Le azioni di Alibaba sono scese dell'8,4%. Poi Joe Tsai e Eddie Wu sono andati a fare shopping.

      I due dirigenti più anziani di Alibaba hanno acquistato circa 15,3 milioni di dollari delle azioni della propria azienda lunedì. Il titolo era appena sceso più di quanto non fosse mai accaduto in oltre un anno.

      Il presidente Joe Tsai e l'amministratore delegato Eddie Wu hanno speso un totale di 120 milioni di HK$, secondo i documenti presentati alla borsa di Hong Kong.

      Cosa ha acquistato ciascuno di loro

      Tsai ha pagato circa 80 milioni di HK$ per 720.000 azioni. Wu ha acquistato 350.000 azioni per circa 40 milioni di HK$.

      Xinmei Shen e Coco Feng hanno riportato gli acquisti per il South China Morning Post, che li ha definiti un voto di fiducia.

      Entrambi gli uomini hanno presentato separatamente i documenti alla borsa lunedì pomeriggio, poche ore dopo che il mercato si era aperto contro di loro.

      Insieme possiedono meno del 2% dell'azienda, ha notato Luz Ding per Bloomberg. Gli acquisti non modificano sostanzialmente questa percentuale.

      I 120 milioni di HK$ spesi corrispondono a circa lo 0,15% di quanto raccolto dall'emissione.

      Cosa ha fatto prima il titolo

      Alibaba è scesa fino al 10% a Hong Kong lunedì e ha scambiato a 8,4% in meno a 112,70 HK$, ha riportato Jenny Lee per CNBC.

      Bloomberg ha stimato il calo all'8,5% e l'ha definito il più grande dal inizio del 2025. Semafor lo ha descritto come la caduta più ripida in un solo giorno in oltre un anno.

      Le azioni quotate negli Stati Uniti sono scese del 3,4% nel trading pre-mercato.

      L'emissione che ha scatenato tutto ciò

      Alibaba sta emettendo 710 milioni di nuove azioni a 112,70 HK$ ciascuna, rispetto a una chiusura di venerdì di 123 HK$. L'emissione raccoglie 80 miliardi di HK$, circa 10,2 miliardi di dollari, e Alibaba sta investendo ogni dollaro netto nell'IA.

      Bloomberg ha fissato il prezzo con uno sconto del 3,6% rispetto alla chiusura di venerdì della quotazione statunitense. L'emissione delle azioni di Alibaba si chiude mercoledì.

      È la prima dell'azienda da quando è stata quotata a Hong Kong nel 2019, secondo il Post.

      Le azioni andranno a investitori al di fuori degli Stati Uniti. Alibaba definisce l'accordo come la più grande offerta primaria di follow-on mai realizzata da un'azienda quotata a Hong Kong e la più grande offerta di equity ai sensi della Regola S mai registrata.

      Solo Alphabet e Intel hanno effettuato follow-on primari più grandi in qualsiasi parte del mondo quest'anno.

      La settimana in ordine

      Alibaba ha pubblicato i risultati del trimestre di giugno giovedì. Ha fissato il prezzo dell'emissione domenica, e il mercato di Hong Kong ha aperto per la prima volta lunedì mattina.

      Le azioni sono scese durante la sessione. Tsai e Wu hanno presentato i loro acquisti quel pomeriggio. Il regolamento avverrà mercoledì.

      La domanda c'era

      Gli investitori istituzionali hanno richiesto quasi tre volte le azioni offerte, hanno riferito persone a conoscenza dell'affare sia a Bloomberg che al Post.

      Gli analisti attribuiscono ciò a una maggiore visibilità di crescita dell'azienda, ha riportato il Post.

      Il libro è stato riempito tre volte. Il titolo è comunque sceso dell'8%.

      A cosa reagiva il mercato

      Alibaba ha riportato giorni prima che l'utile netto trimestrale era sceso del 75%. La spesa in conto capitale è aumentata del 75% nello stesso trimestre, a 67,7 miliardi di yuan.

      L'azienda si è impegnata all'inizio del 2025 a spendere almeno 380 miliardi di yuan per l'infrastruttura cloud e IA nei prossimi tre anni. I rapporti suggeriscono che circa la metà di questo è già stata spesa.

      Cosa dice Wu che l'investimento acquista

      Le entrate da cloud e IA sono aumentate del 45% nel trimestre, a 48,44 miliardi di yuan. Alibaba afferma che i suoi servizi di modelli IA ora generano oltre 16 miliardi di yuan in entrate ricorrenti annuali.

      Wu è stato diretto riguardo all'ordine degli eventi. “Per poter catturare quella crescita futura, dobbiamo prima effettuare questi investimenti in conto capitale per costruire la capacità di calcolo necessaria”, ha detto.

      Ha anche affermato che i chip di Alibaba potrebbero aumentare significativamente i margini man mano che scalano.

      Anche i suoi rivali stanno spendendo

      La spesa in conto capitale di Tencent è aumentata del 65% rispetto al trimestre precedente, a 52,8 miliardi di yuan, ha riportato CNBC.

      La sua spesa per il calcolo IA ha già superato il suo flusso di cassa, e il piano di emergenza prevede di affittare capacità.

      L'ansia non è confinata alla Cina

      Alibaba ha raccolto i fondi per tenere il passo nella corsa globale all'IA, ha scritto Jeronimo Gonzalez per Semafor, e alcuni trader non erano convinti dal piano.

      Gli investitori di tutto il mondo temono che le entrate delle aziende tecnologiche non stiano tenendo il passo con la spesa per l'IA, ha scritto. La spesa ha aumentato il loro debito, il che è parte del motivo per cui diverse aziende si sono rivolte alla vendita di equity invece.

      Alphabet ha fatto esattamente questo a giugno, raccogliendo 85 miliardi di dollari nella più grande offerta di equity mai registrata.

      Mentre gli usi finali e i costi rimangono incerti, ha scritto un editorialista di Reuters, il ritorno finale rimane una stima aleatoria.

      Un analista ha sostenuto la causa

      Alibaba può inseguire la crescita dell'IA perché possiede sia un ramo cloud che un modello forte, ha detto Vey-Sern Ling di UBP a CNBC dopo i risultati.

      I profitti potrebbero indebolirsi nel breve termine, ha affermato il senior equity advisor, e la spesa in conto capitale potrebbe aumentare ulteriormente.

      Cosa si intende costruire con i fondi

      Alibaba gestisce Qwen, che Bloomberg descrive come la famiglia di modelli IA più popolare al mondo. I suoi modelli hanno superato i 3 miliardi di download questo mese, superando Meta e Google, ha riportato Bloomberg.

      Le cifre sottostanti indicano che quel margine è più ristretto di quanto l'azienda affermi.

      Gestisce anche l'app Qwen, un chatbot che gestisce acquisti, navigazione e pagamenti come compiti agentici. Questo è il lato consumer dello stesso stack per cui l'emissione è destinata a finanziare.

      I proventi finanzieranno le sue capacità di IA full-stack, afferma l'azienda, inclusa l'espansione della sua infrastruttura IA.

      Cosa non ha detto Alibaba

      L'azienda non ha specificato come i 10,2 miliardi di dollari siano suddivisi tra chip, data center e formazione dei modelli.

      Non ha detto se l'impegno di 380 miliardi di yuan ora aumenti. I rapporti hanno suggerito che sta valutando un aumento a 480 miliardi di yuan.

      Non ha detto se seguiranno ulteriori emissioni, o cosa accadrà al piano di spesa se il prezzo delle azioni rimane dove lo ha lasciato lunedì.

      Né Tsai né Wu hanno commentato pubblicamente gli acquisti oltre ai documenti presentati.