Intel и Qualcomm обводят Tenstorrent, поскольку срок альтернативной торговли NVIDIA истекает

      Bloomberg сообщает о переговорах на ранней стадии о поглощении с AI-стартапом Tenstorrent, возглавляемым Джимом Келлером, который в прошлом году привлек 800 миллионов долларов при оценке в 3,2 миллиарда долларов и среди его инвесторов находятся Bezos Expeditions и Samsung.

      Tenstorrent, AI-стартап, возглавляемый Джимом Келлером, провел переговоры на ранней стадии о поглощении с Intel и Qualcomm, сообщает Bloomberg в понедельник, ссылаясь на осведомленные источники.

      Переговоры находятся на стадии обсуждения, а не сделки, согласно формулировке агентства. Tenstorrent отказался от комментариев, и ни Intel, ни Qualcomm не подтвердили обсуждения официально.

      Контекст оценки имеет значение. Tenstorrent вел переговоры о привлечении 800 миллионов долларов при оценке в 3,2 миллиарда долларов, возглавляемых Fidelity Management в ноябре 2025 года, по сравнению с 693 миллиона долларов в рамках раунда Series D, который был завершен в декабре 2024 года при оценке в 2,6 миллиарда долларов.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных AI-артов. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Существующие инвесторы включают Bezos Expeditions, LG Electronics, Baillie Gifford и Пенсионный план здравоохранения Онтарио. Сообщается, что компания также располагает примерно 150 миллионами долларов в контрактах с клиентами, включая производственные соглашения с Samsung и обязательства по автомобильному AI с Hyundai.

      Техническое позиционирование — это часть, которая делает интерес к поглощению понятным. Tenstorrent разрабатывает AI-ускорители на базе RISC-V (ядра процессоров Ascalon и AI-ядра Tensix), которые компания продает как в виде упакованного кремния, так и в виде лицензируемой интеллектуальной собственности, что является необычной гибридной моделью для стартапа в области чипов.

      Келлер, чье резюме охватывает A-серию Apple, кремний автопилота Tesla, архитектуру Zen AMD и группу процессоров Intel, присоединился к компании в качестве технического директора в 2020 году и стал генеральным директором в 2025 году.

      Предложение для названных покупателей заключается в том, что альтернативой созданию конкурента NVIDIA с нуля является покупка единственной надежной платформы RISC-V-AI на рынке.

      Логика со стороны покупателей различается по именам. Intel нуждается в чем-то, что позволит ей занять позицию против NVIDIA на рынке обучения AI, потратив последние два года на реструктуризацию своей стратегии дискретных ускорителей после того, как линия Gaudi не оправдала ожиданий.

      Qualcomm является более интересным покупателем, с бизнесом SoC для смартфонов и архитектурой Arm, который исторически не конкурировал в области AI для дата-центров, но который в Tenstorrent приобретет как лицензируемый блок IP, так и надежную дорожную карту для не-Arm CPU в рамках одной сделки.

      В отчетах Bloomberg не уточняется, рассматривает ли какой-либо из покупателей полное поглощение или миноритарные стратегические инвестиции.

      Контекст рынка — это более широкая переоценка альтернатив NVIDIA. NVIDIA сама пообещала более 40 миллиардов долларов в акциях AI в 2026 году, чтобы закрепить долгосрочные обязательства по поставкам GPU от названных клиентов; программа TPU Google показала, что путь альтернативной архитектуры может обеспечить привлечение клиентов в большом масштабе; Cerebras подала заявку на выход на биржу с предложением, оптимизированным для вывода; а Groq привлекает средства по структурно растущим оценкам до 2025 года.

      Переговоры Tenstorrent происходят в рамках этой конкурентной среды. Любой из покупателей будет платить за позицию в категории так же, как и за саму технологию.

      Что не говорит отчет Bloomberg, так это предложенная структура сделки, ориентировочный диапазон цен или остаются ли ранее раскрытые планы IPO Tenstorrent на столе наряду с переговорами с стратегическими покупателями.

      Компании часто проводят процессы с двойным треком на этом этапе; первичный раунд в 800 миллионов долларов и разговор о поглощении не являются, при самом чистом прочтении, взаимоисключающими.

      Наиболее правдоподобный исход на основе доступных данных заключается в том, что Tenstorrent продолжает свое первичное финансирование, позволяя стратегическим переговорам прояснить верхнюю границу его оценки на публичном рынке.

      Чтение корпоративных финансов простое. Программа процессоров Ascalon RISC-V и AI-ядра Tensix Tenstorrent являются товарными активами, которые хорошо вписываются как в дорожную карту дата-центров Intel, так и в стратегию диверсификации Qualcomm.

      Оценка будет переменной. 3,2 миллиарда долларов, которые компания получила в своем последнем раунде финансирования, устанавливают нижнюю границу для того, что любой из покупателей должен будет преодолеть, с типичной премией за стратегическое приобретение сверху.

      Вопрос в том, достигнут ли переговоры формальных предложений в течение следующих нескольких месяцев, и на это помогут ответить два квартала анонсов продуктов и клиентов Tenstorrent.