Las acciones de Apple caen debido a problemas de suministro a pesar de las ventas récord de iPhone.

      Apple entregó su mejor trimestre de junio en ventas de iPhone y vio caer sus acciones de todos modos, ya que una advertencia sobre las limitaciones de suministro y el aumento de costos inquietó a los inversores.

      Las acciones cayeron más del 7% antes de la apertura del viernes, eliminando algo en la región de $360 mil millones en valor de mercado, días después de que Tim Cook ya había advertido que una escasez de chips de memoria podría aumentar los precios.

      Los números principales fueron sólidos. Los ingresos por iPhone alcanzaron los $54.25 mil millones en el trimestre, un aumento de casi el 22% y un récord para el período, superando cómodamente las expectativas de Wall Street de alrededor de $53.86 mil millones.

      El problema fue la guía, no el trimestre. Apple pronosticó un crecimiento de ingresos del 9% al 11% para el trimestre actual, por debajo del aproximadamente 12% que los analistas habían previsto, y proyectó solo un crecimiento de mediados de los adolescentes para el iPhone.

      Cook fue claro sobre la causa. La perspectiva más suave reflejaba "limitaciones de suministro, en lugar de una demanda débil", dijo, una posición inusual para una empresa más acostumbrada a preocuparse por si la gente comprará sus productos.

      La limitación es el auge de la IA en sí. Una carrera global por chips avanzados y memoria, impulsada por la expansión de centros de datos, ha restringido el suministro y aumentado los costos en toda la industria, y Apple no es inmune.

      Esas escaseces ahora alcanzan los productos centrales de Apple. La compañía dijo que el acceso limitado a la capacidad de fabricación de chips avanzados estaba restringiendo el suministro del iPhone, Mac e iPad, los tres pilares de su negocio de hardware.

      La memoria es la presión más aguda. Los precios de los chips que se utilizan en teléfonos y computadoras han aumentado a medida que los servidores de IA absorben capacidad, convirtiendo un componente que Apple una vez dio por sentado en una preocupación estratégica.

      El dolor se siente mucho más allá de Apple. La misma crisis de memoria ha aumentado los precios de todo, desde cajas de streaming hasta Macs, ya que la electrónica de consumo compite con los centros de datos de IA por los mismos chips escasos.

      La compañía ha estado buscando suministro. Apple ha estado presionando a Washington para que le permita comprar memoria de CXMT de China a medida que los precios suben, una señal de hasta dónde llegará para mantener alimentadas sus líneas de producción.

      Los analistas enmarcaron el trimestre como una colisión. "La robustez de la demanda se enfrenta a un muro de desafíos de suministro y costos", escribió JP Morgan, capturando la paradoja de una empresa que vende todo lo que puede hacer pero que no puede hacer lo suficiente.

      Hay una palanca de precios, si Apple decide tirarla. TD Cowen argumentó que la compañía podría aumentar los precios del iPhone sin afectar mucho la demanda, una opción tentadora si los costos siguen aumentando en la temporada navideña.

      El momento es delicado por otra razón. Los resultados llegan durante un traspaso de liderazgo, con Cook previsto para renunciar en septiembre y el jefe de hardware John Ternus asumiendo como director ejecutivo.

      Ternus hereda un buen problema y uno difícil. Asume una compañía con un impulso récord y una inminente transición de CEO, pero también una cuya crecimiento ahora está limitado por fuerzas fuera del control de Cupertino.

      La reacción del mercado se ajusta a un patrón más amplio. Resultados sólidos han sido repetidamente recibidos con caídas en los precios de las acciones este año, ya que los inversores se preocupan por el costo del auge de la IA, como lo hicieron cuando TSMC publicó ingresos récord y sus acciones cayeron.

      Para Apple, la historia del suministro corta en ambas direcciones. Las limitaciones que limitan las ventas hoy también apuntan a una demanda que aún no puede satisfacer, lo que es un lugar más cómodo para estar que al revés.

      La pregunta más grande son los márgenes. Si los costos de memoria y chips siguen aumentando y Apple mantiene los precios, sus márgenes líderes en la industria sufrirán; si aumenta los precios, pone a prueba cuánto vale realmente esa lealtad.

      Los trimestres de despedida de Cook han establecido un alto estándar. Las ventas récord de iPhone son una nota fuerte para dejar, pero la perspectiva que entrega a Ternus está moldeada menos por lo que los clientes quieren que por lo que la cadena de suministro puede entregar.