BlackRock lancia fondi del mercato monetario tokenizzati per sostenere le stablecoin

      BlackRock vuole gestire il denaro dietro le stablecoin. Il più grande gestore di asset al mondo ha lanciato due fondi monetari tokenizzati progettati per fungere da riserve per gli emittenti di stablecoin, approfondendo la sua spinta verso la finanza basata su blockchain.

      I fondi rappresentano il suo ultimo passo nella tokenizzazione, l'attività di trasferire asset tradizionali come i buoni del Tesoro su una blockchain. È una corsa a cui hanno già partecipato rivali di Wall Street, tra cui JPMorgan.

      Un fondo, con ticker BSTBL, è una classe di azioni tokenizzata di un fondo monetario BlackRock esistente, emesso su Ethereum. L'altro, BRSRV, è un nuovo veicolo costruito specificamente come riserva di stablecoin, con reinvestimento giornaliero dei dividendi e accesso attraverso più blockchain.

      Il tempismo segue la legge. Il GENIUS Act degli Stati Uniti, approvato circa un anno fa, ha stabilito regole su come le stablecoin devono essere garantite, e BlackRock sta posizionando i suoi fondi come asset sicuri e produttivi di rendimento che gli emittenti possono detenere contro i token che coniano.

      ‘Vediamo molta crescita davanti a noi nel settore delle stablecoin e vogliamo essere il gestore di riserve di scelta,’ ha dichiarato Martin Small, direttore finanziario di BlackRock, la cui azienda gestisce già decine di miliardi di dollari in riserve di stablecoin.

      BlackRock non è affatto sola. Morgan Stanley, State Street e Fidelity hanno lanciato prodotti simili, e la competizione per gestire liquidità on-chain è diventata uno degli angoli più attivi della finanza tradizionale.

      Il mercato è cresciuto rapidamente. Il primo fondo tokenizzato di BlackRock, BUIDL, è stato lanciato nel 2024 e ora detiene circa 2,5 miliardi di dollari, mentre il mercato più ampio degli asset tokenizzati è passato da circa 2 miliardi a 37 miliardi da allora.

      La corsa all'oro ha attratto anche startup. Aziende come Midas hanno raccolto fondi per tokenizzare asset del mondo reale, scommettendo che l'infrastruttura della finanza si sta spostando su blockchain pubbliche, indipendentemente dal fatto che le banche guidino o seguano.

      Le riserve sono solo un fronte nella lotta per le stablecoin. Un consorzio che include Visa e Mastercard ha lanciato Open USD per sottocostare gli incumbents, quindi la questione di chi emette i token è tanto contestata quanto chi gestisce il denaro dietro di essi.

      Gli incumbents lo stanno sentendo. Il passaggio di Visa a una piattaforma di stablecoin ha fatto crollare le azioni dell'emittente consolidato Circle, un segno di quanto rapidamente il terreno stia cambiando sotto un mercato un tempo detenuto da pochi nomi.

      Tokenizzare un fondo significa emettere le sue azioni come token blockchain che possono muoversi e liquidarsi 24 ore su 24. L'attrattiva per le istituzioni è una liquidazione più rapida e denaro programmabile, non speculazione.

      Le stablecoin sono diventate il livello di liquidità dell'economia cripto, e chi gestisce le loro riserve guadagna un rendimento costante su un pool di denaro in rapida crescita. Questo è il premio che BlackRock sta inseguendo.

      Per BlackRock, la logica è la scala. Le stablecoin ora muovono centinaia di miliardi di dollari, e le riserve dietro di esse sono esattamente il tipo di mandato a basso rischio e generatore di commissioni su cui l'azienda ha costruito il suo business.

      C'è anche un vantaggio difensivo. Se il denaro tokenizzato diventa il modo predefinito in cui il valore si muove on-chain, un gestore di asset che si astiene dal cambiamento rischia di vedere una fetta del mercato monetario migrare verso chi non lo fa.

      La regolamentazione ha trasformato un esperimento di nicchia in una corsa. Regole più chiare negli Stati Uniti hanno dato alle banche e ai gestori di asset la copertura per muoversi, e il quadro europeo sta spingendo lo stesso cambiamento dall'altra parte dell'Atlantico.

      La domanda aperta è la geografia. La spinta tokenizzata di BlackRock si è finora concentrata sulle regole statunitensi, e quanto lontano questi fondi raggiungano gli investitori europei, e sotto quale regime, è la parte che deve ancora mettersi a fuoco.

      Essere precoci conta nell'infrastruttura. Il gestore che diventa la casa predefinita per le riserve di stablecoin potrebbe bloccare un franchising che è difficile per i rivali dislocare in seguito.

      I fondi monetari tokenizzati non sono glamour, il che è piuttosto il punto. BlackRock sta scommettendo che il denaro noioso e affidabile che si trova dietro l'economia cripto sia un mercato degno di essere posseduto, e intende possederlo.