Tesla ha venduto il 25% in più di auto e ha realizzato il 57% in meno di profitto operativo. La spesa per l'IA è la ragione.

      TL;DR I ricavi di Tesla nel secondo trimestre hanno raggiunto $28,24 miliardi (+26%) con un record di 480.126 consegne. L'utile operativo è sceso del 57% a $398 milioni. La R&S è aumentata del 49% a $2,37 miliardi. L'EPS rettificato di $0,33 ha mancato la stima di $0,51.

      Tesla ha consegnato 480.126 veicoli nel secondo trimestre, il suo totale trimestrale più alto di sempre, generando ricavi record di $28,24 miliardi, in aumento del 26% rispetto all'anno precedente. L'utile operativo è sceso del 57% a $398 milioni. Gli utili rettificati di 33 centesimi per azione hanno mancato di gran lunga il consenso di 51 centesimi. Le azioni sono scese di circa il 4% dopo l'orario di negoziazione.

      Il divario tra il fatturato e l'utile netto racconta la storia. Il margine lordo automobilistico è sceso al 16,3%. Il fatturato medio per veicolo è sceso da $45.345 a $42.730. I ricavi da crediti normativi, il denaro che Tesla guadagna vendendo crediti di emissione ad altri produttori di automobili, sono crollati del 67% rispetto all'anno precedente a $146 milioni. I modelli 3 e Y hanno rappresentato 467.762 delle 480.126 consegne, il che significa che il core business di Tesla è costituito da due auto vendute a meno soldi con margini più sottili mentre i crediti che una volta gonfiavano l'utile netto evaporano.

      Nel frattempo, Tesla ha speso $2,37 miliardi in R&S, in aumento del 49%, investendo capitali nell'infrastruttura AI, nella sua rete di robotaxi e nel robot umanoide Optimus. La spesa in conto capitale totale ha raggiunto $5,8 miliardi e il flusso di cassa in uscita ha superato il flusso di cassa in entrata di $1,1 miliardi. Un guadagno non realizzato di circa $1 miliardo sull'investimento di Tesla in SpaceX ha reso il trimestre migliore di quanto giustificato dall'attività operativa. I robotaxi di Tesla ad Austin hanno avuto incidenti quattro volte più frequentemente rispetto ai conducenti umani, e la base di abbonati FSD ha riportato un avvicinamento a 1,5 milioni di utenti, ma né i robotaxi né Optimus generano ancora ricavi significativi.

      Il settore della conservazione dell'energia è stato un punto luminoso, distribuendo un record di 13,5 gigawattora di capacità di batteria. Ma il problema principale rimane: Tesla sta vendendo più auto e guadagnando meno da ciascuna di esse. L'R2 di Rivian è entrato nel segmento di prezzo principale di Tesla, e la pressione competitiva sui prezzi dei modelli 3 e Y è strutturale, non ciclica. Tesla sta chiedendo agli investitori di accettare profitti automobilistici in diminuzione mentre spende miliardi per costruire attività che non contribuiscono ancora agli utili. La reazione del mercato azionario suggerisce che Wall Street sta perdendo la pazienza con questa richiesta.

      

      

      

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