SK Hynix riacquisterà 28,6 miliardi di dollari delle proprie azioni, il più grande riacquisto nella storia aziendale coreana.

      SK Hynix riacquisterà 40 trilioni di won delle proprie azioni, circa 28,6 miliardi di dollari ai tassi di cambio attuali, in quello che i media coreani definiscono il più grande riacquisto mai annunciato da una società quotata nel paese. Il consiglio ha approvato il programma mercoledì e ogni azione acquistata sarà annullata immediatamente anziché mantenuta in tesoreria. La mossa era stata anticipata. SK Hynix ha promesso nuove misure di ritorno per gli azionisti all'inizio di questo mese senza allegare un numero, e la pazienza del mercato per l'indeterminatezza era già esaurita. Il riacquisto riguarda 24,07 milioni di azioni ordinarie, valutate sulla chiusura di martedì a 1.662.000 won, e corrisponde a circa il 3,4% delle azioni in circolazione. Gli acquisti avverranno sul mercato aperto tra il 20 agosto e il 19 novembre, con SK Securities che agirà come intermediario. Insieme a questo, l'azienda ha aumentato il suo impegno per il ritorno agli azionisti dal 50% del flusso di cassa libero cumulativo tra il 2025 e il 2027 a oltre il 50%. Sta anche esaminando un dividendo fisso più elevato e un possibile dividendo straordinario, con i dettagli promessi nei risultati del terzo trimestre. La causa prossima è stata un prezzo delle azioni che si è rifiutato di premiare risultati record. SK Hynix ha riportato ricavi del secondo trimestre di 79,32 trilioni di won, in aumento del 257% su base annua, e un utile operativo di 60,54 trilioni di won, in aumento del 557%, con un margine operativo del 76%, e il titolo è sceso di circa il 9% nel giorno. Gli investitori erano infastiditi meno dai numeri che dalla loro assenza da qualsiasi annuncio di pagamento. Nella sua comunicazione, l'azienda ha affermato che la decisione rifletteva il fatto che la sua forza competitiva, la generazione di cassa e il potenziale di crescita a medio-lungo termine non erano sufficientemente riflessi nel prezzo attuale delle azioni, che è quasi quanto un produttore di chip coreano possa concedere il punto. La scala del viaggio di andata e ritorno vale la pena di essere dichiarata chiaramente. SK Hynix ha superato un trilione di dollari di valore di mercato a maggio e ha raggiunto un picco vicino a 1,31 trilioni di dollari a giugno; ora vale circa 838 miliardi di dollari, una caduta di circa il 40% in due mesi, anche se il titolo rimane in aumento di oltre il 500% su base annua. Può permettersi l'assegno. La liquidità netta si attestava a circa 69 trilioni di won alla fine del secondo trimestre, e il debito netto rispetto al patrimonio netto era negativo del 26%, sebbene il reddito netto headline di quel trimestre di 93,92 trilioni di won superi i ricavi ed è in gran parte un artefatto di 62,17 trilioni di won in guadagni non operativi, principalmente dalla vendita della partecipazione in Kioxia. Ciò con cui sta riacquistando è denaro che sta anche spendendo molto. La spesa in conto capitale per l'intero anno è prevista nella fascia alta di 40 trilioni di won, e il consiglio ha approvato separatamente 54 trilioni di won, circa 38,3 miliardi di dollari, per i fabbriche Yongin Y2 e Cheongju M17 il 7 agosto, parte di un impegno di 720 miliardi di dollari che si estende per il prossimo decennio. Il caso della domanda si basa sulla memoria ad alta larghezza di banda, dove SK Hynix detiene circa il 58% del mercato contro il 21% ciascuno per Samsung e Micron, secondo la lettura del primo trimestre di Counterpoint. L'HBM4 è entrato in produzione di massa nel secondo trimestre con rendimenti che si avvicinano alla maturità dell'HBM3E, e circa dieci clienti hanno firmato contratti a lungo termine che di solito durano cinque anni. Anche i prezzi stanno facendo gran parte del lavoro. I prezzi medi di vendita della DRAM sono aumentati di circa il 30% rispetto al trimestre precedente e i prezzi della NAND sono aumentati nella fascia del 50%, con la DRAM che rappresenta il 73% dei ricavi del secondo trimestre. "La forte domanda guidata dall'espansione degli investimenti nell'infrastruttura AI e da un ambiente di offerta ristretto è continuata", ha dichiarato agli analisti a luglio Song Hyeon-jong, presidente dell'azienda. Samsung ha cercato aumenti contrattuali della DRAM del terzo trimestre fino al 20%, quindi la ristrettezza non è un fenomeno legato a un solo fornitore. Nvidia ha certificato SK Hynix, insieme a Samsung e Micron, per la fornitura di HBM4 nella sua piattaforma Vera Rubin, e si riporta che l'azienda detiene la maggior parte del volume di HBM4 di Nvidia. Samsung, il cui utile operativo del secondo trimestre è aumentato di 19 volte sulla stessa domanda, è sotto pressione comparabile per restituire denaro. I media coreani avevano anticipato un pacchetto totale di ritorno per gli azionisti vicino a 100 trilioni di won, comprese le cedole. Ciò che è stato approvato mercoledì è solo la parte del riacquisto, e la decisione sul dividendo attende la divulgazione del terzo trimestre.