17 startups de fusión han recaudado más de $100 millones cada una, y el total sigue aumentando.

      TL;DRLa financiación privada para la fusión ha superado los $13 mil millones con 17 startups recaudando más de $100 millones. Helion y Focused Energy cerraron grandes rondas en junio de 2026. Nadie ha alcanzado el punto de equilibrio.

      El número de startups de fusión que han recaudado más de $100 millones ha llegado a 17, según un recuento de TechCrunch publicado el jueves, con una inversión privada total en el sector que ahora supera los $13 mil millones. Dos de las rondas más recientes, la recaudación de $465 millones de Helion Energy y la Serie A de $240 millones de Focused Energy, ambas cerradas en junio de 2026.

      Commonwealth Fusion Systems lidera el grupo con aproximadamente $3 mil millones en financiación total y un reactor tokamak llamado SPARC que la compañía dice que está aproximadamente al 75% de su finalización en su instalación en Devens, Massachusetts. Detrás de ella se encuentra TAE Technologies con $1.79 mil millones en financiación previa a la fusión, Helion Energy con $1.5 mil millones, y Pacific Fusion y Shine Technologies cada una con alrededor de $1 mil millones.

      La escala de capital que fluye hacia la fusión se ha acelerado drásticamente. La Asociación de la Industria de la Fusión informó que 53 empresas recaudaron $2.2 mil millones solo en 2025, y la inversión privada acumulada superó los $8 mil millones ese mismo año. Las rondas de junio de 2026 sugieren que el ritmo no está disminuyendo.

      La última recaudación de Helion, confirmada por BusinessWire, valoró a la compañía en $15.5 mil millones. La startup respaldada por Sam Altman tiene un acuerdo de compra de energía con Microsoft y dice que entregará electricidad para 2028. Ese cronograma la convertiría en la primera empresa privada de fusión en alcanzar la generación de energía comercial, aunque los cronogramas de fusión tienen una larga historia de retrasos.

      Varias de las mayores recaudaciones vienen con advertencias que vale la pena señalar. TAE Technologies completó una fusión con el brazo tecnológico de Trump Media que valoró a la entidad combinada en aproximadamente $6 mil millones, pero Trump Media reportó menos de $2.7 millones en ingresos durante los primeros nueve meses de 2025. La financiación de aproximadamente $1 mil millones de Pacific Fusion está estructurada en tramos basados en hitos en lugar de llegar como un solo cheque.

      General Fusion, que ha recaudado $612 millones, casi se quedó sin efectivo en 2025 antes de asegurar capital adicional. Las cifras de financiación pintan una imagen impresionante, pero no todas representan efectivo en el banco.

      El contingente europeo está creciendo rápidamente. La empresa alemana Focused Energy recaudó $240 millones, combinando $400 millones en financiación privada con $200 millones en subvenciones gubernamentales. Proxima Fusion en Múnich ha recaudado €185 millones, y Marvel Fusion obtuvo $162 millones.

      En el Reino Unido, Tokamak Energy y First Light Fusion han recaudado $336 millones y $108 millones respectivamente. El impulso de Europa hacia la fusión refleja una apuesta estratégica más amplia por la independencia energética y los objetivos climáticos.

      El desafío fundamental sigue sin resolverse. Ninguna empresa privada de fusión ha demostrado un aumento neto de energía a escala comercial. La Instalación Nacional de Ignición de EE. UU. logró el punto de equilibrio científico en diciembre de 2022, pero esa medición comparó la energía entregada por los láseres al combustible con la energía liberada por la reacción de fusión, no la energía total consumida por la instalación, que fue aproximadamente 100 veces mayor.

      CFS ha dicho que espera que SPARC logre un plasma ardiente a finales de 2026 o principios de 2027, lo que sería un hito científico significativo pero aún lejos de una planta de energía comercial. Se espera que el reactor comercial planificado de la compañía, ARC, no entregue electricidad hasta principios de la década de 2030 como muy pronto.

      Las empresas restantes en la lista de más de $100 millones incluyen a Inertia Enterprises con $450 millones, Zap Energy con $327 millones, Type One Energy con $269 millones, Kyoto Fusioneering con $191 millones, y Thea Energy con $130 millones. Xcimer, que está trabajando en fusión por confinamiento inercial impulsada por láser, se encuentra en el umbral con exactamente $100 millones recaudados.

      Lo que separa a esta generación de empresas de fusión de sus predecesoras es la diversidad de enfoques técnicos. CFS y Tokamak Energy utilizan tokamaks, Helion utiliza una configuración de campo invertido, Focused Energy y First Light persiguen el confinamiento inercial con láseres o proyectiles, y TAE emplea un enfoque de campo invertido impulsado por haz. La variedad significa que el sector no está apostando por una sola opción, pero también significa que no ha surgido un consenso sobre qué camino funcionará.

      Los inversores claramente están apostando a que al menos un enfoque lo hará. Los $13 mil millones en capital privado representan un nivel de convicción que habría sido impensable hace una década, cuando la fusión seguía siendo en gran medida dominio de laboratorios de investigación financiados por el gobierno. Si esa convicción se justifica depende de si alguna de estas empresas puede pasar de la demostración científica a una máquina que ponga energía en la red a un precio que las empresas de servicios públicos pagarán.

      Por ahora, la fusión sigue siendo una tecnología donde los avances en ingeniería son reales pero los comerciales no lo son, al menos no todavía. El dinero está ahí. La física, a escala comercial, no lo está, al menos no aún.