ЕС одобрил выкуп EA на сумму 55 миллиардов долларов, осуществляемый Саудовской Аравией, в соответствии с его правилами субсидий.

      Европейская комиссия одобрила сделку по выкупу Electronic Arts, возглавляемую PIF, в рамках своего Регламента о иностранных субсидиях, устранив одно из последних препятствий для крупнейшего в истории выкупа с использованием заемных средств.

      Европейский Союз одобрил сделку по приобретению Electronic Arts консорциумом, возглавляемым Саудовской Аравией, на сумму 55 миллиардов долларов, устранив одно из последних регуляторных препятствий для крупнейшего выкупа с использованием заемных средств в истории.

      Европейская комиссия дала согласие в рамках своих правил о иностранных субсидиях 31 июля, всего через несколько дней после одобрения сделки по конкурентным основаниям, пройдя через тот же регуляторный лабиринт, с которым столкнулась сделка Microsoft с Activision Blizzard несколько лет назад.

      Покупатели представляют собой мощную тройку. Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии, частная инвестиционная компания Silver Lake и Affinity Partners, фонд, возглавляемый Джаредом Кушнером, согласились сделать EA частной компанией в сентябре 2025 года.

      Структура сделки исторична по своему масштабу. Сумма в 55 миллиардов долларов делает это крупнейшей сделкой по выкупу, когда-либо заключенной, финансируемой смесью капитала консорциума и огромного объема долга, при этом PIF должен будет владеть около 93% компании после завершения сделки.

      Обзор субсидий был чувствительной частью. Регламент ЕС о иностранных субсидиях существует для того, чтобы предотвратить искажение конкуренции за счет государственных денег из-за пределов блока, когда покупатель с иностранным финансированием приобретает бизнес в Европе.

      PIF как раз является тем типом покупателя, на которого нацелен этот регламент. Как суверенный фонд благосостояния стоимостью около 1 триллиона долларов, его поддержка вызвала вопрос о том, не искажает ли государственное финансирование рынок, и именно поэтому одобрение имело значение.

      Комиссия решила, что это не так. Она пришла к выводу, что сделка не вызовет проблем с конкуренцией и одобрила ее как в рамках правил о слияниях, так и в рамках правил о субсидиях, позволив сделке продолжиться по всему блоку.

      Для EA это глубокое изменение собственности. Компания, стоящая за The Sims, Battlefield, Apex Legends и своей долгосрочной футбольной франшизой, перейдет из публичных рынков в руки суверенного фонда и его партнеров.

      Это также ставка на то, как EA зарабатывает деньги. Издатель активно расширяет монетизацию, недавно создав полную рекламную платформу внутри своих игр, нацеленную на более чем 100 миллионов игроков.

      Стратегическая логика находится в Эр-Рияде. Покупка является центральным элементом стремления Саудовской Аравии превратиться в глобальный игровой хаб, что является частью более широких усилий по диверсификации своей экономики, уходящей от нефти.

      PIF на протяжении многих лет активно покупает доли. Через свое подразделение Savvy Games он приобрел доли в студиях и компаниях в сфере киберспорта по всему миру, и EA станет его самой ценной наградой.

      Политика неизбежна. Участие Кушнера, государственные деньги Саудовской Аравии и контроль над играми, в которые играют сотни миллионов, привлекли внимание правозащитных групп и законодателей, настороженно относящихся к амбициям королевства в области мягкой силы.

      Европа не является единственным контролером. Сделка все еще подлежит проверке в других местах, особенно в Соединенных Штатах, где Комитет по иностранным инвестициям внимательно изучает иностранный контроль над американскими компаниями.

      Эта проверка в США является большей неопределенностью. Иностранное владение крупным американским издателем, поддерживаемым государством Персидского залива и зятем президента, попадает прямо в сферу, которую CFIUS создан для изучения.

      Регуляторы повсюду становятся более осторожными в отношении крупных технологических сделок. Трансантлантическое напряжение по поводу того, как Европа контролирует технологии, возросло, при этом законодатели США настаивают на открытии торгового расследования в отношении правил ЕС в области технологий, даже когда Брюссель пропускает эту сделку.

      Игровая индустрия уже сталкивалась с этим ранее. Консолидация охватила сектор, от спекуляций о следующей цели Microsoft до ее покупки Activision, и продажа EA является последним признаком того, что масштаб и глубокие карманы теперь определяют условия.

      Акционеры уже сказали "да". Инвесторы EA overwhelmingly проголосовали за сделку, оставив регуляторов основным препятствием, и теперь Европа отступила.

      Что остается, так это финишная прямая. С одобрением ЕС внимание консорциума переключается на оставшиеся разрешения и на вопрос о том, что будет означать суверенное владение EA для игроков, которые никогда не получили возможность голосовать.