Coforge говорит, что ИИ повысил маржи. Конкуренты видят 'дефляцию ИИ'.

      Coforge сообщил о выручке за первый квартал в размере 592,2 млн долларов в понедельник. Это рост на 33% в долларовом эквиваленте по сравнению с прошлым годом и на 21,1% по сравнению с предыдущим кварталом. В рупиях годовой рост составляет 49%. Прибыль после налогообложения составила 55,6 млн долларов. Эти цифры появляются в отрасли, готовящейся к сокращению. HCL Technologies предупредила о "дефляции ИИ". Генеральный директор C. Vijayakumar заявил, что выручка упадет на три-пять процентов в следующем году, как сообщила The Register в апреле. Аналитики ожидают, что шесть крупнейших индийских ИТ-компаний смогут обеспечить рост на 2,8% в постоянной валюте в этом финансовом году. Coforge выросла примерно в двенадцать раз быстрее, чем этот прогноз, и она приписывает это технологии, которую ее конкуренты обвиняют. 💜 технологий ЕС Последние слухи из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! "Слияние нашего подписанного заказа на следующие двенадцать месяцев на сумму 2,23 миллиарда долларов, исключительно сильный поток крупных сделок и дифференцированные возможности, при этом 86% нашей выручки поступает от услуг, связанных с ИИ, в области инженерии, данных и облачных технологий, подготовило нас к тому, чтобы стать лидером роста в отрасли третий год подряд", - сказал Судхир Сингх, генеральный директор и исполнительный директор. Заявление о марже Операционные маржи резко изменились. EBIT-маржа составила 16,0%, что на 414 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом. EBITDA-маржа составила 20,3%, увеличившись на 285 базисных пунктов. Сингх объяснил расширение "влиянием масштабного внедрения ИИ в доставку клиентам и внутренних операциях". Он также отметил, что квартал превзошел собственные цели компании, добавив, что "консолидированные маржи за первый квартал превысили наши годовые прогнозы по марже". Это утверждение опровергает теорию дефляции. Индийские ИТ-компании исторически выставляли счета за людей, поэтому более дешевая доставка должна сжимать выручку, а не увеличивать маржи. Число сотрудников указывает на то же самое. Уровень текучести за последние двенадцать месяцев снизился до 10,4%, с 10,8% кварталом ранее. Цифра, которую не упоминает релиз Coforge завершила приобретение Encora в течение этого периода. Сделка оценила Encora в 2,35 миллиарда долларов и была оплачена акциями. Сингх сказал, что бизнес теперь "полностью интегрирован в операционном плане". Владельцы Encora, Advent International и Warburg Pincus, получили примерно 20% Coforge в обмен. В релизе результатов не указана цифра органического роста. Также не указана прибыль на акцию. Оба пробела важны. Прибыль выросла на 110% в рупиях, но количество акций также увеличилось, поэтому прирост для каждого существующего акционера меньше, чем предполагает заголовок. Одна строка не согласуется Каждая заголовочная цифра представлена в обеих валютах. Три из четырех пар ведут себя последовательно. Выручка, EBITDA и EBIT каждая подразумевают, что рупия ослабла примерно на 12% по отношению к доллару за год. Прибыль не соответствует этому. Рост на 110% в рупиях наряду с 46% в долларах подразумевает движение ближе к 44%. Релиз не объясняет разницу. Что показывает поток заказов Прогнозные показатели сильны. Coforge подписала контракты на общую сумму 691 млн долларов в квартале, по четырем крупным сделкам в Северной Америке, Европе и Латинской Америке. Ее исполнимая книга заказов на следующие двенадцать месяцев составляет 2,23 миллиарда долларов, что на 27% больше по сравнению с кварталом и на 44% по сравнению с годом. Компания отдельно объявила о пятилетнем европейском контракте стоимостью более 230 миллионов долларов на прошлой неделе. Книга заказов - это набор подписанных обязательств, а не признанная выручка. Она остается самым ясным доказательством того, что спрос реальный. Все покупают одну и ту же идею Coforge описывает свою рабочую силу как включающую "специализированных FDE в гибридных поданных единицах доставки". Впереди развернутые инженеры находятся внутри клиента и строят там. Эта модель быстро распространяется. TCS нанимает впереди развернутых инженеров ИИ и покупает возможности, AWS вложила 1 миллиард долларов в ту же идею, и эта роль теперь занимает одно из определяющих новых рабочих мест в области ИИ. Утверждение, что ИИ увеличивает маржи, также не уникально. JPMorgan рассказала инвесторам аналогичную историю. Капитал продолжает поступать в Индию, независимо от этого, с Amazon, который обязался вложить дополнительные 13 миллиардов долларов в облачные технологии и ИИ к 2030 году. Что наблюдать Coforge запустила три продукта в течение квартала. Nuuron позиционируется как операционная система ИИ, NEXA нацелена на страховщиков, а Aeronova.AI помогает авиакомпаниям перейти с устаревших систем бронирования. Совет директоров рекомендовал промежуточные дивиденды в размере четырех рупий на акцию. Релиз также раскрывает регистрационное заявление на форме F-1, поданное в Комиссию по ценным бумагам и биржам США, которое еще не вступило в силу. Сравнение становится более четким с течением времени. Пока Encora не будет включена в текущие и предыдущие годовые показатели, темп роста и утверждение о марже ИИ не могут быть различены.