Anthropic alcanza una valoración de $1.2 billones, superando a OpenAI

      Anthropic es la acción más caliente en la tecnología privada. También es una de las más difíciles de comprar, y esa es exactamente la razón por la que el precio sigue subiendo.

      Las acciones de Anthropic están cambiando de manos en mercados secundarios a una valoración implícita de $1.2 billones, informa Business Insider. Eso representa un aumento del 550% en un año. Coloca al creador de Claude por delante de OpenAI, cuyas acciones se negocian alrededor de $908 mil millones en las mismas plataformas.

      La cifra es sorprendente por lo rápido que ha cambiado. Hace apenas tres meses, el mismo mercado valoraba a Anthropic en $1 billón. Su última ronda primaria, una Serie H en mayo, valoró a la empresa en $965 mil millones.

      El número se basa en una fundación inusual. Casi nadie está vendiendo.

      Escasez, no fundamentos

      Los mercados secundarios solo funcionan cuando los empleados o los primeros inversores están dispuestos a desprenderse de acciones. En este momento, no lo están. Los corredores describen una ausencia casi total de vendedores, lo que eleva los precios por sí solo, sin nuevos ingresos o productos que lo justifiquen.

      El 💜 de la tecnología de la UE

      Los últimos rumores de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris, y un arte de IA cuestionable. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Regístrate ahora!

      “Anthropic es la empresa más buscada que el mercado secundario de capital de riesgo haya visto jamás”, dijo Javier Avalos, director ejecutivo de la plataforma de trading Caplight. Glen Anderson de Rainmaker Securities lo expresó de manera más directa.

      La demanda supera tanto a la oferta, dijo, que las transacciones rara vez se cierran porque “nadie está vendiendo”.

      La presión ha producido comportamientos extraños. Algunos compradores han ofrecido intercambiar sus casas por acciones de Anthropic. Es la señal más clara hasta ahora de que la demanda ha superado con creces cualquier oferta.

      El problema de los SPV

      La mayoría de las transacciones que ocurren pasan a través de vehículos de propósito especial, que agrupan dinero de varios compradores en un solo acuerdo. Anthropic no quiere ser parte de ellos. Su propio sitio web advierte a los inversores que asuman que cualquier ruta indirecta hacia sus acciones es inválida, y se ha vuelto más vocal sobre las estafas.

      La advertencia no ha enfriado nada. Los compradores siguen acumulándose en los SPV que la empresa rechaza abiertamente, a menudo pagando tarifas elevadas para hacerlo. Anthropic está navegando un mercado que ni controla ni puede supervisar, lo que es incómodo para cualquiera que intente valorar la acción antes de que se liste.

      Lo que realmente compra $1.2 billones

      No mucha certeza. Los precios secundarios reflejan participaciones ilíquidas y minoritarias sin asientos en la junta y sin salida garantizada. Incluso un primer inversor es cauteloso. Matt Murphy de Menlo Ventures, uno de los primeros inversores de Anthropic, llama a las valoraciones secundarias una “señal ruidosa”, aunque concede que los ingresos de la empresa han superado “locamente” su propio plan.

      La rivalidad añade ruido propio. El interés en OpenAI se ha reavivado desde que lanzó sus modelos GPT-5.6, liderados por un buque insignia llamado Sol. Aun así, los corredores aún ven aproximadamente cinco compradores persiguiendo acciones de Anthropic por cada dos después de OpenAI. Mientras tanto, xAI de Elon Musk cerró una ronda de $20 mil millones antes de ser incorporada a SpaceX.

      Por qué es importante

      Anthropic presentó de manera confidencial una solicitud para una OPI en junio, con una cotización esperada en unos meses. Ahí es cuando la escasez desaparece. Un mercado público inunda el sistema con acciones, y la cifra de $1.2 billones finalmente se encuentra con compradores que pueden alejarse. La espuma privada ha creado números asombrosos antes, desde las valoraciones disputadas de SpaceX hasta la propia espera de un billón de dólares de OpenAI.

      La pregunta para Anthropic es si un precio establecido por un puñado de compradores desesperados sobrevive al contacto con los demás. Su negocio de Claude, de rápido crecimiento, tendrá que hacer el argumento.