Tesla vendió un 25% más de coches y obtuvo un 57% menos de beneficio operativo. El gasto en IA es la razón.

      TL;DRLos ingresos de Tesla en el segundo trimestre alcanzaron los $28.24 mil millones (+26%) con un récord de 480,126 entregas. El ingreso operativo cayó un 57% a $398 millones. La I+D aumentó un 49% a $2.37 mil millones. Las ganancias ajustadas por acción de $0.33 no alcanzaron la estimación de $0.51.

      Tesla entregó 480,126 vehículos en el segundo trimestre, su total trimestral más alto hasta la fecha, y generó ingresos récord de $28.24 mil millones, un aumento del 26% interanual. El ingreso operativo cayó un 57% a $398 millones. Las ganancias ajustadas de 33 centavos por acción no alcanzaron el consenso de 51 centavos por un amplio margen. Las acciones cayeron aproximadamente un 4% después del horario de negociación.

      La diferencia entre la línea superior y la línea inferior cuenta la historia. El margen bruto automotriz cayó al 16.3%. Los ingresos promedio por vehículo cayeron de $45,345 a $42,730. Los ingresos por créditos regulatorios, el dinero que Tesla gana al vender créditos de emisiones a otros fabricantes de automóviles, colapsaron un 67% interanual a $146 millones. El Model 3 y el Model Y representaron 467,762 de las 480,126 entregas, lo que significa que el negocio principal de Tesla son dos autos que se venden por menos dinero con márgenes más delgados mientras que los créditos que antes ayudaban a la línea inferior se evaporan.

      Mientras tanto, Tesla gastó $2.37 mil millones en I+D, un aumento del 49%, invirtiendo capital en infraestructura de IA, su red de robotaxis y el robot humanoide Optimus. El gasto de capital total alcanzó los $5.8 mil millones, y el flujo de efectivo saliente superó al flujo de efectivo entrante en $1.1 mil millones. Una ganancia no realizada de aproximadamente $1 mil millones en la inversión de Tesla en SpaceX hizo que el trimestre se viera mejor de lo que el negocio operativo justificaba. Los robotaxis de Tesla en Austin chocan cuatro veces más que los conductores humanos, y la base de suscriptores de FSD supuestamente se acercó a 1.5 millones de usuarios, pero ni los robotaxis ni Optimus generan ingresos significativos aún.

      El negocio de almacenamiento de energía fue un punto brillante, desplegando un récord de 13.5 gigavatios-hora de capacidad de batería. Pero el problema central sigue siendo: Tesla está vendiendo más autos y ganando menos dinero por cada uno. El R2 de Rivian ha entrado en el segmento de precios principal de Tesla, y la presión competitiva sobre los precios del Model 3 y Model Y es estructural, no cíclica. Tesla está pidiendo a los inversores que acepten la reducción de las ganancias automotrices mientras gasta miles de millones construyendo negocios que aún no contribuyen a las ganancias. La reacción de las acciones sugiere que Wall Street se está quedando sin paciencia con esta solicitud.

      

      

      

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