Jane Street firma un acuerdo de $13 mil millones por cinco años de nube de IA con Crusoe

      Una firma de trading propietaria acaba de firmar uno de los contratos de nube de IA más grandes del año. Jane Street está comprometiendo aproximadamente $13 mil millones durante cinco años a Crusoe, la empresa de centros de datos, para clústeres de chips de IA y la infraestructura que los rodea.

      Los términos fueron reportados por primera vez por Bloomberg, citando a personas familiarizadas con el acuerdo, y le da a Crusoe el cliente más prominente que su negocio de nube ha conseguido.

      Lo que lo hace inusual es quién está comprando. Jane Street comercia con valores en lugar de vender software, y ahora ha contratado más capacidad de computación de IA de la que la mayoría de los desarrolladores de modelos alguna vez tendrán.

      Este es su segundo acuerdo de este tipo en poco tiempo. La firma firmó un contrato de nube de $6 mil millones con CoreWeave y puso $1 mil millones de capital en la empresa, lo que lleva su gasto comprometido a través de dos proveedores a alrededor de $19 mil millones.

      El trading cuantitativo siempre ha sido hambriento de computación. Los modelos de precios, los sistemas de riesgo y la investigación de señales funcionan en el mismo hardware que entrena modelos de lenguaje, y una firma del tamaño de Jane Street preferiría asegurar capacidad en lugar de pujar por ella más tarde.

      La escala aún redefine quiénes son los clientes. La infraestructura de IA se ha vendido como un mercado para laboratorios y hyperscalers, y una casa de trading que gasta silenciosamente más que la mayoría de ellos cambia la forma de esa demanda.

      Jane Street también ha estado comprando en la cadena de suministro. Lideró una ronda de $700 millones en el diseñador de chips Etched a una valoración de $21 mil millones, que es un tipo diferente de posición que alquilar servidores.

      Para Crusoe, el contrato llega en un momento útil. La empresa ha estado recaudando alrededor de $3 mil millones a una valoración cercana a $30 mil millones, y un compromiso firmado de cinco años de este tamaño es la evidencia más sólida que un operador privado de centros de datos puede mostrar a un inversor.

      Los dos eventos están conectados de manera más directa que eso. Bloomberg también informó la semana pasada que Crusoe estaba buscando un préstamo de chips respaldado por sus contratos con Jane Street, lo que significa que el acuerdo era colateral antes de hacerse público.

      Ese patrón ahora es estándar en este ciclo. Los ingresos contratados se comprometen contra la deuda que compra el hardware para atender el contrato, y toda la estructura se mantiene mientras el cliente siga pagando.

      Crusoe se encuentra en una nueva categoría abarrotada. Compite con CoreWeave y con Nscale, que busca una cotización en EE. UU. de $51 mil millones basada en ingresos contratados que en gran medida aún no han llegado, y todos ellos están vendiendo la misma promesa de capacidad entregada antes de lo que un hyperscaler puede.

      Un contrato de este tamaño tiene sus pros y contras para una empresa de ese tamaño. Cinco años de ingresos comprometidos son lo que hace que la deuda sea asequible, y también concentra una gran parte del negocio en una contraparte.

      Crusoe no carece de demanda en otros lugares. Firmó nuevos acuerdos de computación de IA con Meta a principios de año, habiendo construido su negocio en alimentar centros de datos con energía que de otro modo se desperdiciaría.

      Ninguna de las partes ha dicho dónde se ubicará la capacidad. Los chips, los sitios y el cronograma de entrega son todos no revelados, al igual que si algún capital acompaña el contrato como lo hizo con CoreWeave.

      Los orígenes de la empresa son inusuales para un proveedor de nube. Comenzó colocando computación junto a energía desperdiciada y quemada en lugar de construir sobre la red, un enfoque que le dio poder en un momento en que la energía se convirtió en la restricción vinculante de la capacidad de IA.

      El detalle financiero es igualmente escaso. La cifra es aproximada, proveniente de personas familiarizadas en lugar de cualquiera de las dos empresas, y ni Crusoe ni Jane Street lo han confirmado públicamente.

      Lo que el acuerdo confirma es un cambio en quién está compitiendo por los chips. Cuando una firma de trading puede comprometer $13 mil millones a computación sin necesitar un modelo para vender, la restricción en la infraestructura de IA no es la demanda de las empresas de IA.