Affare Walmart Vibe.co: una scommessa da 1,4 miliardi di dollari sulla pubblicità

      Walmart sta pagando un importo riportato di 1,4 miliardi di dollari per una startup di pubblicità su TV connessa valutata 410 milioni di dollari nove mesi fa. Il prezzo indica fino a che punto i rivenditori sono disposti ad andare per raggiungere Amazon nella pubblicità.

      Walmart ha accettato di acquistare Vibe.co, una piattaforma di pubblicità su TV connessa. Due rapporti stimano l'affare a 1,4 miliardi di dollari. Sarebbe la più grande acquisizione del rivenditore in due anni. L'obiettivo è piccolo. L'ambizione non lo è.

      Martedì, Walmart ha dichiarato che acquisirà Vibe.co, una piattaforma self-service per annunci TV in streaming. È progettata per piccole e medie imprese che vogliono acquistare e misurare quegli annunci da sole. Walmart non ha divulgato i termini. Ma sia il Wall Street Journal che The Information hanno fissato il prezzo a 1,4 miliardi di dollari.

      The Information ha riportato che la cifra include un pagamento di retention per dirigenti di 180 milioni di dollari.

      Il multiplo, non il titolo

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      Quella differenza è la vera storia. Mostra quanto sia difficile la competizione tra i rivenditori per le infrastrutture dietro i media retail. Un'azienda può raccogliere fondi a una valutazione in autunno. Può vendere per tre volte di più entro l'estate. La ragione è semplice: l'acquirente ha bisogno di ciò che possiede. Walmart non sta pagando per le attuali vendite di Vibe.co. Sta pagando per controllare un pezzo di come gli annunci in streaming raggiungono gli acquirenti.

      Cosa fa Vibe.co

      Gli imprenditori francesi Arthur Querou e Franck Tetzlaff hanno fondato Vibe.co. Hanno cercato di rendere gli annunci TV in streaming facili da gestire come i social a pagamento. La piattaforma gestisce attivazione self-service, targeting, creazione e misurazione degli annunci. Si rivolge agli inserzionisti più piccoli che la TV nazionale ha a lungo escluso.

      La startup ora serve più di 10.000 inserzionisti. “Abbiamo sbloccato la TV Performance. Ora è il momento di renderla grande come Search e Social,” ha scritto Querou su LinkedIn dopo l'affare. Lui e Tetzlaff si uniranno a Walmart Connect una volta conclusa la transazione.

      Il problema Amazon

      Walmart Connect è il braccio media-commerce del rivenditore. È anche il segnale più chiaro di dove Walmart vuole crescere. La pubblicità è un'attività ad alta marginalità collegata a una costruita su margini sottili. Ogni nuovo inserzionista che Walmart raggiunge è profitto che non deve spremere dai generi alimentari.

      Vibe.co si inserisce in un'espansione più ampia. Walmart ha acquistato il produttore di TV Vizio due anni fa per possedere più schermi da vendere. Da allora ha concluso accordi con Magnite, Yahoo DSP e Google DV360. Ryan Mayward, che gestisce Walmart Connect negli Stati Uniti, ha spiegato la logica in modo chiaro. L'unità, ha detto, è “focalizzata nel rendere i media commerciali più accessibili, più misurabili e più facili da attivare per inserzionisti di tutte le dimensioni”.

      La proposta di Walmart agli inserzionisti si basa sulla misurazione a ciclo chiuso. Può collegare un annuncio mostrato su uno schermo a un acquisto registrato in un negozio o sul suo sito. Pochi rivali possono promettere lo stesso. Sta anche trasformando Vizio in un'attività di contenuti.

      Il rivenditore prevede serie video a tema shopping presentate da celebrità e influencer, un altro modo per vendere annunci contro schermi che controlla. Vibe.co aggiunge il pezzo mancante: un modo semplice per i piccoli inserzionisti di acquistare effettivamente tutto ciò.

      L'obiettivo è Amazon. Ha trasformato i suoi dati di vendita al dettaglio in una delle attività pubblicitarie in più rapida crescita nel settore tecnologico. Quell'attività vale decine di miliardi di dollari all'anno. Walmart, con un fatturato fiscale 2026 di 713 miliardi di dollari, ha la scala per competere.

      Ciò che le è mancato è la macchina pubblicitaria di Amazon. Vibe.co è destinato ad aiutare a colmare quel divario, soprattutto tra i venditori del marketplace e i marchi locali che Amazon già corteggia.

      Una familiarità europea

      Per l'Europa, l'affare ha una forma familiare. Una startup con fondatori francesi ha cercato di sfidare i titolari. Ora finisce all'interno di un gigante statunitense piuttosto che crescere da sola.

      Vibe.co opera da New York, e il Wall Street Journal l'ha descritta come una società di ad-tech francese. In ogni caso, il valore che ha creato si accumulerà sotto Walmart, non sotto un proprietario europeo.

      Querou ha inquadrato la vendita come un acceleratore piuttosto che una conclusione. “Questa non è la linea di arrivo per noi,” ha scritto. Questo potrebbe essere vero per i fondatori. Sulla questione più ampia di dove si costruisce il miglior talento ad-tech europeo, la risposta qui è la solita: oltre l'Atlantico.

      L'affare deve ancora superare il periodo di attesa antitrust Hart-Scott-Rodino. Walmart si aspetta che si chiuda entro la fine del suo anno fiscale 2027 e afferma che non influenzerà le previsioni esistenti. La questione aperta è più grande di questo singolo affare.

      I multipli dei media retail come 12,6 volte il fatturato possono reggere, o Walmart ha appena segnato il picco di un mercato molto caldo?