Il titolo di Apple scivola a causa di problemi di fornitura nonostante le vendite record di iPhone

      Apple ha registrato il suo miglior trimestre di giugno di sempre per le vendite di iPhone e ha visto comunque le sue azioni scendere, poiché un avviso riguardo ai vincoli di fornitura e ai costi in aumento ha inquietato gli investitori.

      Il titolo è sceso di oltre il 7% prima dell'apertura di venerdì, cancellando qualcosa nell'ordine di $360 miliardi di valore di mercato, giorni dopo che Tim Cook aveva già avvertito che una carenza di chip di memoria potrebbe far aumentare i prezzi.

      I numeri principali erano solidi. I ricavi dell'iPhone hanno raggiunto $54,25 miliardi nel trimestre, in aumento di quasi il 22% e un record per il periodo, ben al di sopra delle aspettative di Wall Street di circa $53,86 miliardi.

      Il problema era la previsione, non il trimestre. Apple ha previsto una crescita dei ricavi del 9% all'11% per il trimestre attuale, al di sotto del circa 12% che gli analisti avevano previsto, e ha proiettato solo una crescita a metà teen per l'iPhone.

      Cook è stato chiaro riguardo alla causa. Le prospettive più deboli riflettevano "vincoli di fornitura, piuttosto che una domanda debole", ha detto, una posizione insolita per un'azienda più abituata a preoccuparsi se le persone compreranno i suoi prodotti.

      Il vincolo è il boom dell'IA stesso. Una corsa globale per chip avanzati e memoria, guidata dall'espansione dei data center, ha ristretto l'offerta e aumentato i costi in tutto il settore, e Apple non è immune.

      Queste carenze ora raggiungono i prodotti principali di Apple. L'azienda ha dichiarato che l'accesso limitato alla capacità di produzione di chip avanzati stava limitando le forniture di iPhone, Mac e iPad, i tre pilastri della sua attività hardware.

      La memoria è la pressione più acuta. I prezzi dei chip che vanno nei telefoni e nei computer sono aumentati mentre i server IA assorbono capacità, trasformando un componente che Apple una volta dava per scontato in una preoccupazione strategica.

      Il dolore si fa sentire ben oltre Apple. La stessa crisi della memoria ha fatto aumentare i prezzi di tutto, dai box di streaming ai Mac, poiché l'elettronica di consumo compete con i data center IA per gli stessi chip scarsi.

      L'azienda ha cercato di trovare forniture. Apple ha fatto pressione su Washington per permetterle di acquistare memoria dalla CXMT cinese mentre i prezzi salgono, un segno di quanto lontano sia disposta ad andare per mantenere le sue linee di produzione alimentate.

      Gli analisti hanno inquadrato il trimestre come una collisione. "La robustezza della domanda si scontra con un muro di sfide di fornitura e costo", ha scritto JP Morgan, catturando il paradosso di un'azienda che vende tutto ciò che può produrre ma non è in grado di produrre abbastanza.

      C'è una leva sui prezzi, se Apple decide di tirarla. TD Cowen ha sostenuto che l'azienda potrebbe aumentare i prezzi degli iPhone senza intaccare molto la domanda, un'opzione allettante se i costi continuano a salire durante la stagione delle festività.

      Il momento è delicato per un altro motivo. I risultati arrivano durante un passaggio di leadership, con Cook che dovrebbe dimettersi a settembre e il capo hardware John Ternus che assumerà il ruolo di amministratore delegato.

      Ternus eredita un buon problema e uno difficile. Prende in mano un'azienda con un slancio record e una transizione imminente del CEO, ma anche una la cui crescita è ora limitata da forze al di fuori del controllo di Cupertino.

      La reazione del mercato si inserisce in un modello più ampio. Risultati solidi sono stati ripetutamente accolti con cali dei prezzi delle azioni quest'anno, poiché gli investitori si preoccupano del costo del boom dell'IA, proprio come quando TSMC ha registrato ricavi record e le sue azioni sono scese.

      Per Apple, la storia della fornitura ha un doppio significato. I vincoli che limitano le vendite oggi indicano anche una domanda che non può ancora soddisfare, il che è un posto più confortevole in cui trovarsi rispetto al contrario.

      La domanda più grande riguarda i margini. Se i costi di memoria e chip continuano a salire e Apple mantiene i prezzi, i suoi margini leader del settore subiranno un colpo; se aumenta i prezzi, mette alla prova quanto vale davvero quella fedeltà.

      I trimestri di addio di Cook hanno fissato un'asticella alta. Le vendite record di iPhone sono una nota forte su cui lasciare, ma le prospettive che consegna a Ternus sono modellate meno da ciò che i clienti vogliono e più da ciò che la catena di fornitura può offrire.