El impulso de entrega rápida de Amazon elimina $15 mil millones de Eternal y Swiggy en India.

      Amazon pasó años rondando el mercado de comercio rápido de India sin comprometerse con él. Los inversores han decidido ahora que el rodeo ha terminado y han reajustado el precio de los incumbentes en consecuencia.

      Las acciones de Eternal, la empresa matriz del líder en entrega de comestibles Blinkit, y de su rival Swiggy han caído drásticamente a medida que Amazon acelera su negocio de entrega rápida en el país.

      Eternal ha caído aproximadamente un 28% desde su máximo histórico de octubre; Swiggy ha bajado alrededor del 47% desde su pico en septiembre. Juntas, las dos han perdido más de $15 mil millones en valor de mercado, una venta que Bloomberg atribuye directamente a la ansiedad de los inversores sobre la magnitud de la entrada de Amazon.

      El desencadenante es Amazon Now, el servicio de "entrega en minutos" de la compañía, que Amazon planea extender a más de 300 ciudades mientras construye una red de entrega rápida mucho más grande.

      La unidad ha sido una de las de más rápido crecimiento en Amazon India, con pedidos que se describen como duplicándose cada trimestre desde su lanzamiento. Un gigante extranjero con esa trayectoria, y el balance de Amazon, es precisamente el competidor que el mercado temía.

      El comercio rápido en India ha sido, hasta ahora, un concurso muy cerrado. Las tres principales plataformas, Blinkit, Zepto y Swiggy Instamart, controlan aproximadamente el 95% del mercado entre ellas, con Blinkit manteniendo solo alrededor del 46%.

      Esa concentración es lo que hizo que el sector fuera lo suficientemente rentable como para atraer a Amazon, y lo que hace que la llegada de Amazon sea tan amenazante para las empresas que lo construyeron.

      El miedo es menos sobre perder el primer puesto que sobre lo que cuesta defenderlo ahora. Más competencia en el comercio rápido tiende a aparecer primero en las líneas poco glamorosas del estado de resultados: descuentos más profundos para retener clientes, mayores costos de entrega, construcción más rápida y costosa de las tiendas oscuras que hacen posible la entrega en diez minutos, y presión sobre los ingresos publicitarios que se suponía que harían rentable el modelo. Amazon no tiene que ganar para dañar a Eternal y Swiggy. Solo tiene que hacer que ganar sea más costoso.

      Esa dinámica es el verdadero contenido de la venta. Tanto Eternal como Swiggy habían estado contando a los inversores una historia sobre el camino del crecimiento acelerado a las ganancias duraderas. La expansión de Amazon alarga ese camino, y el mercado ha descontado las empresas para reflejar el retraso.

      No es la primera vez que Amazon intenta abrirse paso en la entrega de alimentos y comestibles en India. La compañía había lanzado anteriormente un servicio de entrega de alimentos dirigido a Zomato, la encarnación anterior de Eternal, y Swiggy, un esfuerzo que no remodeló duraderamente el mercado.

      Lo que es diferente esta vez es el formato de velocidad y la amplitud del despliegue, que se alinean con la parte más lucrativa y más disputada del sector en lugar del negocio de entrega de restaurantes más lento.

      El mercado de comercio rápido de India ha sido uno de los terrenos de prueba más observados en el comercio electrónico global, atrayendo a jugadores desde Prosus, que tiene una participación en Swiggy, hasta una lista de desafiantes locales bien financiados.

      El movimiento de Amazon lo convierte en algo más cercano a una guerra de desgaste entre competidores con grandes bolsillos.

      Ninguno de los daños en el precio de las acciones es, por sí mismo, un veredicto sobre los negocios. Eternal y Swiggy siguen siendo los líderes del mercado, y la venta refleja expectativas sobre márgenes futuros en lugar de un colapso en la demanda actual. Lo que el mercado ha descontado es una competencia más dura. Si se materializa, ahora le corresponde a Amazon demostrarlo.