17 стартапов в области ядерного синтеза теперь привлекли более 100 миллионов долларов каждый, и эта сумма продолжает расти.

      TL;DRЧастное финансирование термоядерного синтеза превысило 13 миллиардов долларов, 17 стартапов привлекли более 100 миллионов долларов. Helion и Focused Energy закрыли крупные раунды в июне 2026 года. Никто не достиг безубыточности.

      Количество стартапов в области термоядерного синтеза, собравших более 100 миллионов долларов, достигло 17, согласно подсчетам TechCrunch, опубликованным в четверг, при этом общий объем частных инвестиций в секторе теперь превышает 13 миллиардов долларов. Два самых недавних раунда, привлечение 465 миллионов долларов Helion Energy и 240 миллионов долларов Focused Energy в рамках серии A, оба закрылись в июне 2026 года.

      Commonwealth Fusion Systems лидирует с примерно 3 миллиарда долларов общего финансирования и токамаком SPARC, который, по словам компании, завершен на 75% на ее объекте в Девенсе, штат Массачусетс. За ним следует TAE Technologies с 1,79 миллиарда долларов в предслиянии, Helion Energy с 1,5 миллиарда долларов, а Pacific Fusion и Shine Technologies каждая с около 1 миллиарда долларов.

      Объем капитала, поступающего в термоядерный синтез, резко увеличился. Ассоциация термоядерной промышленности сообщила, что 53 компании привлекли 2,2 миллиарда долларов только в 2025 году, а совокупные частные инвестиции превысили 8 миллиардов долларов в том же году. Раунды июня 2026 года предполагают, что темп не замедляется.

      Последний раунд Helion, подтвержденный BusinessWire, оценил компанию в 15,5 миллиарда долларов. Стартап, поддерживаемый Сэмом Альтманом, имеет соглашение о покупке электроэнергии с Microsoft и заявляет, что будет поставлять электричество к 2028 году. Этот срок сделает его первой частной компанией по термоядерному синтезу, достигнувшей коммерческого производства электроэнергии, хотя сроки термоядерного синтеза имеют долгую историю сдвигов.

      Несколько из крупнейших привлечений имеют оговорки, которые стоит отметить. TAE Technologies завершила слияние с технологическим подразделением Trump Media, которое оценивало объединенную сущность примерно в 6 миллиардов долларов, но Trump Media сообщила о доходах менее 2,7 миллиона долларов в первые девять месяцев 2025 года. Примерно 1 миллиард долларов финансирования Pacific Fusion структурирован в виде траншей, основанных на достижении этапов, а не поступает как единый чек.

      General Fusion, которая привлекла 612 миллионов долларов, почти исчерпала свои средства в 2025 году, прежде чем обеспечить дополнительный капитал. Финансовые показатели рисуют впечатляющую картину, но не все они представляют собой наличные средства на счету.

      Европейская группа быстро растет. Немецкая компания Focused Energy привлекла 240 миллионов долларов, объединив 400 миллионов долларов частного финансирования с 200 миллионами долларов государственных грантов. Proxima Fusion в Мюнхене привлекла 185 миллионов евро, а Marvel Fusion собрала 162 миллиона долларов.

      В Великобритании Tokamak Energy и First Light Fusion привлекли 336 миллионов долларов и 108 миллионов долларов соответственно. Устремление Европы в термоядерный синтез отражает более широкую стратегическую ставку на энергетическую независимость и климатические цели.

      Основная проблема остается нерешенной. Ни одна частная компания по термоядерному синтезу не продемонстрировала чистый энергетический прирост в коммерческом масштабе. Национальный центр инициирования в США достиг научного безубыточности в декабре 2022 года, но это измерение сравнивало энергию, доставленную лазерами к топливу, с энергией, выделяемой в результате термоядерной реакции, а не с общей энергией, потребляемой объектом, которая была примерно в 100 раз больше.

      CFS заявила, что ожидает, что SPARC достигнет горящего плазменного состояния в конце 2026 или начале 2027 года, что станет значительным научным этапом, но все еще далеко от коммерческой электростанции. Запланированный коммерческий реактор компании, ARC, не ожидается до начала 2030-х годов.

      Оставшиеся компании в списке с привлечением более 100 миллионов долларов включают Inertia Enterprises с 450 миллионами долларов, Zap Energy с 327 миллионами долларов, Type One Energy с 269 миллионами долларов, Kyoto Fusioneering с 191 миллионом долларов и Thea Energy с 130 миллионами долларов. Xcimer, который работает над термоядерным синтезом с инерционным сжатием, находится на грани с ровно 100 миллионами долларов привлеченных средств.

      Что отличает это поколение термоядерных предприятий от их предшественников, так это разнообразие технических подходов. CFS и Tokamak Energy используют токамаки, Helion использует конфигурацию с обратным полем, Focused Energy и First Light преследуют инерционное сжатие с помощью лазеров или снарядов, а TAE применяет подход с обратным полем, управляемым пучком. Разнообразие означает, что сектор не делает единую ставку, но также означает, что не возникло консенсуса о том, какой путь сработает.

      Инвесторы явно ставят на то, что по крайней мере один подход сработает. 13 миллиардов долларов частного капитала представляют собой уровень убежденности, который был бы немыслим десять лет назад, когда термоядерный синтез все еще в значительной степени находился в ведении государственных исследовательских лабораторий. Будет ли эта убежденность оправдана, зависит от того, сможет ли какая-либо из этих компаний перейти от научной демонстрации к машине, которая поставляет электроэнергию в сеть по цене, которую будут платить коммунальные службы.

      Пока что термоядерный синтез остается технологией, где инженерные прорывы реальны, но коммерческие — нет. Деньги есть. Физика, в коммерческом масштабе, пока нет.