Джейн Стрит подписала пятилетнюю сделку на $13 миллиардов по облачным технологиям ИИ с Crusoe.

      Торговая компания только что подписала один из крупнейших контрактов на облачные технологии с использованием ИИ в этом году. Jane Street выделяет примерно 13 миллиардов долларов на пять лет компании Crusoe, занимающейся дата-центрами, для кластеров чипов ИИ и инфраструктуры вокруг них.

      Условия были впервые сообщены Bloomberg, ссылаясь на людей, знакомых с соглашением, и это дает Crusoe самого заметного клиента, которого получила ее облачная бизнес-модель.

      Что делает это необычным, так это то, кто покупает. Jane Street торгует ценными бумагами, а не продает программное обеспечение, и теперь она заключила контракт на большее количество вычислительных мощностей ИИ, чем большинство разработчиков моделей когда-либо сделает.

      Это уже второй такой контракт в короткие сроки. Компания подписала контракт на облачные технологии на сумму 6 миллиардов долларов с CoreWeave и вложила 1 миллиард долларов в компанию, что увеличивает ее обязательные расходы на двух поставщиков до примерно 19 миллиардов долларов.

      Квантовая торговля всегда была требовательной к вычислительным ресурсам. Модели ценообразования, системы управления рисками и исследование сигналов работают на том же оборудовании, что и обучение языковых моделей, и компания такого масштаба, как Jane Street, предпочла бы зафиксировать мощность, чем делать ставки на нее позже.

      Масштаб все еще меняет представление о том, кто являются клиентами. Инфраструктура ИИ продавалась как рынок для лабораторий и гипермасштабных компаний, и торговая компания, которая тихо тратит больше, чем большинство из них, меняет форму этого спроса.

      Jane Street также покупает в цепочку поставок. Она возглавила раунд финансирования в 700 миллионов долларов для разработчика чипов Etched с оценкой в 21 миллиард долларов, что является другой позицией по сравнению с арендой серверов.

      Для Crusoe контракт приходит в удобный момент. Компания привлекала около 3 миллиардов долларов при оценке около 30 миллиардов долларов, и подписанное пятилетнее обязательство такого размера является самым сильным доказательством, которое оператор частного дата-центра может показать инвестору.

      Эти два события связаны более напрямую, чем это кажется. Bloomberg также сообщила на прошлой неделе, что Crusoe искала кредит на чипы, обеспеченный ее контрактами с Jane Street, что означает, что соглашение было залогом до его публикации.

      Этот шаблон теперь стал стандартом в этом цикле. Контрактные доходы закладываются под долг, который используется для покупки оборудования для обслуживания контракта, и вся структура сохраняется, пока клиент продолжает платить.

      Crusoe находится в переполненной новой категории. Она конкурирует с CoreWeave и Nscale, которая ищет листинг в США на 51 миллиард долларов на основе контрактных доходов, которые в значительной степени еще не поступили, и все они продают одно и то же обещание мощностей, предоставляемых быстрее, чем гипермасштаберы.

      Контракт такого размера имеет свои плюсы и минусы для компании такого размера. Пять лет обязательных доходов делают долг доступным, и это также концентрирует большую долю бизнеса в одном контрагенте.

      Crusoe не испытывает нехватки в спросе в других местах. Она подписала новые сделки по вычислениям ИИ с Meta ранее в этом году, построив свой бизнес на обеспечении дата-центров энергией, которая в противном случае была бы потрачена впустую.

      Ни одна из сторон не сообщила, где будут находиться мощности. Чипы, площадки и график поставок остаются нераскрытыми, как и то, будет ли какой-либо капитал сопровождать контракт так же, как это было с CoreWeave.

      Происхождение компании необычно для облачного провайдера. Она начала с размещения вычислений рядом с изолированной и сжигаемой энергией, а не с построения на электросети, что дало ей преимущество в момент, когда энергия стала ограничивающим фактором для мощностей ИИ.

      Финансовые детали также довольно скромны. Цифра приблизительна, основана на данных людей, знакомых с ситуацией, а ни Crusoe, ни Jane Street не подтвердили ее публично.

      Что сделка подтверждает, так это изменение в том, кто конкурирует за чипы. Когда торговая компания может выделить 13 миллиардов долларов на вычисления, не нуждаясь в модели для продажи, ограничением для инфраструктуры ИИ не является спрос со стороны компаний ИИ.