La mayor aplicación de taxis de Japón recaudó 553 millones de dólares en la mayor OPI del país este año.

      TL;DRGo Inc. comienza a cotizar en la Bolsa de Tokio después de recaudar ¥88.6 mil millones ($553M) en la mayor OPI de Japón este año.

      Go Inc., la aplicación de taxi más utilizada en Japón, comienza a cotizar en la Bolsa de Tokio el martes después de recaudar ¥88.6 mil millones ($553 millones) en la mayor oferta pública inicial del país este año. La oferta fue más de 25 veces sobredemandada. Los inversores valoraron la empresa en ¥186 mil millones.

      La OPI se fijó en ¥2,400 por acción, el tope del rango comercializado de ¥2,350 a ¥2,400. A los inversores internacionales se les asignó el 70 por ciento de la oferta, mientras que los inversores minoristas locales recibieron el 25 por ciento y las instituciones nacionales el 5 por ciento. Más de 180 entidades expresaron interés solo en la porción internacional, lo que hizo que esa parte estuviera aproximadamente 20 veces sobredemandada.

      BlackRock, Wellington Management y M&G Investment Management se han comprometido a comprar acciones, según el prospecto en inglés de la empresa. Goldman Sachs, que invirtió ¥10 mil millones en Go en 2023 a una valoración de ¥135 mil millones, es uno de los coordinadores globales conjuntos de la oferta junto con Nomura Holdings y Bank of America.

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      Go opera la plataforma de reservas de taxis dominante en Japón, compitiendo con Uber, Didi Global, con sede en China, y S.Ride, un rival local en el que el Grupo Sony ha invertido. La empresa estima ingresos de ¥40.8 mil millones para el año fiscal que termina el 31 de mayo, un aumento de aproximadamente el 30 por ciento respecto al año anterior. Se espera que el beneficio operativo se más que duplique, alcanzando ¥7 mil millones desde ¥2.7 mil millones.

      El debut llega en un momento difícil para el mercado de OPI de Japón. Solo 17 ofertas se han fijado hasta ahora este año, la cifra más baja desde 2011, según datos de Bloomberg. Los ingresos totales de esas listas ascienden a solo ¥144 mil millones, la cifra más baja del primer semestre desde 2022.

      Los inversores se sienten atraídos por la posición de Go en un mercado con espacio para crecer. La industria del taxi en Japón sigue siendo muy fragmentada, con la mayoría de las reservas aún realizadas por teléfono o por parada en la calle en lugar de a través de una aplicación. El modelo basado en comisiones de Go le da un camino claro hacia márgenes más altos a medida que aumenta la penetración digital, según personas familiarizadas con las discusiones con inversores.

      El precio de ¥2,400 implica una relación precio-beneficio de aproximadamente 29 veces, que algunos analistas consideran elevada. “Esperaríamos un retroceso posterior a la OPI para hacer una entrada”, escribió Shifara Samsudeen, analista de LightStream Research, en un informe publicado en SmartKarma. La creciente competencia y los cambios regulatorios están entre los riesgos citados por los inversores.

      La OPI de Go es un raro rayo de esperanza para la Bolsa de Tokio, donde la atención del mercado ha estado consumida por el rally de IA que brevemente empujó a SoftBank más allá de Toyota como la empresa más valiosa de Japón. El impulso de reforma de la bolsa ha dificultado que las empresas más pequeñas se coticen, contribuyendo a la sequía de nuevas ofertas. Go es el tipo de listado que la TSE ha estado tratando de atraer: una plataforma tecnológica con un fuerte crecimiento de ingresos y el interés de inversores internacionales.

      El apetito internacional por Go también refleja un cambio más amplio. Los inversores minoristas japoneses inyectaron $2.2 mil millones en la cotización de SpaceX de $75 mil millones en Nasdaq la semana pasada, mientras que la oferta de Go se movió en la dirección opuesta, atrayendo capital global a Tokio. El flujo transfronterizo sugiere que el apetito de los inversores por las OPI tecnológicas sigue siendo fuerte en ambos lados del Pacífico, incluso cuando el número de nuevas cotizaciones en Japón ha caído a un mínimo de 15 años.

      Un fuerte primer día de cotización señalaría que el mercado de Tokio aún puede atraer ofertas grandes y bien estructuradas a pesar de la desaceleración más amplia de las OPI. Uno débil reforzaría la narrativa de que los mercados de capital de Japón están siendo despojados por la concentración impulsada por la IA en un puñado de acciones de mega capitalización. El debut de Go no resolverá esa cuestión, pero enmarcará el próximo capítulo de la misma.