Наделла ставит условие для бума ИИ на CNN

      Фарид Закария начал с вопроса, который все обсуждают. Находимся ли мы в пузыре ИИ, и начал ли он сдуваться? OpenAI пообещала потратить сотни миллиардов, при этом зарабатывая лишь малую часть от этой суммы, отметил он. Математика не сходится.

      Наделла не возразил. Он переформулировал вопрос как тест, который ИИ должен пройти.

      «Это новая универсальная технология, которая будет способствовать производительности», — сказал он в программе GPS на CNN. «Эта производительность должна привести к очень широкому экономическому росту, который будет охватывать всю экономику в терминах роста ВВП».

      Затем условие. «Если мы этого не увидим, то у нас возникнут проблемы. Так что, если мы не увидим этого широкого экономического роста, этот фильм не закончится хорошо».

      Это поразительное заявление для человека, который потратил 190 миллиардов долларов в этом году, за два дня до своего отчета о доходах.

      Кто получает чипы

      Другой Наделла появился в тот же уикенд в отчете своих собственных руководителей о компании. Microsoft не может быстро нарастить мощности. Недостаток ресурсов заставил компанию перейти к триажу, сообщила Ashley Stewart из Business Insider. Сначала идут собственные ИИ-продукты. Клиенты Azure получают остатки.

      Главный финансовый директор Эми Худ сказала об этом на январском отчете о доходах. Microsoft сначала решает задачи для M365 Copilot и GitHub Copilot, затем для исследований и разработок.

      «В итоге остатки идут на обслуживание растущей емкости Azure», — сказала она. Если бы эти чипы пошли в Azure, добавила она, рост составил бы более 40%, а не 39%.

      Это признание не ново для читателей здесь. Пенсионный фонд Мичигана подал в суд на Microsoft в июне именно по этому поводу. Иск утверждает, что компания скрыла перераспределение ресурсов до того, как в январе падение стерло 357 миллиардов долларов рыночной стоимости.

      Что нового, так это то, что инсайдеры говорят, что ситуация ухудшилась. «Вся поставка исчезает, как только вы решаете задачи для пограничных лабораторий и наших внутренних бизнесов, таких как M365 и Microsoft AI», — сказал один из руководителей Business Insider.

      Продавать то, что не можешь доставить

      Вот часть, которая выглядит странно. Microsoft повышает квоты для своих продавцов Azure, несмотря на нехватку. Некоторые квоты увеличиваются на 30% в этом году, согласно данным осведомленных источников.

      Тем временем компания покупает мощности у своих конкурентов. Amazon выручил Microsoft после серии сбоев GitHub. Она рассматривала возможность аренды облачной инфраструктуры Oracle и отказалась из-за проблем с безопасностью и соблюдением норм. В настоящее время она оценивает Amazon и Google.

      «Мы ищем мощности повсюду», — сказал один человек, знакомый с переговорами.

      Внутри компании логика понятна, а сообщение — нет. Один из руководителей прямо сформулировал компромисс: почему Наделла должен приоритизировать рост Adobe, клиента Azure, вместо роста M365?

      «Я не знаю, как мы донесем это сообщение до клиентов», — добавил человек.

      В ловушке, в которой на самом деле находится Microsoft

      Дилемма реальна, и Microsoft явно не справляется с ней неправильно. Обслуживание клиентов Azure сейчас увеличивает доход. Обслуживание собственных продуктов — это ставка на то, что они в конечном итоге победят.

      Если первому не хватает ресурсов, рост Azure разочаровывает, что сразу же отражается на цене акций. Если второму не хватает ресурсов, Microsoft еще больше отстает в гонке, которая оправдала расходы изначально.

      Что делает выбор срочным, так это то, что у клиентов есть куда пойти. Google Cloud продолжает показывать большие цифры. Meta и SpaceX теперь тоже продают вычислительные мощности. Клиенты Microsoft могут не ждать, чтобы узнать, что она решит.

      Аргумент экосистемы

      Второй вопрос Закарии касался Китая. Большинство компаний не используют ИИ для решения теоремы Ферма, отметил он. Они рационализируют системы инвентаризации. Так что мир просто возьмет более дешевые китайские модели открытых весов, такие как Kimi от Moonshot?

      Ответ Наделлы заключался в том, что происхождение имеет меньшее значение, чем инфраструктура. «Даже если взять китайские модели. Угадайте, где эти модели работают? Они работают на многих гипермасштаберах, которые являются американскими, по всему миру».

      Поскольку веса открыты, утверждал он, американские компании могут их контролировать, тестировать и дообучать. Если американская лаборатория дообучает китайскую базовую модель и отправляет ее, спросил он, чья это модель?

      «Пока это остается, мы абсолютно будем конкурентоспособными и победим», — сказал он. У Китая будет роль, добавил он, но это не игра с нулевой суммой.

      Он на протяжении всей недели делает версию этого аргумента. Его закрепленный пост спрашивает, как обеспечить «распределение преимуществ на границе по всей экосистеме», теперь, когда программное обеспечение имеет реальные предельные затраты впервые. Распределение — это теория. Триаж — это практика.

      Три бизнеса в радиусе поражения

      Нагрузка не только физическая. Три основных бизнеса сейчас находятся на пути ИИ одновременно.

      Microsoft 365 — первый. Знания работники раньше открывали Word, Excel и PowerPoint, чтобы начать день. Все чаще они начинают с ИИ-инструмента. Gartner предсказал в этом году, что ИИ угрожает свергнуть традиционные пакеты производительности в рамках потрясения на 58 миллиардов долларов.

      GitHub — второй. У него был лучший месяц за всю историю, сообщил один из руководителей сотрудникам. В этом году он также испытал десятки крупных сбоев, поскольку использование ИИ резко возросло. Cursor и Claude Code забрали миллионы инженеров за это время.

      Azure — третий, и именно его просят подождать своей очереди.

      Дубинка

      Наделла передал давление вниз. Он распустил структуру старшей команды руководства и передал коммерческий бизнес Джадсону Алтоффу. Он также назначил 33-летнего бывшего руководителя Snap на должность главы Copilot.

      Перемены продолжаются. Раджеш Джа ушел на пенсию, Юсуф Мехди готовится уйти, а Чарли Белл перешел на роль индивидуального сотрудника. Хает Галлот, вернувшаяся из Google, рассматривается внутри компании как долгосрочный преемник Алтоффа.

      Microsoft также пересмотрела систему оценки производительности в этом году, сократив рейтинги до пяти категорий и уточнив различия между ними. Руководители говорят, что это похоже на возвращение к ранжированию по стеку эпохи Балмера. Менеджерам было сказано сократить более высокие инженерные звания.

      «Это почти как будто старая эпоха Microsoft вернулась», — сказал один бывший руководитель. «Старая эпоха Windows, когда вы управляли с большим страхом и дубинкой в руке».

      Тест в среду

      Microsoft отчитается о результатах четвертого квартала в среду. Amazon последует в четверг. Между ними две компании потратят примерно 400 миллиардов долларов на центры обработки данных в этом году, как сообщила Fortune, при этом Microsoft близка к 190 миллиардам.

      Инвесторы уже нервничают. Акции Alphabet упали на 7% в прошлый четверг после того, как компания повысила прогноз капитальных затрат и показала отрицательный свободный денежный поток. Акции Microsoft упали примерно на 19% в этом году и примерно на 25% за двенадцать месяцев. Это худший результат среди «Великолепной семерки» на значительное расстояние. Meta на втором месте, упав почти на 17%.

      Основной бизнес не слаб. Microsoft раскрыла почти 627 миллиардов долларов оставшихся обязательств по производительности, почти вдвое больше, чем годом ранее. Она финансирует примерно 35 миллиардов долларов на строительство квартала за счет операционного денежного потока, а не нового долга. Ожидается, что Azure и другие облачные услуги достигнут 148,9 миллиарда долларов в 2027 финансовом году.

      Наделла уже слышал сомнения. «Я помню, когда я стал генеральным директором, все говорили: о боже, разве не слишком поздно, человек?» — вспомнил он на конференции Morgan Stanley в марте. Microsoft все равно строила, и публичное облако оказалось многопользовательским.

      На той