Nvidia ведет переговоры о поддержке финансирования дата-центров OpenAI на сумму 250 миллиардов долларов

      Сообщается, что Nvidia ведет переговоры о гарантировании финансирования в размере около 250 миллиардов долларов для OpenAI, что позволит создателю ChatGPT финансировать огромный новый дата-центр без кредитного рейтинга инвестиционного уровня, который обычно требуется для такого заимствования. Это соглашение было описано в Wall Street Journal 26 июля, и ни одна из компаний не подтвердила его.

      Гарантия не будет включать передачу наличных средств от Nvidia. Это обещание покрыть обязательства, если OpenAI или проект не справятся, своего рода поддержка поставщика, которая уже привлекла внимание, поскольку круговое финансирование распространяется по экономике ИИ. Для производителя чипов, который провел год, делая ставки на акции ИИ с темпом, с которым немногие конкуренты могут сравниться, это еще один способ поддержать спрос на собственное оборудование.

      Деньги связаны с кампусом мощностью 10 гигаватт на юге Огайо, разработанным энергетической дочерней компанией SoftBank и арендованным OpenAI, согласно данным журнала.

      Эти 250 миллиардов долларов покроют аренду дата-центра и строительный долг, связанный с ним, при этом обсуждается отдельная сумма до 350 миллиардов долларов для финансирования закупок чипов, что потенциально может увеличить общую стоимость проекта более чем до 500 миллиардов долларов.

      Две транши обсуждаются по разным направлениям, и ни одно из условий, включая плату, которую Nvidia взимет за гарантию, не было обнародовано.

      OpenAI не имеет рейтинга инвестиционного уровня, что делает заимствование в таком объеме дорогим и, в некоторых случаях, невозможным. Обещание Nvidia поддержать долг — это то, что сделает кредиторов более уверенными, и это соответствует более широкому сдвигу, в котором OpenAI пытается владеть большей частью своей инфраструктуры, а не арендовать ее у Microsoft, Amazon и Oracle.

      Nvidia, в свою очередь, обеспечивает годы гарантированного спроса на чипы, находящиеся в центре строительства, что и является основной целью поддержки долга другого лица.

      Переговоры продолжают отношения, которые две компании формализовали прошлой осенью. В сентябре 2025 года Nvidia заявила, что инвестирует до 100 миллиардов долларов в OpenAI в рамках партнерства по развертыванию 10 гигаватт своих систем, сделка, которую обе стороны тогда назвали крупнейшим проектом инфраструктуры ИИ, когда-либо предпринятым.

      Если гарантия, обсуждаемая сейчас, будет реализована, она затмит это обязательство, превратив заголовок о доле в акциях в гораздо более крупную и запутанную ставку на способность OpenAI платить.

      В эти выходные реакция была скептической. Майкл Бурри, инвестор, известный благодаря фильму "Игра на понижение", написал: "вокруг и вокруг мы ходим", отметив, что Nvidia будет гарантировать расходы, которые в конечном итоге возвращаются к Nvidia.

      Он оценил сумму в 200 миллиардов долларов, что ниже 250 миллиардов долларов, указанных в отчете журнала. Технокритик Эд Зитрон назвал эту структуру "такой безумной вещью, которую можно сделать на многих уровнях".

      Неуверенность отчасти структурная. Гарантия такого размера ведет себя как долговое обязательство на балансе Nvidia, даже если OpenAI никогда не пропустит платеж, что может повлиять на финансовую гибкость компании и вызвать вопросы со стороны кредитных рынков.

      Nvidia потратила большую часть цикла, предлагая компаниям ИИ "вычисления сейчас, платеж позже", и такая поддержка является той же логикой, только в увеличенном масштабе.

      Капитал может даже не быть ограничивающим фактором. Электричество для объекта в Огайо контролируется государством, распределение находится под контролем министра торговли США, Говарда Лутника, и часть поставок финансируется Японией в рамках торгового соглашения, поэтому ожидается, что первая фаза принесет в сеть только около 800 мегаватт в 2028 году.

      Обязательства OpenAI по расходам сейчас значительно превышают то, что поддерживает его доход, от хаба в Огайо до отдельного дата-центра стоимостью 30 миллиардов долларов в Джорджии. Акции Nvidia закрылись в пятницу с падением на 0,92% до 206,84 долларов и упали еще больше после закрытия торгов.

      Мы не смогли независимо подтвердить отчет, соглашение не было подписано, и ни одна из компаний не прокомментировала ситуацию, что оставляет наибольшую сумму в строительстве ИИ на данный момент, основанной на единственном выходном отчете.