17 startup di fusione hanno ora raccolto oltre 100 milioni di dollari ciascuna, e il totale continua a salire

      TL;DRIl finanziamento privato per la fusione ha superato i 13 miliardi di dollari con 17 startup che hanno raccolto oltre 100 milioni di dollari. Helion e Focused Energy hanno chiuso grandi round a giugno 2026. Nessuno ha raggiunto il pareggio.

      Il numero di startup nel settore della fusione che hanno raccolto più di 100 milioni di dollari ha raggiunto 17, secondo un conteggio di TechCrunch pubblicato giovedì, con l'investimento privato totale nel settore che ora supera i 13 miliardi di dollari. Due dei round più recenti, il finanziamento di 465 milioni di dollari di Helion Energy e il finanziamento di 240 milioni di dollari di Focused Energy nella Serie A, sono stati entrambi chiusi a giugno 2026.

      Commonwealth Fusion Systems guida il gruppo con circa 3 miliardi di dollari di finanziamenti totali e un reattore tokamak chiamato SPARC che l'azienda afferma essere completato per circa il 75% nella sua struttura a Devens, Massachusetts. Dietro di essa si trova TAE Technologies con 1,79 miliardi di dollari in finanziamenti pre-fusione, Helion Energy con 1,5 miliardi di dollari, e Pacific Fusion e Shine Technologies ciascuna con circa 1 miliardo di dollari.

      L'entità del capitale che fluisce nella fusione è aumentata rapidamente. La Fusion Industry Association ha riportato che 53 aziende hanno raccolto 2,2 miliardi di dollari solo nel 2025, e l'investimento privato cumulativo ha superato gli 8 miliardi di dollari nello stesso anno. I round di giugno 2026 suggeriscono che il ritmo non sta rallentando.

      L'ultimo finanziamento di Helion, confermato da BusinessWire, ha valutato l'azienda a 15,5 miliardi di dollari. La startup sostenuta da Sam Altman ha un contratto di acquisto di energia con Microsoft e afferma che fornirà elettricità entro il 2028. Quella tempistica la renderebbe la prima azienda privata di fusione a raggiungere la generazione di energia commerciale, sebbene le tempistiche della fusione abbiano una lunga storia di ritardi.

      Alcuni dei finanziamenti più consistenti arrivano con avvertenze degne di nota. TAE Technologies ha completato una fusione con il braccio tecnologico di Trump Media che ha valutato l'entità combinata a circa 6 miliardi di dollari, ma Trump Media ha riportato meno di 2,7 milioni di dollari di entrate durante i primi nove mesi del 2025. I circa 1 miliardo di dollari di finanziamenti di Pacific Fusion sono strutturati in tranche basate su obiettivi piuttosto che arrivare come un unico assegno.

      General Fusion, che ha raccolto 612 milioni di dollari, è quasi rimasta senza liquidità nel 2025 prima di assicurarsi capitale aggiuntivo. Le cifre di finanziamento dipingono un quadro impressionante, ma non rappresentano tutte liquidità in banca.

      Il contingente europeo sta crescendo rapidamente. La tedesca Focused Energy ha raccolto 240 milioni di dollari, combinando 400 milioni di dollari di finanziamenti privati con 200 milioni di dollari di sovvenzioni governative. Proxima Fusion a Monaco ha raccolto 185 milioni di euro, e Marvel Fusion ha ottenuto 162 milioni di dollari.

      Nel Regno Unito, Tokamak Energy e First Light Fusion hanno raccolto rispettivamente 336 milioni di dollari e 108 milioni di dollari. L'impegno dell'Europa nella fusione riflette una scommessa strategica più ampia sull'indipendenza energetica e sugli obiettivi climatici.

      La sfida fondamentale rimane irrisolta. Nessuna azienda privata di fusione ha dimostrato un guadagno netto di energia su scala commerciale. Il National Ignition Facility degli Stati Uniti ha raggiunto il pareggio scientifico a dicembre 2022, ma quella misurazione ha confrontato l'energia fornita dai laser al combustibile con l'energia rilasciata dalla reazione di fusione, non l'energia totale consumata dalla struttura, che era circa 100 volte maggiore.

      CFS ha dichiarato di aspettarsi che SPARC raggiunga un plasma in combustione entro la fine del 2026 o all'inizio del 2027, il che rappresenterebbe un traguardo scientifico significativo ma ancora lontano da una centrale elettrica commerciale. Il reattore commerciale pianificato dell'azienda, ARC, non è previsto per fornire elettricità fino all'inizio degli anni 2030, al più presto.

      Le aziende rimanenti nella lista di oltre 100 milioni di dollari includono Inertia Enterprises con 450 milioni di dollari, Zap Energy con 327 milioni di dollari, Type One Energy con 269 milioni di dollari, Kyoto Fusioneering con 191 milioni di dollari, e Thea Energy con 130 milioni di dollari. Xcimer, che sta lavorando sulla fusione a confinamento inerziale guidata da laser, si trova al limite con esattamente 100 milioni di dollari raccolti.

      Ciò che separa questa generazione di iniziative di fusione dai loro predecessori è la diversità degli approcci tecnici. CFS e Tokamak Energy utilizzano tokamak, Helion utilizza una configurazione a campo invertito, Focused Energy e First Light perseguono il confinamento inerziale con laser o proiettili, e TAE impiega un approccio a campo invertito guidato da fasci. La varietà significa che il settore non sta scommettendo su un'unica soluzione, ma significa anche che non è emerso alcun consenso su quale percorso funzionerà.

      Gli investitori stanno chiaramente scommettendo che almeno un approccio avrà successo. I 13 miliardi di dollari di capitale privato rappresentano un livello di convinzione che sarebbe stato impensabile un decennio fa, quando la fusione era ancora in gran parte dominio di laboratori di ricerca finanziati dal governo. Se quella convinzione sarà giustificata dipende dal fatto che alcune di queste aziende possano passare dalla dimostrazione scientifica a una macchina che immette energia nella rete a un prezzo che le utility saranno disposte a pagare.

      Per ora, la fusione rimane una tecnologia in cui le innovazioni ingegneristiche sono reali ma quelle commerciali non lo sono, almeno non ancora.