Заем в 1,3 миллиарда долларов поможет построить центр обработки данных в Техасе для Anthropic.

      Инвестиционная компания предоставляет около 1,3 миллиарда долларов для строительства гигантского центра обработки данных ИИ в Техасе, который будет размещать Anthropic. Это одна из последних крупных сделок, способствующих буму ИИ. Как сообщает Bloomberg, кредит предоставляет Eagle Point Credit Management.

      Кредит является лишь частью гораздо более крупной сделки. Он входит в пакет проектного финансирования на сумму около 16 миллиардов долларов для застройщика Nexus Data Centers, сообщил Bloomberg источник, знакомый с проектом. Nexus использует деньги для завершения кампуса площадью 2900 акров в Хаббарде. Этот город в Техасе находится примерно в 70 милях к югу от Далласа.

      Anthropic будет основным арендатором, добавил тот же источник. Лаборатория ИИ стремится закрепить вычислительную мощность, и такие сделки, как эта, предоставляют ей доступ к большому новому участку без необходимости его строительства. На кампусе будет собственная газовая электростанция для его работы. Eagle Point описала площадку как центр обработки данных и проект "за счет собственных ресурсов", что означает, что он генерирует собственное электричество, а не получает его из сети.

      Где находится кредит

      Eagle Point является крупнейшим инвестором в кредит на сумму около 1,3 миллиарда долларов, сообщает Bloomberg. Долг структурирован как мезонинное финансирование. Это означает, что он находится ниже самых безопасных частей общего пакета. Следовательно, он несет больший риск, чем старший долг, и обычно приносит более высокую доходность для его компенсации.

      Eagle Point описала свою долю как "HoldCo" кредит в заявлении. В нем говорится, что финансирование завершило структуру капитала для первой фазы многофазного кампуса и позволило Nexus принять окончательное инвестиционное решение. Мезонинная часть была недавно закрыта, согласно заявлению, увиденному Bloomberg. Eagle Point заявила, что ее финансирование помогло Nexus завершить структуру капитала для первой фазы кампуса.

      Банки, включая Morgan Stanley, возглавляют более крупный пакет, сообщает Bloomberg. Старшая часть, возглавляемая банком, составляет около 15 миллиардов долларов от общего объема в примерно 16 миллиардов долларов, при этом 1,3 миллиарда долларов от Eagle Point является более рискованным слоем сверху. Nexus отказался комментировать, а Anthropic не ответила на запрос Bloomberg о комментарии вне рабочего времени.

      Меньший кредитор занимает большую роль

      Размер Eagle Point выделяет ее ведущую роль. Компания базируется в Гринвиче, штат Коннектикут, и управляет примерно 14 миллиардами долларов, сообщает Bloomberg. Томас Маджевски основал ее в 2012 году с Stone Point Capital, и сейчас в ней работает более 120 сотрудников, согласно собственному заявлению. Крупнейшие управляющие активами Уолл-стрит заняли большую часть рынка крупного частного финансирования. Это делает заметным, что средняя компания возглавляет часть этой сделки.

      Eagle Point развивала свою роль в течение нескольких месяцев. Она начала работать над кредитом для Nexus около сентября прошлого года, сообщает Bloomberg. Первоначальный план предусматривал около 150 миллионов долларов старшего долга, обеспеченного землей в Хаббарде. Затем Eagle Point и Nexus увеличили размер и несколько раз переработали структуру, чтобы достичь текущей сделки.

      Компания акцентировала внимание на скорости как на важном моменте. Nexus приняла окончательное инвестиционное решение менее чем за год. Дженнифер Пауэрс, глава кредитного отдела инфраструктуры Eagle Point, назвала это "поистине выдающимся достижением" в заявлении. Генеральный директор Nexus Иван Ван дер Уолт сказал, что Eagle Point поддерживала проект через четыре финансирования.

      Он отметил, что ее команда помогла завершить структуру капитала "в критический момент". Eagle Point представила сделку как веху для своего бизнеса по кредитованию инфраструктуры.

      Как сделка была организована

      Две вещи упростили организацию финансирования, сообщает Bloomberg. Anthropic выиграла конкурентный процесс, чтобы стать основным арендатором кампуса. А Google согласилась гарантировать старший долг в сделке.

      Роль Google следует определенной схеме. Alphabet's Google поддерживала выплаты по долгам в ряде центров обработки данных по всей стране, сообщает Bloomberg. Такие гарантии могут сделать инвесторов более уверенными в том, чтобы предоставлять крупные суммы, сосредоточив финансовый риск. Если арендатор или спонсор столкнется с проблемами, риск ложится на меньшее количество сторон.

      Структура является распространенной в секторе. Anthropic полагалась на внешние деньги для создания необходимой вычислительной мощности, заключая финансовые сделки, такие как партнерство с Macquarie и другими. Эта схема позволяет лаборатории ИИ обеспечить мощность, не владея и не оплачивая здания заранее.

      Долг за бумом

      Кампус в Хаббарде является первым для Nexus. Он будет одним из крупнейших среди десятков проектов центров обработки данных, которые застройщики стремятся запустить, сообщает Bloomberg. Спрос исходит от компаний, обучающих и запускающих модели ИИ. Anthropic, OpenAI, Google и другие подписали ряд многомиллиардных сделок для обеспечения вычислительной мощности за последний год.

      Эти проекты финансируются за счет заемных средств. Застройщики обычно погашают строительный долг, выпуская новый долг после завершения проекта. Это модель, которая зависит от готовности кредиторов и покупателей облигаций финансировать следующий раунд. Nexus может продать высокодоходные облигации позже в этом году, чтобы рефинансировать часть пакета на 15 миллиардов долларов, возглавляемую банками, сообщает Bloomberg. Этот шаг потребует получения кредитного рейтинга.

      Сделка добавляет к быстро растущему объему долгов центров обработки данных. Кредиторы от частных кредитных компаний до банков вложили деньги в строительство, в таких сделках, как кредит Blue Owl на 5,9 миллиарда долларов для другого кампуса. Масштаб этого заимствования привлек внимание к тому, насколько сильно бум ИИ зависит от долгов.

      Проекты реализуются, в то время как некоторые чиновники Техаса ставят под сомнение нагрузку, которую эти площадки оказывают на электроэнергию и воду. Успех ставки на Хаббард будет зависеть от того, сможет ли спрос оставаться достаточно высоким, чтобы погасить заимствование.