Трамп принимает криптоэкспертов, пока SEC предлагает свои самые дружелюбные правила на сегодняшний день

      Комиссия по ценным бумагам и биржам провела во вторник заседание, на котором предложила самый дружелюбный набор правил для криптовалют, который когда-либо разрабатывался американским регулятором. В среду представители отрасли, которые могли бы извлечь выгоду из этих правил, обедали в Белом доме с президентом.

      Дональд Трамп принимал у себя в Вашингтоне руководителей криптовалютных компаний и представителей торговых ассоциаций вместе с Полом Аткинсом, председателем SEC, Майком Селигом из Комиссии по торговле товарными фьючерсами и Патриком Уиттом, крипто-советником администрации.

      Это список гостей, который вызвал бы недоумение в обычную неделю, и эта неделя не была обычной, учитывая, что Трамп сообщил о примерно 1,4 миллиарда долларов дохода от криптовалюты, полученного от дел своей семьи.

      Предложение, которое обсуждается, называется Регулирование Криптоактивов, и оно делает то, чего сектор хотел большую часть десятилетия. Оно создает два исключения из регистрации: одно охватывает одно предложение до 5 миллионов долларов в течение четырех лет, а другое позволяет до 75 миллионов долларов в любой 12-месячный период, оба основаны на нарративных раскрытиях, а не на полном режиме ценных бумаг.

      Более значимая часть — это условная безопасная гавань. Согласно собственному описанию SEC, токен может полностью выйти за пределы определения инвестиционного контракта, как только его эмитент завершит или навсегда прекратит управленческую работу, которую он обещал инвесторам, что является моментом, когда агентство считает, что актив перестал быть ставкой на основателя.

      «Это предложение позволит создать безопасную гавань, как только эмитент завершит или навсегда прекратит все основные управленческие усилия, которые он представлял или обещал предпринять в рамках инвестиционного контракта», — сказал Аткинс в объявлении комиссии.

      Правила также будут предшествовать требованиям государственной регистрации для квалифицированных предложений и определенных вторичных сделок, устраняя уровень контроля, который подловил более одного эмитента токенов.

      Это основано на интерпретационных указаниях, которые комиссия выпустила в марте, которые описывали ту же логику, не предоставляя эмитентам ничего, на что они могли бы полагаться в суде. Разница теперь в том, что рассуждения будут записаны в правила, и SEC пригласила к комментариям о том, правильно ли установлены пороги.

      Никто в отрасли не рассматривает исключения как главное событие. Безопасная гавань важна, потому что она решает, является ли токен, который завершил свою фазу разработки, ценным бумагой вообще, и этот единственный вопрос стал основой большинства правоприменительных действий в области криптовалют в США с 2017 года.

      Комментарии открыты в течение 60 дней с момента публикации в Федеральном реестре, что отодвигает любое окончательное правило на следующий год. CFTC должна была изложить свои собственные мысли на отраслевом собрании в четверг.

      То, что делают агентства, по сути, — это создание через регулирование того, что Конгресс не смог создать через закон. Всеобъемлющее законодательство о криптовалютах застряло на Капитолийском холме на протяжении нескольких месяцев, и в этом году осталось мало времени для его обсуждения. Белый дом перестал ждать его.

      Вопрос конфликта интересов сопровождает каждую из этих встреч. Семейный бизнес Трампа включает World Liberty Financial и мемекоин, инвесторы которого потеряли миллиарды, в то время как семья получала комиссионные, и президент постоянно утверждает, что он не играет никакой повседневной роли и что его инвестициями управляют независимо от него.

      Опросы Reuters и Ipsos показали, что большинство американцев считают, что президент и его семья неправомерно извлекли выгоду из криптовалюты с момента его возвращения на пост, и что его политические решения формируются этими интересами.

      Ничто из этого не является юридическим препятствием для предложения SEC, которое было разработано независимым агентством и будет оцениваться по своим собственным критериям в течение периода комментариев. Это означает, что правило, облегчающее продажу токенов, появляется на фоне собственных токеновых предприятий президента, включая запутанных спонсоров World Liberty.

      Для руководителей в зале время было почти идеальным. Безопасная гавань, два исключения, предшествование со стороны штатов и сочувствующий председатель в обоих рыночных регуляторах — это больше, чем отрасль получила за четыре года судебных разбирательств, и на это потребовалось два дня.

      Предложение — это предложение, и оно должно пройти через период комментариев, голосование комиссии и почти неизбежный юридический вызов от того, кто проиграет.