Intel y Qualcomm rodean a Tenstorrent a medida que se acerca el intercambio alternativo de NVIDIA.

      Bloomberg informa sobre conversaciones de adquisición en etapas tempranas con la startup de chips de IA liderada por Jim Keller, que recaudó $800 millones a una valoración de $3.2 mil millones el año pasado y cuenta con Bezos Expeditions y Samsung entre sus patrocinadores.

      Tenstorrent, la startup de chips de IA liderada por Jim Keller, ha mantenido conversaciones de adquisición en etapas tempranas con Intel y Qualcomm, informó Bloomberg el lunes, citando a personas familiarizadas con el asunto.

      Las conversaciones están en la etapa conversacional más que transaccional, según el propio marco de la agencia. Tenstorrent se negó a comentar, y ni Intel ni Qualcomm han confirmado las discusiones oficialmente.

      El contexto de valoración es importante. Tenstorrent estaba en conversaciones para recaudar $800 millones a una valoración pre-dinero de $3.2 mil millones lideradas por Fidelity Management en noviembre de 2025, en comparación con los $693 millones de la Serie D que cerró en diciembre de 2024 a una valoración de $2.6 mil millones.

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      El posicionamiento técnico es la parte que hace que el interés de adquisición sea legible. Tenstorrent diseña aceleradores de IA basados en RISC-V (núcleos de CPU Ascalon y núcleos de IA Tensix) que la empresa está vendiendo tanto como silicio empaquetado como propiedad intelectual licenciable, un modelo híbrido inusual para una startup de chips.

      Keller, cuyo currículum incluye la serie A de Apple, el silicio de piloto automático de Tesla, la arquitectura Zen de AMD y el grupo de CPU de Intel, se unió como CTO en 2020 y asumió como director ejecutivo en 2025.

      La propuesta para los adquirentes nombrados es que la alternativa a construir un rival de NVIDIA desde cero es comprar la única plataforma RISC-V-AI creíble en el mercado.

      La lógica del lado del comprador varía según el nombre. Intel necesita cualquier cosa que le permita reposicionarse contra NVIDIA dentro del mercado de entrenamiento de IA, habiendo pasado los últimos dos años reestructurando su estrategia de aceleradores discretos después de que la línea Gaudi no cumpliera con las expectativas.

      Qualcomm es el comprador más interesante, con un negocio de SoC para smartphones y arquitectura Arm que históricamente no ha competido en IA de centros de datos, pero que adquiriría, en Tenstorrent, tanto un bloque de propiedad intelectual licenciable como una hoja de ruta de CPU no Arm creíble dentro de la misma transacción.

      El informe de Bloomberg no especifica si alguno de los compradores está explorando una adquisición completa o una inversión estratégica minoritaria.

      El contexto del mercado es la reevaluación más amplia de las alternativas a NVIDIA. NVIDIA se ha comprometido con más de $40 mil millones en capital de IA en 2026 para asegurar compromisos de suministro de GPU a largo plazo de clientes nombrados; el programa TPU de Google ha demostrado que el camino de arquitectura alternativa puede producir tracción de clientes a gran escala; Cerebras ha presentado su solicitud para salir a bolsa con una propuesta optimizada para inferencia; y Groq ha estado recaudando a valoraciones estructuralmente crecientes hasta 2025.

      Las conversaciones de Tenstorrent están ocurriendo dentro de ese marco competitivo. Cualquiera de los adquirentes estaría pagando tanto por la posición de categoría como por la tecnología en sí.

      Lo que el informe de Bloomberg no dice es la estructura de transacción propuesta, el rango de precios indicativo, o si los planes de IPO previamente divulgados de Tenstorrent siguen sobre la mesa junto con las conversaciones con compradores estratégicos.

      Las empresas frecuentemente llevan a cabo procesos de doble vía en esta etapa; una ronda primaria de $800 millones y una conversación de adquisición no son, en la lectura más limpia, mutuamente excluyentes.

      El resultado más plausible con la evidencia disponible es que Tenstorrent continúe su recaudación primaria mientras deja que las conversaciones estratégicas aclaren el límite superior de su valoración de salida al mercado público.

      La lectura de finanzas corporativas es sencilla. El programa de CPU RISC-V Ascalon y el núcleo de IA Tensix de Tenstorrent son activos productizables que encajan perfectamente dentro de la hoja de ruta de centros de datos de Intel o la estrategia de diversificación de Qualcomm.

      La valoración será la variable. Los $3.2 mil millones que la empresa exigió en su última recaudación establecen un piso para lo que cualquiera de los compradores necesitaría superar, con una prima típica de adquisición estratégica por encima.

      Si las conversaciones llegan a ofertas formales en los próximos meses es la pregunta que los próximos dos trimestres de anuncios de productos y clientes de Tenstorrent ayudarán a resolver.