Snowflake ha battuto quasi tutto. Un numero è andato nell'altra direzione.

      Snowflake ha superato le aspettative su fatturato, profitto e previsioni, e le sue azioni sono aumentate di oltre il 20% dopo l'orario di negoziazione. Un numero nel comunicato ha seguito l'andamento opposto, ed è quello che guarda più lontano nel futuro. Gli obblighi di prestazione rimanenti, il fatturato contratto che Snowflake ha registrato ma non ancora riconosciuto, si è attestato a 9,00 miliardi di dollari. Brody Ford ha riportato per Bloomberg che gli analisti si aspettavano 9,37 miliardi di dollari.

      I numeri che hanno superato le aspettative

      Il fatturato per il trimestre terminato il 31 luglio ha raggiunto 1,55 miliardi di dollari, in aumento del 35% rispetto all'anno precedente, contro un consenso di 1,48 miliardi di dollari. Il fatturato da prodotto, che rappresenta il 96% del totale, è aumentato del 37% a 1,49 miliardi di dollari rispetto ai 1,42 miliardi di dollari attesi.

      Gli utili rettificati si sono attestati a 62 centesimi per azione. Gli analisti avevano previsto 45 centesimi. Un punto che vale la pena chiarire, perché almeno un'agenzia lo ha riportato al contrario. Il fatturato da prodotto esclude i servizi professionali. Il comunicato lo afferma, e i calcoli lo confermano: 1.491,9 milioni di dollari di fatturato da prodotto più 54,9 milioni di dollari di servizi danno un totale di 1.546,8 milioni di dollari.

      L'azienda ha alzato le previsioni sul fatturato da prodotto per l'intero anno a 6,07 miliardi di dollari, ovvero una crescita del 36%, rispetto ai 5,84 miliardi di dollari e al 31% previsti a maggio. Per il trimestre attuale si aspetta un fatturato tra 1,588 miliardi e 1,593 miliardi di dollari, ben al di sopra del consenso di circa 1,50 miliardi di dollari.

      La retention netta del fatturato è stata del 126%. Snowflake ha aggiunto 692 nuovi clienti netti e ora conta 828 clienti che spendono più di 1 milione di dollari all'anno.

      Il numero che ha deluso

      Gli obblighi di prestazione rimanenti sono cresciuti del 30% rispetto all'anno precedente, il che suona sano in isolamento. Rispetto a quanto modellato dagli analisti, si tratta di un deficit di circa 370 milioni di dollari. Il comunicato di Snowflake spiega perché il dato è difficile da interpretare. Dice che la misura "non è necessariamente indicativa della crescita futura del fatturato da prodotto perché non tiene conto del timing del consumo dei clienti", e elenca rinnovi, durata del contratto e stagionalità tra le cose che lo influenzano.

      La maggior parte della copertura mercoledì sera ha messo in evidenza il superamento delle aspettative e il prezzo delle azioni. Bloomberg è stata l'agenzia che ha pubblicato il deficit.

      Il profitto citato da tutti non è l'unico profitto

      Snowflake ha riportato un reddito operativo non-GAAP di 237,0 milioni di dollari, con un margine del 15,3%, e un reddito netto non-GAAP di 235,3 milioni di dollari. Su base GAAP ha registrato una perdita. La perdita operativa è stata di 263,0 milioni di dollari e la perdita netta è stata di 191,7 milioni di dollari, ovvero 55 centesimi per azione. Questo è inferiore alla perdita di 297,9 milioni di dollari dell'anno precedente, ma si tratta comunque di una perdita.

      Il ponte tra i due è per lo più una sola riga. Le spese relative alla compensazione in azioni sono ammontate a 456,4 milioni di dollari per il trimestre, che è superiore al reddito operativo non-GAAP per cui i risultati vengono celebrati. Snowflake elenca la riduzione della compensazione in azioni come percentuale del fatturato e il raggiungimento della redditività GAAP tra i propri fattori di rischio.

      Niente di tutto ciò è insolito per il software aziendale, e la perdita si sta riducendo. Vale la pena affermarlo chiaramente perché i dati principali citati sono quelli rettificati.

      Cosa guida la crescita

      Il CEO Sridhar Ramaswamy ha dichiarato a Reuters che i prodotti AI rappresentano "circa la metà dell'accelerazione che stiamo vedendo". L'assistente di codifica CoCo ha superato i 9.100 account, aggiungendo più di 2.000 nel trimestre. CoWork, che risponde a domande sui dati di un'azienda, ha raggiunto 5.800 account. Snowflake conta questi dati mediando le ultime quattro settimane del trimestre.

      Il CFO Brian Robins ha definito questo il terzo trimestre consecutivo in cui la crescita del fatturato da prodotto ha accelerato, e ha affermato che il margine è aumentato nello stesso tempo. Gestire l'AI non è gratuito. Il margine lordo del prodotto non-GAAP è stato del 74,7%, in calo rispetto a circa il 76% dell'anno precedente secondo i dati della società. A maggio, Snowflake ha firmato un accordo di cinque anni del valore di 6 miliardi di dollari con Amazon Web Services per i processori Graviton, che Ramaswamy ha detto blocca ciò che paga per lo storage e il calcolo.

      Il concorrente che cresce più velocemente

      Databricks è il confronto che Snowflake non può evitare. Abbiamo riportato il mese scorso che ha chiuso un round di finanziamento da 5 miliardi di dollari a una valutazione di 190 miliardi di dollari. Databricks ha da allora dichiarato di aver superato i 7 miliardi di dollari di fatturato annuale, crescendo di oltre l'80% rispetto all'anno precedente nel proprio secondo trimestre. Questo è più del doppio del 37% di Snowflake, partendo da una base più piccola, e Databricks è privata e non è obbligata a pubblicare risultati certificati.

      La settimana più ampia

      Questo si inserisce in un ciclo di utili in cui l'AI è la spiegazione per tutto. Nvidia ha riportato 96,2 miliardi di dollari per il suo trimestre la scorsa settimana, in aumento del 106%. Anche la divulgazione sta cambiando. Abbiamo riportato mercoledì che Microsoft pubblicherà un dato sul fatturato di Azure ogni trimestre per la prima volta, mentre restringe ciò che conta come Azure.

      E i laboratori stessi vengono misurati l'uno contro l'altro. I ricavi di Anthropic hanno superato quelli di OpenAI per la prima volta lo scorso trimestre.

      Snowflake ha avuto un ciclo di notizie sull'AI più difficile di questo. Ad agosto, un fornitore di sicurezza ha attribuito un difetto di Snowflake a un codice scritto dall'AI, un'affermazione che GitHub ha contestato.

      Cosa osservare

      Le azioni hanno chiuso a 305,84 dollari prima dei risultati e sono aumentate del 39% per l'anno fino a quel momento. CNBC ha notato che se l'apertura di giovedì mantiene il movimento dopo l'orario di negoziazione, sarebbe il quarto maggiore aumento in un giorno dalla quotazione del 2020.

      La domanda che solleva la guida è se il consumo si mantiene. Snowflake fattura per ciò che i clienti effettivamente utilizzano piuttosto che per i posti, quindi il fatturato segue l'uso piuttosto che i contratti, il che ha un impatto in entrambe le direzioni.

      Snowflake ha ora più di 14.500 clienti, e 829 di essi sono nella lista Forbes Global 2000. La sua prossima divulgazione programmata è il Modulo 10-Q per il trimestre appena concluso.