Anthropic raggiunge una valutazione di 1,2 trilioni di dollari, superando OpenAI
Anthropic è l'azione più calda nel settore tecnologico privato. È anche una delle più difficili da acquistare, ed è esattamente per questo che il prezzo continua a salire.
Le azioni di Anthropic stanno cambiando di mano sui mercati secondari a una valutazione implicita di 1,2 trilioni di dollari, riporta Business Insider. Si tratta di un aumento del 550% in un anno. Questo mette il produttore di Claude davanti a OpenAI, le cui azioni vengono scambiate a circa 908 miliardi di dollari sulle stesse piattaforme.
La cifra è sorprendente per quanto velocemente è cambiata. Appena tre mesi fa, lo stesso mercato valutava Anthropic a 1 trilione di dollari. Il suo ultimo round primario, una Serie H a maggio, ha valutato l'azienda a 965 miliardi di dollari.
Il numero si basa su una base insolita. Quasi nessuno sta vendendo.
Scarsità, non fondamentali
I mercati secondari funzionano solo quando i dipendenti o i primi investitori sono disposti a cedere azioni. In questo momento non lo sono. I broker descrivono un'assenza quasi totale di venditori, il che fa salire i prezzi da solo, senza nuove entrate o prodotti che lo giustifichino.
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“Anthropic è l'azienda più ricercata che il mercato secondario del venture abbia mai visto,” ha detto Javier Avalos, amministratore delegato della piattaforma di trading Caplight. Glen Anderson di Rainmaker Securities l'ha messa in termini più diretti.
La domanda supera così tanto l'offerta, ha detto, che le transazioni raramente si chiudono perché “nessuno sta vendendo”.
La pressione ha prodotto comportamenti strani. Alcuni acquirenti hanno riferito di aver offerto di scambiare le loro case per azioni di Anthropic. È il segnale più chiaro finora che la domanda ha superato di gran lunga qualsiasi offerta.
Il problema degli SPV
La maggior parte delle transazioni che avvengono passa attraverso veicoli a scopo speciale, che raggruppano denaro da diversi acquirenti in un'unica operazione. Anthropic non vuole farne parte. Il suo stesso sito web avverte gli investitori di assumere che qualsiasi percorso indiretto verso le sue azioni sia invalido, e ha alzato il volume riguardo alle truffe.
L'avvertimento non ha raffreddato nulla. Gli acquirenti continuano a riversarsi negli SPV che l'azienda rifiuta apertamente, spesso pagando commissioni elevate per farlo. Anthropic sta cavalcando un mercato che né controlla né può sorvegliare, il che è scomodo per chiunque stia cercando di valutare l'azione prima della quotazione.
Cosa compra realmente 1,2 trilioni di dollari
Non molta certezza. I prezzi secondari riflettono partecipazioni illiquide e minoritarie senza seggi nel consiglio e senza uscita garantita. Anche un primo sostenitore è cauto. Matt Murphy di Menlo Ventures, uno dei primi investitori di Anthropic, definisce le valutazioni secondarie un “segnale rumoroso”, anche se ammette che le entrate dell'azienda sono andate “follemente oltre” il proprio piano.
La rivalità aggiunge rumore a sua volta. L'interesse per OpenAI è rinato da quando ha lanciato i suoi modelli GPT-5.6, guidati da un modello di punta chiamato Sol. Anche così, i broker vedono ancora circa cinque acquirenti inseguire le azioni di Anthropic per ogni due dopo OpenAI. Nel frattempo, xAI di Elon Musk ha chiuso un round da 20 miliardi di dollari prima di essere fusa in SpaceX.
Perché è importante
Anthropic ha presentato riservatamente domanda per un'IPO a giugno, con una quotazione prevista entro pochi mesi. È allora che la scarsità svanisce. Un mercato pubblico inonda il sistema di azioni, e la cifra di 1,2 trilioni di dollari incontra finalmente acquirenti che possono andarsene. La schiuma privata ha creato numeri strabilianti in passato, dalle valutazioni contestate di SpaceX all'attesa di un trilione di dollari di OpenAI.
La domanda per Anthropic è se un prezzo fissato da un pugno di acquirenti disperati sopravviva al contatto con tutti gli altri. La sua attività in rapida crescita di Claude dovrà fare l'argomentazione.
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