La UE aprueba la compra de EA por 55 mil millones de dólares liderada por Arabia Saudita bajo sus reglas de subsidios.

      La Comisión Europea aprobó la adquisición privada de Electronic Arts liderada por PIF bajo su Reglamento de Subsidios Extranjeros, eliminando uno de los últimos obstáculos para la mayor compra apalancada de la historia.

      La Unión Europea ha autorizado la adquisición de 55 mil millones de dólares de Electronic Arts por un consorcio liderado por Arabia Saudita, eliminando uno de los últimos obstáculos regulatorios para la mayor compra apalancada en la historia.

      La Comisión Europea dio su visto bueno bajo sus reglas de subsidios extranjeros el 31 de julio, días después de aprobar el acuerdo por motivos de competencia, enfrentando el tipo de recorrido regulatorio que la operación de Activision Blizzard de Microsoft enfrentó unos años antes.

      Los compradores son un poderoso trío. El Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudita, la firma de capital privado Silver Lake y Affinity Partners, el fondo liderado por Jared Kushner, acordaron privatizar EA en septiembre de 2025.

      La estructura es histórica en escala. Con 55 mil millones de dólares, es el mayor acuerdo de privatización jamás realizado, financiado por una mezcla de capital del consorcio y una vasta cantidad de deuda, con PIF previsto para poseer aproximadamente el 93% de la empresa una vez que se cierre.

      La revisión de subsidios fue la parte sensible. El Reglamento de Subsidios Extranjeros de la UE existe para evitar que el dinero estatal de fuera del bloque distorsione la competencia cuando un comprador respaldado por un extranjero adquiere un negocio en Europa.

      PIF es exactamente el tipo de comprador que se busca. Como un fondo soberano valorado en alrededor de 1 billón de dólares, su respaldo planteó la cuestión de si el dinero estatal estaba inclinando el campo, razón por la cual la autorización era importante.

      La Comisión decidió que no. Concluyó que el acuerdo no plantearía preocupaciones de competencia y lo autorizó bajo las reglas de fusiones y subsidios, permitiendo que la transacción avanzara en todo el bloque.

      Para EA, este es un profundo cambio de propiedad. La empresa detrás de The Sims, Battlefield, Apex Legends y su longeva franquicia de fútbol pasaría de los mercados públicos a manos de un fondo soberano y sus socios.

      También es una apuesta sobre cómo EA genera ingresos. El editor ha estado expandiendo agresivamente la monetización, construyendo recientemente una plataforma publicitaria completa dentro de sus juegos dirigida a más de 100 millones de jugadores.

      La lógica estratégica se encuentra en Riad. La compra es una pieza central del impulso de Arabia Saudita para convertirse en un centro global de juegos, parte de un esfuerzo más amplio por diversificar su economía lejos del petróleo.

      PIF ha estado comprando su camino durante años. A través de su brazo Savvy Games ha tomado participaciones en estudios y empresas de esports alrededor del mundo, y EA sería su premio más valioso con diferencia.

      La política es inevitable. La participación de Kushner, el dinero estatal saudí y el control de juegos jugados por cientos de millones han atraído la atención de grupos de derechos humanos y legisladores cautelosos de las ambiciones de poder blando del reino.

      Europa no es el único guardián. El acuerdo aún enfrenta revisión en otros lugares, especialmente en Estados Unidos, donde el Comité de Inversión Extranjera examina el control extranjero de empresas estadounidenses.

      Esa revisión en EE. UU. es la mayor incógnita. La propiedad extranjera de un importante editor estadounidense, respaldada por un estado del Golfo y el yerno de un presidente, se encuentra en el territorio que CFIUS fue creado para examinar.

      Los reguladores en todas partes son más cautelosos con los grandes acuerdos tecnológicos. La fricción transatlántica sobre cómo Europa regula la tecnología ha crecido, con legisladores estadounidenses presionando para abrir una investigación comercial sobre las reglas tecnológicas de la UE, incluso cuando Bruselas deja pasar este acuerdo.

      La industria de los videojuegos ya ha visto esto antes. La consolidación ha barrido el sector, desde la especulación sobre el próximo objetivo de Microsoft hasta su compra de Activision, y la venta de EA es la última señal de que la escala y los bolsillos profundos ahora establecen los términos.

      Los accionistas ya han dicho que sí. Los inversores de EA votaron abrumadoramente a favor de la adquisición, dejando a los reguladores como el principal obstáculo, y Europa ahora se ha hecho a un lado.

      Lo que queda es la línea de meta. Con la UE autorizada, el enfoque del consorcio se desplaza hacia las aprobaciones pendientes y hacia la cuestión de lo que significará un EA de propiedad soberana para los jugadores que nunca tuvieron voto.