accordo onsemi Synaptics: una scommessa da 7 miliardi di dollari sull'AI fisica

      onsemi sta acquistando Synaptics in un accordo interamente azionario del valore di circa 7 miliardi di dollari. L'accordo onsemi Synaptics scommette che la prossima onda dell'IA non viva nel cloud, ma in auto, fabbriche e robot.

      L'industria dei chip ha trascorso tre anni a costruire per l'IA che opera in enormi centri dati. Onsemi ha appena scommesso sull'idea opposta. Il produttore di chip americano ha accettato di acquistare Synaptics, uno specialista in chip per dispositivi intelligenti. L'accordo interamente azionario valuta il target a circa 6,2 miliardi di dollari.

      Inclusi i debiti, ha un valore totale d'impresa di circa 7 miliardi di dollari. Le due aziende hanno delineato i termini in una dichiarazione congiunta. Entrambi i consigli lo hanno approvato all'unanimità. Dovrebbe chiudere a metà 2027, soggetto a un voto degli azionisti di Synaptics e alle autorizzazioni normative.

      La logica si riduce a una frase che onsemi continua a ripetere: IA fisica. Il CEO Hassane El-Khoury la inquadra come un modo per mettere intelligenza nelle macchine intorno a noi. L'obiettivo è il dispositivo, non la sala dati.

      Il 💜 della tecnologia UE Le ultime voci dalla scena tecnologica dell'UE, una storia del nostro saggio fondatore Boris e alcune opere d'arte IA discutibili. È gratuito, ogni settimana, nella tua casella di posta. Iscriviti ora! Ha detto che la prossima fase dipenderà da "sistemi che possono percepire, decidere, agire e adattarsi in tempo reale". I quattro elementi che desidera sotto lo stesso tetto: potenza, sensazione, calcolo connesso e controllo.

      Due metà di un dispositivo intelligente

      L'abbinamento è più facile da comprendere una volta che sai cosa produce ciascun lato. Onsemi, con sede a Scottsdale, Arizona, costruisce chip per potenza e sensori. Questi sono i componenti che gestiscono l'elettricità e leggono il mondo in auto, fabbriche e centri dati IA. L'azienda è forte nel silicio che si muove e misura, più debole nel silicio che pensa.

      Synaptics colma quella lacuna. L'azienda di San Jose produce i chip dietro gli schermi touch, i sensori per impronte digitali e i collegamenti wireless. La sua piattaforma Astra abbina processori IA progettati su misura e NPU con Wi-Fi, Bluetooth e GPS, oltre a uno stack software open-source. Onsemi guadagna ciò che chiama "calcolo connesso" da affiancare alle sue linee di potenza e sensori. Per onsemi, il vero premio è il contenuto. Software e IP incorporati le consentono di guadagnare di più su ciascuna piattaforma, con margini migliori. Questi sono i sistemi di maggior valore che ha inseguito per anni.

      Il CEO di Synaptics, Rahul Patel, ha descritto l'unione come una mossa di crescita anche per il suo lato. La combinazione abbraccia "ogni strato dello stack Edge IA", ha detto. La struttura interamente azionaria consente ai suoi azionisti di condividere i benefici.

      I termini

      I detentori di Synaptics riceveranno 1,350 azioni onsemi per ogni azione che possiedono. Questo si traduce in un premio di circa il 19% rispetto al prezzo medio di entrambe le azioni negli ultimi 10 giorni di negoziazione. Questo lascia loro circa il 12% della società combinata. Un direttore di Synaptics entrerà nel consiglio di onsemi.

      Onsemi si aspetta che l'acquisto aumenti gli utili rettificati entro 18 mesi dalla chiusura, aiutato da circa 200 milioni di dollari di risparmi annuali. Ritiene inoltre che l'accordo allarghi il suo mercato indirizzabile di 30 miliardi di dollari, arrivando a 243 miliardi di dollari entro il 2030. Entrambe le aziende hanno ripetuto le loro previsioni finanziarie esistenti insieme alla notizia.

      Onsemi ha inquadrato la razionalità in un linguaggio di affari familiare: portafogli complementari, legami più profondi con i clienti e una miscela più ricca di prodotti a livello di sistema. Morgan Stanley ha guidato i suoi consulenti, con J.P. Morgan e Skadden che hanno anche agito. Qatalyst e Baker McKenzie hanno consigliato Synaptics.

      Il problema

      Gli investitori non hanno subito acquistato. Le azioni di onsemi sono scese dell'8,2% nel trading prolungato dopo l'annuncio. Synaptics, l'azienda acquisita a un premio, è salita del 12%. Questa divisione è il mercato che si chiede se onsemi stia pagando per una crescita che deve ancora dimostrare.

      La storia alimenta il dubbio. Un anno fa onsemi si è ritirata da un tentativo di acquisto di Allegro MicroSystems da 6,9 miliardi di dollari, dicendo di non vedere "nessun percorso attuabile per andare avanti". Un secondo grande affare in rapida successione invita a una domanda ovvia. Questo si concretizzerà dove l'ultimo non lo ha fatto?

      I risparmi comportano anche un costo umano. El-Khoury ha detto a Bloomberg che la fusione comporterebbe tagli di posti di lavoro, "la maggior parte" nelle spese operative. L'azienda cercherà di proteggere ricerca e sviluppo. Gli studi legali dei querelanti hanno iniziato a circolare, come fanno con la maggior parte dei grandi affari pubblici. Ademi LLP ha dichiarato di stare indagando se Synaptics stia ottenendo un prezzo equo per gli azionisti.

      Perché tutti inseguono l'edge

      Onsemi non è sola nel scommettere che il centro di gravità dell'IA si stia spostando. I modelli si stanno diffondendo dai centri dati alla guida autonoma, alla robotica e ai dispositivi indossabili. Man mano che ciò avviene, il valore si sposta verso chip che eseguono intelligenza in modo economico e locale. Questo è l'"edge", e si è riempito rapidamente.

      La corsa sta ridisegnando chi possiede cosa. Intel e Qualcomm hanno circondato progettisti di chip più piccoli piuttosto che costruire architetture rivali da zero. Le startup stanno proponendo silicio più economico per il lavoro IA. Acquistare una piattaforma edge già pronta, come sta facendo onsemi, è il modo veloce per entrare.

      Una lunga strada verso la chiusura

      L'accordo è lontano dall'essere concluso. Una chiusura a metà 2027 significa ben oltre un anno di revisione normativa e rischio di integrazione. Il ciclo dei chip può cambiare bruscamente in quel periodo. Onsemi ha mantenuto aperte le sue opzioni, inoltre. Con un accordo interamente azionario, ha notato El-Khoury, mantiene "piena flessibilità sul bilancio" per ulteriori acquisizioni.

      La scommessa è semplice da esprimere e difficile da vincere. Onsemi sta scommettendo che il prossimo decennio di IA si svolgerà nel mondo fisico. Sta scommettendo che possedere sia il muscolo che parte del cervello di un dispositivo intelligente valga 7 miliardi di dollari. Se i compratori concordano è una domanda alla quale i prossimi due anni daranno risposta.