Un prestito di 1,3 miliardi di dollari aiuterà a costruire un centro dati in Texas per Anthropic.

      Una società di investimento sta prestando circa 1,3 miliardi di dollari per aiutare a costruire un gigantesco centro dati AI in Texas che ospiterà Anthropic. È uno degli ultimi affari enormi che alimentano il boom dell'AI. Eagle Point Credit Management sta fornendo il prestito, ha riportato Bloomberg.

      Il prestito è solo una parte di un affare molto più grande. Si inserisce all'interno di un pacchetto di finanziamento per progetti di circa 16 miliardi di dollari per lo sviluppatore, Nexus Data Centers, ha detto una persona a conoscenza del progetto a Bloomberg. Nexus utilizzerà i fondi per completare un campus di 2.900 acri a Hubbard. La città texana si trova a circa 70 miglia a sud di Dallas.

      Anthropic sarà il principale inquilino, ha detto la stessa persona. Il laboratorio AI sta correndo per assicurarsi potenza di calcolo, e affari come questo gli danno accesso a un grande nuovo sito senza doverlo costruire da solo. Il campus avrà la propria centrale elettrica a gas per alimentarlo. Eagle Point ha descritto il sito come un centro dati e un progetto di energia "dietro il contatore", il che significa che genera la propria elettricità anziché attingerla dalla rete.

      Dove si colloca il prestito

      Eagle Point è il singolo investitore più grande nel prestito di circa 1,3 miliardi di dollari, ha riportato Bloomberg. Il debito è strutturato come finanziamento mezzanino. Ciò significa che si colloca al di sotto delle parti più sicure dell'intero pacchetto. Pertanto comporta più rischi rispetto al debito senior e di solito paga un rendimento più elevato per compensarlo.

      Eagle Point ha descritto la sua parte come un prestito "HoldCo" in una dichiarazione. Ha affermato che il finanziamento ha completato la struttura di capitale per la prima fase del campus multi-fase e ha permesso a Nexus di raggiungere una decisione finale di investimento. La parte mezzanina è stata recentemente chiusa, secondo una dichiarazione vista da Bloomberg. Eagle Point ha affermato che il suo finanziamento ha aiutato Nexus a completare la struttura di capitale per la prima fase del campus.

      Banche tra cui Morgan Stanley stanno guidando il pacchetto più grande, ha riportato Bloomberg. La parte senior guidata dalla banca ammonta a circa 15 miliardi di dollari dei circa 16 miliardi totali, con i 1,3 miliardi di Eagle Point come un livello più rischioso sopra. Nexus ha rifiutato di commentare e Anthropic non ha risposto alla richiesta di commento di Bloomberg al di fuori dell'orario lavorativo.

      Un prestatore più piccolo assume un grande ruolo

      La dimensione di Eagle Point rende il suo ruolo di leader particolarmente evidente. La società ha sede a Greenwich, Connecticut, e gestisce circa 14 miliardi di dollari, ha riportato Bloomberg. Thomas Majewski l'ha fondata nel 2012 con Stone Point Capital, e ora ha più di 120 dipendenti, secondo la propria dichiarazione. I più grandi gestori di asset di Wall Street hanno preso gran parte del mercato del finanziamento privato jumbo. Ciò rende notevole una società di medie dimensioni che guida parte di questo affare.

      Eagle Point è cresciuta nel ruolo nel corso dei mesi. Ha iniziato a lavorare su un prestito per Nexus intorno a settembre dello scorso anno, ha riportato Bloomberg. Il primo piano era per circa 150 milioni di dollari di debito senior, garantito dal terreno di Hubbard. Eagle Point e Nexus hanno poi aumentato la dimensione e ristrutturato la struttura più volte per raggiungere l'affare attuale.

      La società ha inquadrato la velocità come il punto chiave. Nexus ha raggiunto la sua decisione finale di investimento in meno di un anno. Jennifer Powers, responsabile del credito per le infrastrutture di Eagle Point, ha definito ciò "un risultato davvero notevole" nella dichiarazione. Il CEO di Nexus, Ivan Van der Walt, ha detto che Eagle Point ha sostenuto il progetto attraverso quattro finanziamenti.

      Ha affermato che il suo team ha aiutato a completare la struttura di capitale "in un momento critico". Eagle Point ha presentato l'affare come un traguardo per la sua attività di credito per le infrastrutture.

      Come si è concretizzato l'affare

      Due fattori hanno reso più facile organizzare il finanziamento, ha riportato Bloomberg. Anthropic ha vinto un processo competitivo per diventare il principale inquilino del campus. E Google ha accettato di garantire il debito senior nell'affare.

      Il ruolo di Google segue un modello. Google di Alphabet ha garantito i pagamenti del debito in diversi centri dati in tutto il paese, ha riportato Bloomberg. Tali garanzie possono rendere gli investitori più a loro agio nel prestare grandi somme, mentre concentrano il rischio finanziario. Se un inquilino o un sostenitore incontra problemi, l'esposizione ricade su meno parti.

      La struttura è comune nel settore. Anthropic ha fatto affidamento su denaro esterno per costruire la potenza di calcolo di cui ha bisogno, stipulando accordi di finanziamento come una partnership con Macquarie e altri. Questo modello consente al laboratorio AI di garantire capacità senza possedere o pagare per gli edifici in anticipo.

      Il debito dietro il boom

      Il campus di Hubbard è il primo di Nexus. Si classificherà tra i più grandi di decine di progetti di centri dati che gli sviluppatori stanno cercando di portare online, ha riportato Bloomberg. La domanda proviene da aziende che addestrano e gestiscono modelli AI. Anthropic, OpenAI, Google e altri hanno firmato una serie di accordi multimiliardari per garantire potenza di calcolo nell'ultimo anno.

      Quei progetti si basano su denaro preso in prestito. Gli sviluppatori di solito ripagano il debito di costruzione emettendo nuovo debito una volta completato un progetto. È un modello che dipende dalla disponibilità di prestatori e acquirenti di obbligazioni a finanziare il prossimo round. Nexus potrebbe vendere obbligazioni ad alto rendimento più avanti quest'anno per rifinanziare la parte da 15 miliardi di dollari guidata dalle banche del pacchetto, ha riportato Bloomberg. Questo passaggio richiederebbe di ottenere un rating creditizio.

      L'affare si aggiunge a un crescente cumulo di debito per centri dati. I prestatori, da società di credito privato a banche, hanno investito denaro nell'espansione, in affari come il prestito da 5,9 miliardi di dollari di Blue Owl per un altro campus. L'entità di quel prestito ha suscitato preoccupazioni su quanto del boom dell'AI si basi sul debito.

      I progetti stanno emergendo mentre alcuni funzionari del Texas mettono in discussione la pressione che i siti esercitano su energia e acqua. Se la scommessa su Hubbard darà i suoi frutti dipenderà dalla domanda che si mantiene sufficientemente a lungo per ripagare il prestito.