La CFO di Pinterest, Julia Donnelly, sta lasciando per unirsi a un'azienda in fase iniziale.

      Il direttore finanziario di Pinterest sta lasciando per un'azienda privata in fase iniziale, e gli investitori hanno reagito rapidamente. Julia Donnelly si dimetterà il 30 ottobre, ha riportato Reuters, con le azioni dell'azienda che sono scese fino al 3,8% nelle contrattazioni dopo l'orario di chiusura venerdì.

      Donnelly è entrata in Pinterest nel 2023 da Wayfair, dove era responsabile globale della finanza, ed è stata CFO dell'azienda per circa tre anni. Pinterest ha avviato una ricerca esterna per un successore permanente, mentre Vikram Naidu assumerà il ruolo di direttore finanziario principale ad interim dalla stessa data.

      Naidu, 40 anni, è stato vicepresidente della finanza e delle operazioni commerciali di Pinterest da marzo 2024. Prima di unirsi all'azienda, ha lavorato presso Verkada e Lyft, dove ha guidato la pianificazione e l'analisi finanziaria.

      Il modulo 8-K registra che la partenza di Donnelly non è stata il risultato di alcun disaccordo con Pinterest riguardo alle operazioni, politiche o pratiche dell'azienda. Questo è un linguaggio standard in un documento di partenza di un dirigente, ma è rilevante qui perché il documento non indica alcuna controversia o conflitto interno dietro la decisione.

      Bill Ready, CEO di Pinterest, ha accreditato Donnelly per aver aiutato l'azienda a ottenere undici trimestri consecutivi di crescita dei ricavi a doppia cifra. Rimarrà fino a ottobre per supportare quella che Pinterest descrive come una transizione ordinata.

      I risultati finanziari dietro a quella corsa sono solidi. I ricavi del secondo trimestre hanno raggiunto 1,18 miliardi di dollari, in aumento del 18% rispetto all'anno precedente, mentre gli utenti attivi mensili globali hanno raggiunto un record di 640 milioni.

      La generazione di cassa è stata particolarmente forte. L'EBITDA rettificato è stato di 311 milioni di dollari, con un margine del 26%, mentre il flusso di cassa libero ha raggiunto 270 milioni di dollari, anche se Pinterest ha riportato una perdita netta GAAP di 47 milioni di dollari.

      Quella perdita netta ha bisogno di un contesto. La compensazione basata su azioni può spingere le aziende tecnologiche per consumatori, altrimenti generative di cassa, in perdite GAAP, rendendo il flusso di cassa libero una misura più utile dell'attività sottostante in questo caso.

      Pinterest ha reinvestito quella liquidità nell'azienda, completando oltre 2 miliardi di dollari in riacquisti di azioni finora quest'anno a un prezzo medio di 18,17 dollari. Il ritmo di questi riacquisti riflette la visione della direzione secondo cui le azioni valgono la pena di essere acquistate a quei livelli, anche se la decisione lascia anche il prossimo CFO con un significativo programma di allocazione di capitale già in corso.

      La parte più complicata del quadro è la prospettiva. Pinterest prevede ricavi del terzo trimestre compresi tra 1,19 miliardi e 1,21 miliardi di dollari, rappresentando una crescita del 13% al 15%. Questo segnerebbe un rallentamento evidente rispetto alla crescita del 18% riportata nel secondo trimestre.

      Parte della pressione proviene dal mercato pubblicitario in cui opera Pinterest. Compete per i budget con piattaforme che sono molte volte più grandi della sua, mentre Meta è sulla buona strada per superare Google nei ricavi pubblicitari digitali quest'anno, con Instagram che rappresenta gran parte di quella crescita.

      Pinterest occupa una posizione scomoda all'interno di quel mercato. È abbastanza grande da contare per gli inserzionisti, ma manca della scala delle piattaforme più grandi, lasciandola più esposta quando i concorrenti migliorano il loro targeting, misurazione o capacità di catturare la spesa pubblicitaria.

      Due accordi completati durante il mandato di Donnelly plasmeranno anche l'azienda dopo la sua partenza. Pinterest ha acquisito tvScientific mentre si espandeva nella pubblicità su TV connessa e ha firmato un partenariato per servizi cloud da 4 miliardi di dollari con Amazon Web Services.

      Un impegno di tale entità è qualcosa che un CFO negozia, ma un successore deve gestire. Rappresenta anche un'obbligazione a lungo termine significativa in un momento in cui la crescita dei ricavi dell'azienda inizia a rallentare, creando una delle tensioni finanziarie più chiare per il nuovo CFO.

      La nomina ad interim offre un altro indizio su come Pinterest sta affrontando la transizione. Mettendo in atto un dirigente finanziario interno mentre conduce una ricerca esterna, l'azienda può preservare la continuità a breve termine lasciando spazio per portare un diverso tipo di capo finanziario per la prossima fase della sua crescita.

      Ready ha sempre più inquadrato l'intelligenza artificiale come una fonte di accelerazione per Pinterest, descrivendola come un chiaro accelerante per l'attività durante la più recente chiamata sugli utili dell'azienda. La domanda per gli investitori è se quell'investimento si tradurrà eventualmente in un tasso di crescita, piuttosto che rimanere principalmente parte della narrativa dell'azienda riguardo al suo futuro.

      Il passaggio di Donnelly a un'azienda privata in fase iniziale è un'altra parte interessante della storia, anche se non dice necessariamente nulla di negativo su Pinterest. I dirigenti finanziari che si spostano da aziende pubbliche consolidate a startup sono diventati uno scambio più comune negli ultimi anni, scambiando la relativa sicurezza e liquidità di un'azienda pubblica per il maggiore rischio e il potenziale upside di un'azienda in fase iniziale.

      La diminuzione del 3,8% delle azioni di Pinterest è quindi difficile da interpretare come un giudizio su Donnelly stessa o sulla posizione finanziaria dell'azienda. È una reazione relativamente immediata alla perdita di un dirigente che è stato responsabile di spiegare quei numeri agli investitori negli ultimi tre anni, in un momento in cui l'attività sta ancora crescendo fortemente ma il tasso di quella crescita sta iniziando a diminuire.