La spinta di Amazon per la consegna rapida cancella 15 miliardi di dollari da Eternal e Swiggy in India.

      Amazon ha trascorso anni a circondare il mercato del quick-commerce in India senza impegnarsi. Gli investitori hanno ora deciso che il circondare è finito e hanno ricalibrato i prezzi dei concorrenti di conseguenza.

      Le azioni di Eternal, la società madre del leader nella consegna di generi alimentari Blinkit, e del rivale Swiggy sono scese bruscamente mentre Amazon accelera il suo business di consegna rapida nel paese.

      Eternal è scesa di circa il 28% dal suo massimo storico di ottobre; Swiggy è diminuita di circa il 47% dal suo picco di settembre. Insieme, i due hanno perso più di 15 miliardi di dollari di valore di mercato, una svendita che Bloomberg attribuisce direttamente all'ansia degli investitori riguardo alla portata dell'ingresso di Amazon.

      Il fattore scatenante è Amazon Now, il servizio di "consegna in minuti" dell'azienda, che Amazon prevede di estendere a più di 300 città mentre costruisce una rete di consegna rapida molto più ampia.

      L'unità è stata una delle più in rapida crescita di Amazon India, con ordini descritti come raddoppiati ogni trimestre dalla sua lancio. Un gigante straniero con quella traiettoria, e il bilancio di Amazon, è esattamente il concorrente che il mercato temeva.

      Il quick commerce in India è stato, fino ad ora, una competizione strettamente controllata. Le prime tre piattaforme, Blinkit, Zepto e Swiggy Instamart, controllano circa il 95% del mercato tra di loro, con Blinkit che detiene da solo circa il 46%.

      Quella concentrazione è ciò che ha reso il settore sufficientemente redditizio da attrarre Amazon, e ciò che rende l'arrivo di Amazon così minaccioso per le aziende che lo hanno costruito.

      La paura è meno riguardo alla perdita del primo posto che a ciò che costa difenderlo ora. Maggiore concorrenza nel quick commerce tende a manifestarsi prima nelle voci poco glamour del conto economico: sconti più profondi per mantenere i clienti, costi di consegna più elevati, costruzione più rapida e costosa dei dark store che rendono possibile la consegna in dieci minuti, e pressione sui ricavi pubblicitari che avrebbero dovuto rendere il modello redditizio. Amazon non deve vincere per danneggiare Eternal e Swiggy. Deve solo rendere la vittoria più costosa.

      Quella dinamica è il vero contenuto della svendita. Sia Eternal che Swiggy avevano raccontato agli investitori una storia sul percorso dalla crescita vertiginosa al profitto durevole. L'espansione di Amazon allunga quel percorso, e il mercato ha scontato le aziende per riflettere il ritardo.

      Non è la prima volta che Amazon ha cercato di entrare nel settore della consegna di cibo e generi alimentari in India. L'azienda ha precedentemente lanciato un servizio di consegna di cibo mirato a Zomato, la precedente incarnazione di Eternal, e Swiggy, uno sforzo che non ha rimodellato durabilmente il mercato.

      Ciò che è diverso questa volta è il formato di velocità e l'ampiezza del rollout, che si mappano sulla parte più redditizia e più contestata del settore piuttosto che sul business di consegna di ristoranti più lento.

      Il mercato indiano del quick-commerce è stato uno dei terreni di prova più seguiti nel commercio elettronico globale, attirando attori da Prosus, che detiene una partecipazione in Swiggy, a un elenco di sfidanti locali ben finanziati.

      La mossa di Amazon lo trasforma in qualcosa di più simile a una guerra di logoramento tra concorrenti con grandi risorse.

      Nessun danno al prezzo delle azioni è, di per sé, un verdetto sulle aziende. Eternal e Swiggy rimangono i leader di mercato, e la svendita riflette le aspettative sui margini futuri piuttosto che un crollo nella domanda attuale. Ciò che il mercato ha scontato è una concorrenza più dura. Se si materializzerà, ora spetta ad Amazon dimostrarlo.