сделка onsemi Synaptics: ставка в 7 миллиардов долларов на физический ИИ

      onsemi покупает Synaptics в сделке на основе акций стоимостью около 7 миллиардов долларов. Сделка onsemi с Synaptics ставит на то, что следующая волна ИИ будет развиваться не в облаке, а в автомобилях, фабриках и роботах.

      Полупроводниковая отрасль потратила три года на создание ИИ, работающего в гигантских дата-центрах. Onsemi только что сделала ставку на противоположную идею. Американский производитель чипов согласился купить Synaptics, специалиста по чипам для умных устройств. Сделка на основе акций оценивает цель примерно в 6,2 миллиарда долларов.

      С учетом долгов общая стоимость предприятия составляет примерно 7 миллиардов долларов. Обе компании изложили условия в совместном заявлении. Обе правления единогласно одобрили это. Закрытие должно состояться в середине 2027 года, при условии голосования акционеров Synaptics и получения регуляторных разрешений.

      Логика сводится к фразе, которую постоянно повторяет onsemi: физический ИИ. Генеральный директор Хассан Эль-Хаури формулирует это как способ внедрения интеллекта в машины вокруг нас. Целью является устройство, а не дата-центр.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-арта. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Он сказал, что следующий этап будет зависеть от «систем, которые могут чувствовать, принимать решения, действовать и адаптироваться в реальном времени». Четыре компонента, которые он хочет объединить под одной крышей: энергия, сенсоры, подключенные вычисления и управление.

      Две половинки умного устройства

      Связь становится более понятной, когда вы знаете, что производит каждая сторона. Onsemi, расположенная в Скоттсдейле, штат Аризона, производит чипы для управления энергией и сенсорами. Это те части, которые управляют электричеством и считывают информацию в автомобилях, на фабриках и в ИИ-дата-центрах. Компания сильна в кремнии, который движется и измеряет, но слабее в кремнии, который мыслит.

      Synaptics заполняет этот пробел. Компания из Сан-Хосе производит чипы для сенсорных экранов, датчиков отпечатков пальцев и беспроводных соединений. Ее платформа Astra сочетает специализированные ИИ-процессоры и НПУ с Wi-Fi, Bluetooth и GPS, а также стек программного обеспечения с открытым исходным кодом. Onsemi получает то, что она называет «подключенными вычислениями», чтобы дополнить свои линии по производству энергии и сенсоров. Для onsemi настоящая награда — это контент. Программное обеспечение и встроенные интеллектуальные решения позволяют зарабатывать больше на каждой платформе с лучшими маржами. Это те высокоценные системы, которые она преследовала в течение многих лет.

      Генеральный директор Synaptics Рахул Пател охарактеризовал объединение как шаг к росту и для своей стороны. Это сочетание охватывает «каждый уровень стека Edge AI», сказал он. Структура на основе акций позволяет его акционерам участвовать в потенциальной прибыли.

      Условия

      Держатели акций Synaptics получат 1,350 акций onsemi за каждую акцию, которой они владеют. Это составляет примерно 19% премии к средней цене обеих акций за предыдущие 10 торговых дней. Это оставляет им около 12% от объединенной компании. Один директор Synaptics войдет в совет директоров onsemi.

      Onsemi ожидает, что покупка повысит скорректированную прибыль в течение 18 месяцев после закрытия, благодаря экономии около 200 миллионов долларов в год. Она также считает, что сделка расширяет ее адресный рынок на 30 миллиардов долларов, до 243 миллиардов долларов к 2030 году. Обе компании повторили свои существующие финансовые прогнозы вместе с новостью.

      Onsemi сформулировала обоснование в знакомом языке сделок: дополнительные портфели, более глубокие связи с клиентами и более богатый ассортимент продуктов на уровне систем. Morgan Stanley возглавила ее советников, также действовали J.P. Morgan и Skadden. Qatalyst и Baker McKenzie консультировали Synaptics.

      Подводные камни

      Инвесторы не купили это сразу. Акции onsemi упали на 8,2% в расширенной торговле после объявления. Synaptics, компания, которая приобретается с премией, выросла на 12%. Этот разрыв — это рынок, задающий вопрос, платит ли onsemi за рост, который она еще должна доказать.

      История подогревает сомнения. Год назад onsemi отказалась от попытки купить Allegro MicroSystems за 6,9 миллиарда долларов, заявив, что не видит «действительного пути вперед». Вторая крупная сделка в быстрой последовательности вызывает очевидный вопрос. Удастся ли этой сделке там, где не удалась последняя?

      Экономия также имеет человеческую цену. Эль-Хаури сказал Bloomberg, что слияние приведет к сокращению рабочих мест, «большая часть» из которых будет в операционных расходах. Компания попытается защитить исследования и разработки. Исковые фирмы начали кружить, как это бывает с большинством крупных публичных сделок. Ademi LLP заявила, что она расследует, получает ли Synaptics справедливую цену для акционеров.

      Почему все гонятся за краем

      Onsemi не одна в ставке на то, что центр тяжести ИИ смещается. Модели распространяются из дата-центров в автономное вождение, робототехнику и носимые устройства. По мере этого ценность переходит к чипам, которые выполняют интеллект дешево и локально. Это и есть «край», и он быстро заполняется.

      Схватка переопределяет, кто что владеет. Intel и Qualcomm обошли сторонние компании по производству чипов, вместо того чтобы строить конкурирующие архитектуры с нуля. Стартапы предлагают более дешевый кремний для работы с ИИ. Покупка готовой платформы для края, как делает onsemi, — это быстрый путь к успеху.

      Долгий путь к закрытию

      Сделка еще далека от завершения. Закрытие в середине 2027 года означает более года регуляторного рассмотрения и рисков интеграции. Полупроводниковый цикл может резко измениться за это время. Onsemi также оставила свои варианты открытыми. С сделкой на основе акций, отметил Эль-Хаури, она сохраняет «полную гибкость на балансе» для новых приобретений.

      Ставка проста в формулировке и трудна для выигрыша. Onsemi ставит на то, что следующее десятилетие ИИ развернется в физическом мире. Она ставит на то, что владение как мускулами, так и частью интеллекта умного устройства стоит 7 миллиардов долларов. Согласны ли покупатели — вопрос, на который ответят следующие два года.