Coforge говорит, что ИИ повысил маржу. Конкуренты видят 'дефляцию ИИ'.

      Coforge сообщил о доходах за первый квартал в размере 592,2 млн долларов в понедельник. Это рост на 33% в долларовом эквиваленте по сравнению с прошлым годом и на 21,1% по сравнению с предыдущим кварталом. В рупиях годовой рост составляет 49%. Чистая прибыль после налогообложения составила 55,6 млн долларов. Эти цифры появляются в отрасли, готовящейся к сокращению. HCL Technologies предупредила о "дефляции ИИ". Генеральный директор C. Vijayakumar заявил, что доходы упадут на три-пять процентов в следующем году, как сообщал The Register в апреле. Аналитики ожидают, что шесть крупнейших индийских ИТ-компаний смогут обеспечить рост на 2,8% в постоянной валюте в этом финансовом году. Coforge вырос примерно в двенадцать раз быстрее, чем прогнозировалось, и связывает это с технологиями, которые обвиняют его конкуренты. 💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! "Слияние нашего подписанного заказа на следующие двенадцать месяцев на сумму 2,23 миллиарда долларов, исключительно сильный поток крупных сделок и дифференцированные возможности, при этом 86% наших доходов поступает от услуг, связанных с ИИ, в области инженерии, данных и облачных технологий, подготовило нас к тому, чтобы стать лидером роста в отрасли третий год подряд", - сказал Судхир Сингх, генеральный директор и исполнительный директор. Заявление о марже Операционные маржи резко изменились. EBIT-маржа составила 16,0%, что на 414 базисных пунктов больше по сравнению с прошлым годом. EBITDA-маржа составила 20,3%, увеличившись на 285 базисных пунктов. Сингх объяснил расширение "влиянием масштабного внедрения ИИ в доставку клиентам и внутренних операциях". Он также отметил, что квартал превзошел собственные цели компании, добавив, что "консолидированные маржи за первый квартал превысили наши годовые прогнозы по марже". Это утверждение опровергает теорию дефляции. Индийские ИТ-компании исторически выставляли счета за людей, поэтому более дешевая доставка должна сжимать доходы, а не увеличивать маржи. Число сотрудников указывает на то же самое. Уровень текучести за последние двенадцать месяцев снизился до 10,4% с 10,8% кварталом ранее. Цифра, которую не упоминает релиз Coforge завершила приобретение Encora в течение этого периода. Сделка оценила Encora в 2,35 миллиарда долларов и была оплачена акциями. Сингх сказал, что бизнес теперь "полностью интегрирован в операционном плане". Владельцы Encora, Advent International и Warburg Pincus, получили примерно 20% Coforge в обмен. В релизе результатов не указана цифра органического роста. Также не указаны доходы на акцию. Оба пробела имеют значение. Прибыль выросла на 110% в рупиях, но количество акций также увеличилось, поэтому прирост для каждого существующего акционера меньше, чем предполагает заголовок. Одна строка не согласуется Все заголовочные цифры представлены в обеих валютах. Три из четырех пар ведут себя последовательно. Доход, EBITDA и EBIT каждый подразумевают, что рупия ослабла примерно на 12% по сравнению с долларом за год. Прибыль не соответствует этому. Рост на 110% в рупиях наряду с 46% в долларах подразумевает движение ближе к 44%. Релиз не объясняет разницу. Что показывает поток заказов Прогнозные показатели сильны. Coforge подписала контракты на общую сумму 691 миллион долларов в квартале, по четырем крупным сделкам в Северной Америке, Европе и Латинской Америке. Его исполнимый портфель заказов на следующие двенадцать месяцев составляет 2,23 миллиарда долларов, что на 27% больше по сравнению с кварталом и на 44% по сравнению с годом. Компания отдельно объявила о пятилетнем европейском контракте стоимостью более 230 миллионов долларов на прошлой неделе. Портфель заказов - это набор подписанных обязательств, а не признанные доходы. Это остается самым ясным доказательством того, что спрос реальный. Все покупают одну и ту же идею Coforge описывает свою рабочую силу как включающую "специализированные FDE в гибридных подводных единицах доставки". Впереди размещенные инженеры находятся внутри клиента и строят там. Эта модель быстро распространяется. TCS нанимает впереди размещенных инженеров ИИ и покупает возможности, AWS вложила 1 миллиард долларов в ту же идею, и эта роль теперь занимает одно из определяющих новых рабочих мест в области ИИ. Утверждение о том, что ИИ увеличивает маржи, также не уникально. JPMorgan рассказала инвесторам аналогичную историю. Капитал продолжает поступать в Индию, независимо от этого, при этом Amazon обязалась вложить дополнительные 13 миллиардов долларов в облачные технологии и ИИ к 2030 году. Что наблюдать Coforge запустила три продукта в течение квартала. Nuuron позиционируется как операционная система ИИ, NEXA нацелена на страховщиков, а Aeronova.AI помогает авиакомпаниям перейти с устаревших систем бронирования. Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере четырех рупий на акцию. Релиз также раскрывает регистрационное заявление по форме F-1, поданное в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, которое еще не вступило в силу. Сравнение становится более четким с течением времени. Пока Encora не будет включена в текущие и предыдущие годовые показатели, темп роста и утверждение о марже ИИ не могут быть различены.