Нил Сомани анализирует ключевые факторы, стоящие за скачками цен на электроэнергию на Восточном побережье

      Если вы живете на Восточном побережье, вы, вероятно, открывали зимний счет за коммунальные услуги и задавались вопросом, как ваши расходы на электроэнергию могут быть такими высокими. Каждые несколько лет эта история попадает в заголовки: холодный фронт накрывает Северо-восток, цены на электроэнергию взлетают до сотен долларов, и политики требуют объяснений. Но реальное объяснение редко доходит до финансовых торговых столов и заседаний коммунальных комиссий, где оно действительно обсуждается.

      Нил Сомани, бывший количественный исследователь в Citadel, который занимался рынками электроэнергии, потратил время на анализ этой проблемы. Изучив механизмы ценообразования на энергию в различных регионах, Сомани предлагает точку зрения, сформированную как экономикой структуры рынка электроэнергии, так и операционными реалиями, которые делают Восточное побережье уникально уязвимым к этим скачкам.

      Стек генерации: кто идет первым

      Чтобы понять, почему цены взлетают, вам сначала нужно понять, как на самом деле устанавливается цена на электроэнергию. Она не усредняется и не смешивается. Цена на электроэнергию в любой момент времени устанавливается последней, наименее эффективной единицей генерации, которую необходимо включить, чтобы удовлетворить общий спрос.

      В Новой Англии сеть работает по многоуровневой системе генерации. Внизу находятся самые дешевые источники, возобновляемые источники и ядерная энергия, которые работают с почти нулевыми предельными затратами и идут первыми. Затем идут генераторы на природном газе, которые варьируются по эффективности и стоимости. А затем, на самом верху стека, находятся нефтяные генераторы: дорогие, устаревшие и почти никогда не используемые.

      «Первое, что нужно знать, это то, что цена на электроэнергию основана на последнем мегаватте произведенной электроэнергии», — объясняет Сомани. «В Новой Англии у вас есть возобновляемые источники, у вас есть ядерная электростанция под названием Millstone, у вас есть генераторы на природном газе, а затем у вас есть нефтяные генераторы. Вы почти никогда не слышите, чтобы я говорил о нефтяных генераторах, потому что они настолько неэффективны».

      Эта почти невидимость задумана. Нефтяные пиковые электростанции по сути являются аварийными установками, эквивалентом резервного генератора в вашем подвале, который вы никогда не хотите запускать. Но в Новой Англии они имеют значение так, как не имеют в других частях страны, и понимание причин этого приводит нас к сердцу проблемы скачков цен.

      Зимний сжатие

      Новая Англия находится в конце длинной, ограниченной сети трубопроводов природного газа. Регион не производит собственный газ. Он его импортирует. И зимой эта пропускная способность трубопровода оказывается под давлением с двух сторон одновременно.

      «Зимой все становится интересным», — отмечает Сомани. «Зимой в Новой Англии природный газ должен использоваться для отопления домов. Если вы не отапливаете свой дом, ваши трубы могут замерзнуть, и это очень дорого исправить. Поэтому у людей есть фиксированное количество спроса на природный газ».

      Это структурная проблема. Спрос на отопление в жилых и коммерческих секторах относительно неэластичен: людям нужно отапливать свои дома независимо от цены. Когда температура падает, этот спрос становится фиксированным, конкурируя напрямую с необходимостью генераторов на природном газе производить электроэнергию.

      Результат предсказуем. Просто недостаточно природного газа, проходящего через трубопроводы, чтобы одновременно удовлетворить спрос на отопление и генерацию электроэнергии. Когда это ограничение начинает действовать, операторы сети вынуждены подниматься выше по стеку генерации. И это означает включение нефтяных установок.

      «Природного газа больше недостаточно, чтобы удовлетворить спрос на электроэнергию», — объясняет Сомани. «Способ, которым это решается в Новой Англии, заключается в том, что вам нужно включить некоторые нефтяные генераторы. Я упоминал, что цена устанавливается на основе наименее эффективной единицы электроэнергии, и это нефть. И поскольку это очень дорого, это одна из причин, по которой цены на электроэнергию могут значительно вырасти».

      Эта динамика повторялась неоднократно в последние годы. Во время зимнего шторма Ферн в начале 2026 года реальные цены на электроэнергию в Новой Англии взлетели до 400-700 долларов за мегаватт-час. В январе 2026 года Массачусетс зафиксировал самую высокую цену на природный газ, когда-либо зарегистрированную в базе данных цен ISO-New England, которая ведется с 2003 года. 27 января того года оптовые цены на электроэнергию взлетели до 441,8 доллара за мегаватт-час, по сравнению со средним значением 135,08 доллара за весь январь 2025 года.

      Обратная связь по ценам на газ

      Здесь экономика становится особенно актуальной, и опыт Сомани на рынке добавляет ясности, которую большинство отчетов упускает. Дело не только в том, что цены на электроэнергию растут, когда нефтяные генераторы выходят на рынок. Цены на природный газ также взлетают синхронно, и причина этого коренится в основных структурах стимулов.

      «Подумайте о том, что происходит, если вы продавец природного газа в Алгонкине, который является хабом природного газа в Новой Англии, вы думаете, что любой, кому вы продаете природный газ, вероятно, зарабатывает много денег, потому что они могут использовать его в генераторе на природном газе и получать плату по цене нефти, при этом платя только цену на природный газ».

      Логика безупречна. Если генераторы электроэнергии могут продавать электроэнергию по цене, установленной на основе нефти, сжигая природный газ, маржа огромна. Рациональный продавец газа это осознает и повысит цену на газ, пока этот арбитраж не исчезнет. Они будут продолжать повышать ее, пока экономика генерации электроэнергии на природном газе и генерации электроэнергии на нефти не станет примерно эквивалентной.

      «В ваших интересах продолжать повышать цену на природный газ, пока она не станет практически такой же, как стоимость производства мегаватта электроэнергии из установки на природном газе, как и из установки на нефти», — говорит Сомани. «Таким образом, цена на природный газ также взлетает. И продавец природного газа не будет взимать больше, потому что если они будут взимать больше, они не продадут весь природный газ. Но если они будут взимать меньше, они оставляют деньги на столе».

      Этот цикл создает экстремальные показатели цен на природный газ, которые экономисты и регуляторы отслеживают на протяжении десятилетий. Хаб Algonquin Citygate, куда Новая Англия получает большую часть своего поставляемого природного газа, регулярно наблюдает зимние цены, которые значительно превышают цены в остальной части страны. Во время недавних холодных фронтов цены в Алгонкине поднимались выше 35 долларов за миллион британских тепловых единиц, по сравнению с национальными средними показателями около 3,37 доллара. Данные ISO-New England подтверждают, что генерация на нефти и на двух видах топлива превышает поставки на природном газе в самых жестких условиях.

      Структурная проблема, а не проблема погоды

      Было бы заманчиво полностью обвинить эти скачки в погоде. Но основная причина структурная, и осознание этого различия имеет значение для всех, кто принимает решения о энергетической инфраструктуре, политике или управлении затратами.

      Основная проблема заключается в ограниченной пропускной способности трубопроводов. Новая Англия долгое время сопротивлялась крупным расширениям трубопроводов, оставляя регион зависимым от сети, которая просто не может перемещать достаточно газа, когда спрос зимой достигает пика. Как публично заявил Филип Бартлетт, председатель Комиссии по общественным услугам штата Мэн, чрезмерная зависимость от природного газа в системе с ограниченными трубопроводами не является жизнеспособной.

      Регион действительно имеет варианты, когда трубопроводы достигают максимума. Он может импортировать сжиженный природный газ, который в условиях пикового спроса обеспечивает до 35 процентов газоснабжения Новой Англии