Финансовый директор Pinterest Джулия Доннелли уходит, чтобы присоединиться к компании на ранней стадии развития.

      Главный финансовый директор Pinterest уходит в частную компанию на ранней стадии, и инвесторы быстро отреагировали. Джулия Доннелли покинет свою должность 30 октября, сообщает Reuters, при этом акции компании упали на 3,8% в послепродажной торговле в пятницу.

      Доннелли присоединилась к Pinterest в 2023 году из Wayfair, где она занимала должность глобального руководителя финансов, и была CFO компании примерно три года. Pinterest начала внешний поиск постоянного преемника, в то время как Викрам Найду займет должность главного финансового директора на временной основе с той же даты.

      Найду, 40 лет, является вице-президентом по финансам и бизнес-операциям Pinterest с марта 2024 года. Перед тем как присоединиться к компании, он работал в Verkada и Lyft, где возглавлял финансовое планирование и анализ.

      В отчете 8-K указано, что уход Доннелли не был результатом каких-либо разногласий с Pinterest по поводу операций, политики или практики компании. Это стандартная формулировка в документах об уходе руководителей, но она важна здесь, потому что документ не указывает на наличие споров или внутренних конфликтов, стоящих за этим шагом.

      Билл Реди, генеральный директор Pinterest, отметил, что Доннелли помогла компании обеспечить одиннадцать последовательных кварталов роста выручки с двузначными цифрами. Она останется до октября, чтобы поддержать то, что Pinterest описывает как упорядоченный переход.

      Финансовые результаты за этот период сильные. Выручка за второй квартал составила 1,18 миллиарда долларов, что на 18% больше по сравнению с прошлым годом, в то время как количество активных пользователей в месяц достигло рекорда в 640 миллионов.

      Генерация наличных средств была особенно сильной. Скорректированная EBITDA составила 311 миллионов долларов, что соответствует марже в 26%, в то время как свободный денежный поток достиг 270 миллионов долларов, даже несмотря на то, что Pinterest сообщила о чистом убытке по GAAP в 47 миллионов долларов.

      Этот чистый убыток требует некоторого контекста. Компенсация на основе акций может привести к тому, что иначе генерирующие наличные средства компании в сфере потребительских технологий окажутся в убытках по GAAP, что делает свободный денежный поток более полезной мерой для оценки основной деятельности в данном случае.

      Pinterest вкладывает эти средства обратно в компанию, завершив более 2 миллиардов долларов в выкупе акций в этом году по средней цене 18,17 долларов. Темп этих выкупов отражает мнение руководства о том, что акции стоят покупки на этих уровнях, хотя это решение также оставляет следующему финансовому директору значительную программу распределения капитала, уже находящуюся в процессе реализации.

      Более сложная часть картины — это прогноз. Pinterest ожидает выручку за третий квартал в диапазоне от 1,19 миллиарда до 1,21 миллиарда долларов, что соответствует росту на 13% до 15%. Это будет заметное замедление по сравнению с 18% роста, зафиксированного во втором квартале.

      Часть давления исходит от рекламного рынка, в котором работает Pinterest. Он конкурирует за бюджеты с платформами, которые в несколько раз больше, в то время как Meta на пути к тому, чтобы обойти Google по выручке от цифровой рекламы в этом году, причем Instagram составляет большую часть этого роста.

      Pinterest занимает неудобное положение на этом рынке. Он достаточно велик, чтобы быть важным для рекламодателей, но не обладает масштабом крупнейших платформ, что делает его более уязвимым, когда конкуренты улучшают свою таргетинг, измерение или способность захватывать рекламные расходы.

      Две сделки, завершенные во время работы Доннелли, также будут формировать компанию после ее ухода. Pinterest приобрела tvScientific, расширяя свои возможности в области рекламы на подключенных телевизорах, и подписала партнерство по облачным услугам с Amazon Web Services на сумму 4 миллиарда долларов.

      Обязательство такого размера — это то, что CFO ведет переговоры, но преемник должен управлять. Это также представляет собой значительное долгосрочное обязательство в то время, когда рост выручки компании начинает замедляться, создавая одну из самых четких финансовых напряженностей для нового CFO.

      Временное назначение дает еще одну подсказку о том, как Pinterest подходит к переходу. Поместив внутреннего финансового руководителя на место, пока проводится внешний поиск, компания может сохранить непрерывность в краткосрочной перспективе, оставляя себе пространство для привлечения другого типа финансового директора для следующего этапа своего роста.

      Реди все чаще подчеркивает искусственный интеллект как источник ускорения для Pinterest, описывая его как явный ускоритель для бизнеса во время последнего телефонного разговора по итогам квартала компании. Вопрос для инвесторов заключается в том, проявится ли эта инвестиция в темпе роста, а не останется ли в основном частью нарратива компании о ее будущем.

      Переход Доннелли в частную компанию на ранней стадии — это еще одна интересная часть истории, хотя это не обязательно говорит о чем-то негативном для Pinterest. Переход финансовых руководителей из устоявшихся публичных компаний в стартапы стал более распространенной практикой в последние годы, когда они обменивают относительную безопасность и ликвидность публичной компании на больший риск и потенциальный рост более раннего бизнеса.

      Таким образом, снижение акций Pinterest на 3,8% трудно интерпретировать как оценку самой Доннелли или финансового положения компании. Это относительно немедленная реакция на потерю руководителя, который отвечал за объяснение этих цифр инвесторам на протяжении последних трех лет, в момент, когда бизнес все еще сильно растет, но темп этого роста начинает снижаться.