Zhipu salta mentre Wall Street scommette sull'AI aperta della Cina

      Le azioni di Zhipu stanno volando. Il laboratorio cinese di intelligenza artificiale, quotato a Hong Kong come Knowledge Atlas Technology, è aumentato fino al 48% lunedì prima di chiudere con un incremento di circa il 33%, mentre le banche di Wall Street scommettono che la Cina è il chiaro vincitore della stretta di Washington su Anthropic.

      Il fattore scatenante è stato il tempismo. Pochi giorni dopo che il governo degli Stati Uniti ha costretto Anthropic a ritirare i suoi modelli Claude più potenti da tutti gli utenti stranieri, Zhipu ha annunciato che rilascerà GLM-5.2, il suo modello più nuovo e potente, come software open-source questa settimana, senza restrizioni d'uso. L'azienda lo ha presentato in modo incisivo.

      “L'intelligenza all'avanguardia non dovrebbe appartenere solo a pochi, né dovrebbe essere ritirata in qualsiasi momento,” ha dichiarato. “Dovrebbe essere aperta, disponibile, estensibile e costruita per servire ogni sviluppatore.”

      Perché Wall Street sta comprando Zhipu

      Gli analisti si sono mossi rapidamente.

      JPMorgan ha mantenuto il suo rating overweight e ha alzato il suo obiettivo a HK$1.400 da HK$950, mentre ha declassato il rivale domestico di Zhipu, MiniMax. Bank of America ha avviato la copertura su entrambi con rating di acquisto. La loro tesi condivisa: mentre i modelli di frontiera statunitensi diventano più costosi e difficili da accedere, la Cina è posizionata per catturare il segmento “valore per denaro” con modelli economici e capaci.

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      Il mercato ha già preso il volo. Le azioni di Zhipu sono aumentate di oltre dieci volte dalla sua IPO di gennaio, conferendole un valore di mercato di circa HK$489 miliardi, circa quattro volte quello di MiniMax. Entrambe le aziende stanno ora puntando a una seconda quotazione sul mercato STAR di Shanghai.

      L'azienda ha anche il potere di determinare i prezzi per corrispondere all'hype: ha aumentato i prezzi delle API cloud dell'8 al 17% insieme al suo modello precedente in aprile, il suo secondo aumento quest'anno.

      Aperto contro chiuso, e un avviso sui talenti

      La divisione sta diventando la linea di demarcazione nell'IA. I laboratori statunitensi sono sotto pressione per limitare l'accesso ai loro migliori modelli; le aziende cinesi stanno facendo l'opposto, puntando sulla distribuzione aperta e conquistando le imprese sensibili ai costi.

      I primi test della comunità suggeriscono che GLM-5.2, che ha una finestra di contesto di un milione di token, si comporta vicino ai modelli Claude Opus 4.7 di Anthropic in compiti di codifica e agenti a lungo termine, anche se questo è preliminare, non un benchmark indipendente.

      C'è anche un aspetto più affilato nella storia.

      Peter Alexander di Z-Ben Advisors stima che circa il 40% degli ingegneri di IA con sede negli Stati Uniti siano nati in Cina, e che la nuova direttiva effettivamente esclude molti di loro dai sistemi che hanno aiutato a costruire, una ricetta, avverte, per la “fuga di cervelli” verso laboratori cinesi come DeepSeek e Moonshot.

      L'aumento stesso è tanto sentimento quanto sostanza, e gli obiettivi degli analisti sono scommesse, non risultati. Ma la direzione della scommessa è inconfondibile: ogni porta che gli Stati Uniti chiudono, la Cina si affretta a tenerla aperta.