La CFO de Pinterest, Julia Donnelly, se va para unirse a una empresa en etapa temprana.

      El director financiero de Pinterest se va a una empresa privada en etapa temprana, y los inversores reaccionaron rápidamente. Julia Donnelly dejará su cargo el 30 de octubre, informó Reuters, con las acciones de la empresa cayendo hasta un 3.8% en el comercio fuera de horas el viernes.

      Donnelly se unió a Pinterest en 2023 procedente de Wayfair, donde fue directora global de finanzas, y ha sido CFO de la empresa durante aproximadamente tres años. Pinterest ha iniciado una búsqueda externa para un sucesor permanente, mientras que Vikram Naidu asumirá el cargo de director financiero principal de manera interina a partir de la misma fecha.

      Naidu, de 40 años, ha sido vicepresidente de finanzas y operaciones comerciales de Pinterest desde marzo de 2024. Antes de unirse a la empresa, trabajó en Verkada y Lyft, donde lideró la planificación y análisis financiero.

      El informe 8-K indica que la salida de Donnelly no fue el resultado de ningún desacuerdo con Pinterest sobre las operaciones, políticas o prácticas de la empresa. Ese es un lenguaje estándar en un archivo de salida de ejecutivos, pero es relevante aquí porque el archivo no indica ninguna disputa o conflicto interno detrás de la decisión.

      Bill Ready, CEO de Pinterest, acreditó a Donnelly por ayudar a la empresa a lograr once trimestres consecutivos de crecimiento de ingresos de dos dígitos. Ella permanecerá hasta octubre para apoyar lo que Pinterest describe como una transición ordenada.

      Los resultados financieros detrás de ese desempeño son sólidos. Los ingresos del segundo trimestre alcanzaron los 1.18 mil millones de dólares, un aumento del 18% interanual, mientras que los usuarios activos mensuales globales alcanzaron un récord de 640 millones.

      La generación de efectivo ha sido particularmente fuerte. El EBITDA ajustado fue de 311 millones de dólares, representando un margen del 26%, mientras que el flujo de caja libre alcanzó los 270 millones de dólares, incluso cuando Pinterest reportó una pérdida neta GAAP de 47 millones de dólares.

      Esa pérdida neta necesita algo de contexto. La compensación basada en acciones puede empujar a las empresas de tecnología de consumo que de otro modo generan efectivo a pérdidas GAAP, haciendo que el flujo de caja libre sea una medida más útil del negocio subyacente en este caso.

      Pinterest ha estado reinvirtiendo ese efectivo en la empresa, completando más de 2 mil millones de dólares en recompras de acciones hasta ahora este año a un precio promedio de 18.17 dólares. El ritmo de esas recompras refleja la opinión de la dirección de que la acción vale la pena comprar a esos niveles, aunque la decisión también deja al próximo jefe de finanzas con un programa significativo de asignación de capital ya en marcha.

      La parte más complicada de la situación es la perspectiva. Pinterest espera ingresos del tercer trimestre de entre 1.19 mil millones y 1.21 mil millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 13% al 15%. Eso marcaría una desaceleración notable respecto al crecimiento del 18% reportado en el segundo trimestre.

      Parte de la presión proviene del mercado publicitario en el que opera Pinterest. Compite por presupuestos con plataformas que son muchas veces su tamaño, mientras que Meta está en camino de superar a Google en ingresos publicitarios digitales este año, con Instagram representando gran parte de ese crecimiento.

      Pinterest ocupa una posición incómoda dentro de ese mercado. Es lo suficientemente grande como para importar a los anunciantes, pero carece de la escala de las plataformas más grandes, dejándola más expuesta cuando los competidores mejoran su segmentación, medición o capacidad para captar gastos publicitarios.

      Dos acuerdos completados durante el mandato de Donnelly también darán forma a la empresa después de su partida. Pinterest adquirió tvScientific mientras se expandía en la publicidad de TV conectada, y firmó una asociación de servicios en la nube por 4 mil millones de dólares con Amazon Web Services.

      Un compromiso de ese tamaño es algo que un CFO negocia, pero un sucesor tiene que gestionar. También representa una obligación significativa a largo plazo en un momento en que el crecimiento de los ingresos de la empresa comienza a desacelerarse, creando una de las tensiones financieras más claras para el CFO entrante.

      El nombramiento interino ofrece otra pista sobre cómo Pinterest está abordando la transición. Al poner a un ejecutivo financiero interno mientras realiza una búsqueda externa, la empresa puede preservar la continuidad a corto plazo mientras se deja espacio para incorporar un tipo diferente de jefe de finanzas para la próxima etapa de su crecimiento.

      Ready ha enmarcado cada vez más la inteligencia artificial como una fuente de aceleración para Pinterest, describiéndola como un claro acelerante para el negocio durante la llamada de ganancias más reciente de la empresa. La pregunta para los inversores es si esa inversión eventualmente se reflejará en la tasa de crecimiento, en lugar de seguir siendo parte principalmente de la narrativa de la empresa sobre su futuro.

      El movimiento de Donnelly hacia una empresa privada en etapa temprana es otra parte interesante de la historia, aunque no necesariamente dice nada negativo sobre Pinterest. Los ejecutivos de finanzas que se trasladan de empresas públicas establecidas a startups se han convertido en un intercambio más común en los últimos años, intercambiando la relativa seguridad y liquidez de una empresa pública por el mayor riesgo y el potencial de crecimiento de un negocio en etapa más temprana.

      Por lo tanto, la caída del 3.8% en las acciones de Pinterest es difícil de interpretar como un juicio sobre Donnelly misma o sobre la posición financiera de la empresa. Es una reacción relativamente inmediata a la pérdida de un ejecutivo que ha sido responsable de explicar esos números a los inversores durante los últimos tres años, en un momento en que el negocio sigue creciendo con fuerza, pero la tasa de ese crecimiento comienza a disminuir.