Las acciones de Alibaba cayeron un 8.4%. Luego, Joe Tsai y Eddie Wu fueron de compras.

      Los dos ejecutivos más altos de Alibaba compraron alrededor de $15.3 millones de acciones de su propia empresa el lunes. Las acciones habían caído más que en cualquier momento en más de un año.

      El presidente Joe Tsai y el director ejecutivo Eddie Wu gastaron un total de HK$120 millones, según documentos presentados a la bolsa de Hong Kong.

      Lo que cada uno compró

      Tsai pagó aproximadamente HK$80 millones por 720,000 acciones. Wu compró 350,000 por alrededor de HK$40 millones.

      Xinmei Shen y Coco Feng informaron sobre las compras para el South China Morning Post, que las calificó como un voto de confianza.

      Ambos hombres presentaron sus solicitudes por separado a la bolsa el lunes por la tarde, horas después de que el mercado abriera en su contra.

      Entre ellos, los dos poseen menos del 2% de la empresa, señaló Luz Ding para Bloomberg. Las compras apenas mueven eso.

      Los HK$120 millones que gastaron representan aproximadamente el 0.15% de lo que recauda la colocación.

      Lo que hizo la acción primero

      Alibaba cayó hasta un 10% en Hong Kong el lunes y se negoció un 8.4% más bajo a HK$112.70, informó Jenny Lee para CNBC.

      Bloomberg estimó la caída en un 8.5% y la llamó la más grande desde principios de 2025. Semafor la describió como la caída más pronunciada en un solo día en más de un año.

      Las acciones listadas en EE. UU. cayeron un 3.4% en el comercio previo al mercado.

      La recaudación que lo desencadenó

      Alibaba está emitiendo 710 millones de nuevas acciones a HK$112.70 cada una, frente a un cierre del viernes de HK$123. La colocación recauda HK$80 mil millones, alrededor de $10.2 mil millones, y Alibaba está destinando cada dólar neto a la IA.

      Bloomberg puso el precio con un descuento del 3.6% respecto al cierre del viernes de la cotización en EE. UU. La colocación de acciones de Alibaba se liquidará el miércoles.

      Es la primera de la compañía desde que se listó en Hong Kong en 2019, según el Post.

      Las acciones van a inversores fuera de los Estados Unidos. Alibaba llama al acuerdo la mayor oferta primaria de seguimiento jamás realizada por una empresa listada en Hong Kong, y la mayor oferta de acciones bajo la Regulación S en la historia.

      Solo Alphabet e Intel han realizado ofertas primarias de seguimiento más grandes en cualquier lugar este año.

      La semana en orden

      Alibaba publicó sus resultados del trimestre de junio el jueves. Precios la colocación el domingo, y el mercado de Hong Kong abrió sobre ello por primera vez el lunes por la mañana.

      Las acciones cayeron durante la sesión. Tsai y Wu presentaron sus compras esa tarde. La liquidación se realiza el miércoles.

      La demanda estaba ahí

      Los inversores institucionales pidieron cerca de tres veces las acciones ofrecidas, dijeron personas familiarizadas con el acuerdo tanto a Bloomberg como al Post.

      Los analistas atribuyeron eso a una mayor visibilidad de crecimiento en la empresa, informó el Post.

      El libro se llenó tres veces. Aún así, la acción cayó un 8%.

      A qué estaba reaccionando el mercado

      Alibaba informó días antes que la utilidad neta trimestral había caído un 75%. El gasto de capital aumentó un 75% en el mismo trimestre, a 67.7 mil millones de yuanes.

      La empresa se comprometió a principios de 2025 a gastar al menos 380 mil millones de yuanes en infraestructura de nube e IA durante tres años. Los informes sugieren que aproximadamente la mitad de eso ya se ha gastado.

      Lo que Wu dice que compra el gasto

      Los ingresos de nube e IA aumentaron un 45% en el trimestre, a 48.44 mil millones de yuanes. Alibaba dice que sus servicios de modelos de IA ahora generan más de 16 mil millones de yuanes en ingresos recurrentes anuales.

      Wu ha sido directo sobre el orden de los eventos. “Para poder capturar ese crecimiento futuro, primero necesitamos hacer estas inversiones de capital para construir la capacidad de computación necesaria”, dijo.

      También ha dicho que los propios chips de Alibaba podrían aumentar significativamente los márgenes a medida que escalen.

      Sus rivales también están gastando

      El gasto de capital de Tencent aumentó un 65% con respecto al trimestre anterior, a 52.8 mil millones de yuanes, informó CNBC.

      Su factura de computación de IA ya ha superado su flujo de efectivo, y el plan de respaldo implica alquilar capacidad.

      La ansiedad no se limita a China

      Alibaba recaudó el dinero para mantenerse al día en la carrera global de IA, escribió Jeronimo Gonzalez para Semafor, y algunos comerciantes no estaban convencidos por el plan.

      Los inversores de todo el mundo se preocupan de que los ingresos de las empresas tecnológicas no estén a la par con el gasto en IA, escribió. El gasto ha aumentado su deuda, que es parte de la razón por la que varias empresas han optado por vender acciones en su lugar.

      Alphabet hizo exactamente eso en junio, recaudando $85 mil millones en la mayor oferta de acciones registrada.

      Mientras los usos finales y los costos siguen siendo inciertos, escribió un columnista de Reuters, el eventual retorno sigue siendo una estimación incierta.

      Un analista presentó el caso

      Alibaba puede perseguir el crecimiento de IA porque posee tanto un brazo de nube como un modelo sólido, dijo Vey-Sern Ling de UBP a CNBC después de las ganancias.

      Las ganancias podrían debilitarse a corto plazo, dijo el asesor senior de acciones, y el gasto de capital podría aumentar aún más.

      Para qué se destina el dinero

      Alibaba opera Qwen, que Bloomberg describe como la familia de modelos de IA más popular del mundo. Sus modelos superaron los 3 mil millones de descargas este mes, por delante de Meta y Google, informó Bloomberg.

      Las cifras subyacentes ponen ese margen más estrecho de lo que la empresa afirma.

      También opera la aplicación Qwen, un chatbot que maneja compras, navegación y pagos como tareas autónomas. Ese es el extremo del consumidor de la misma pila que la colocación está destinada a financiar.

      Los ingresos financiarán sus capacidades de IA de pila completa, dice la empresa, incluyendo la expansión de su infraestructura de IA.

      Lo que Alibaba no ha dicho

      La empresa no ha desglosado cómo se dividen los $10.2 mil millones entre chips, centros de datos y entrenamiento de modelos.

      No ha dicho si el compromiso de 380 mil millones de yuanes ahora aumenta. Los informes han sugerido que está considerando un aumento a 480 mil millones de yuanes.

      No ha dicho si seguirán más colocaciones, o qué pasará con el plan de gasto si el precio de las acciones se mantiene donde lo dejó el lunes.

      Ni Tsai ni Wu han comentado públicamente sobre las compras más allá de las presentaciones.