Nvidia приостановила часть программы распределения доходов, которую она запустила в июле.

      Nvidia приостановила некоторые транзакции в рамках финансовой программы, которую она представила восемь недель назад, в которой она предоставляет кредиты компаниям облачных ИИ, покупающим ее чипы, и получает долю от того, что эти чипы зарабатывают позже, сообщила в четверг газета Wall Street Journal.

      Схема была объявлена 1 июля и выполняет необычно много работы для одного соглашения. Nvidia продает чипы, гарантирует аренду мощности, которую клиент не может перепродать, а затем собирает долю от облачного дохода, который генерируют эти чипы, что означает, что компания получает оплату в момент продажи и снова по ходу дела.

      Согласно Wall Street Journal, внутри компании возникли два возражения. Сотрудники отметили, что структура может привлечь внимание антимонопольных органов, и они подняли связанный вопрос о том, насколько далеко Nvidia может разумно зайти в диктовке того, как ее клиенты ведут свой бизнес.

      Это второе беспокойство не было гипотетическим. Компания ограничивала, какие стороны могут арендовать рассматриваемые чипы, и предпочитала, чтобы мощность распределялась между несколькими небольшими ИИ-компаниями, а не сосредоточивалась у одного крупного клиента, условия, которые некоторые партнеры сочли более ограничительными, чем ожидали.

      Nvidia не подтвердила паузу, но и не оспорила существование программы. "Новая бизнес-модель, которую мы представили в июле, открывающая доступ к вычислительным ресурсам для быстрорастущей экосистемы ИИ, по-прежнему в силе и продолжает развиваться из-за высокого спроса", - сказал представитель компании, согласно Wall Street Journal.

      Формулировка оставляет компании возможность пересмотреть условия или объединить соглашение с существующей программой, обе из которых, как сообщила газета, находятся на рассмотрении. TNW не проверила отчет независимо, который основывается на неназванных источниках.

      Два соглашения, объявленные при запуске, дают представление о масштабе вовлеченных операций. Sharon AI, австралийский оператор, подписал контракт на поставку до 40,000 чипов Grace Blackwell GB300, а Firmus взял на себя обязательства на сумму до 170,000, что в сумме составляет примерно 210,000 ускорителей.

      Firmus заявила в то время, что ожидает от $25 млрд до $30 млрд в обязательствах от клиентов в течение первых шести лет своего развертывания. Sharon AI привлекла $1.6 млрд в частном размещении в июне для финансирования своей стороны.

      Процентные ставки по распределению доходов никогда не раскрывались, что является одной из причин, по которой внешние анализы программы были редкими. Известно лишь общее направление, а не экономика.

      Ни Sharon AI, ни Firmus публично не заявили, затрагивает ли их собственное соглашение те, которые были приостановлены, и в отчетах не назывались приостановленные сделки. Это оставляет две крупнейшие публично известные обязательства в неясном положении.

      Nvidia строила этот механизм в течение некоторого времени, так как она поддерживала $6.3 млрд мощности CoreWeave в сентябре 2025 года, и с тех пор предлагала стартапам вычисления на условиях отсроченной оплаты и собрала финансовую платформу на сумму $500 млрд с шестью крупными финансовыми учреждениями за ее спиной.

      В совокупности эти шаги делают производитель чипов чем-то более близким к кредитору и арендодателю в области ИИ, чем к поставщику компонентов. Именно такая позиция заставляет юриста по конкуренции насторожиться, особенно когда та же компания также владеет более чем $40 млрд в акциях ИИ, приобретенных в этом году.

      Ни один регулятор не начал расследование программы, и ни одно из сообщений не предполагает, что оно близко. Пауза, согласно предоставленным данным, возникла изнутри компании.

      С точки зрения времени это неудобно. Nvidia разработала программу, чтобы разблокировать покупки облачных операторов, которые не могли привлечь капитал для покупки чипов напрямую, и пауза убирает этот путь для компаний, которые наименее способны найти другой.

      Гиперскейлеры не затронуты, потому что они никогда не были целью. Любой, у кого достаточно глубокий баланс для покупки ускорителей напрямую, делал именно это на обычных коммерческих условиях в течение всего года.

      Что произойдет дальше, сейчас является коммерческим вопросом, а не юридическим. Спрос на чипы не ослаб, финансовый разрыв, для закрытия которого была создана программа, не исчез, и Nvidia только сказала, что модель продолжает развиваться.