OpenAI presentará su solicitud para salir a bolsa esta semana, con un objetivo de debut de $1 billón.

      TL;DROpenAI se está preparando para presentar de manera confidencial su solicitud de salida a bolsa tan pronto como esta semana, con el objetivo de un debut en otoño valorado en un billón de dólares junto a Goldman Sachs y Morgan Stanley. Las probabilidades en el mercado de predicciones se inclinaron drásticamente a su favor, con las posibilidades de Anthropic de listar primero colapsando del 69 por ciento al 20 por ciento.

      La carrera más significativa de la industria de la IA ya no se trata de construir el mejor modelo. Se trata de llegar primero a los mercados públicos. OpenAI parece haber tomado la delantera.

      La compañía se está preparando para presentar de manera confidencial un borrador de su prospecto de salida a bolsa tan pronto como esta semana, según CNBC, con Goldman Sachs y Morgan Stanley asesorando en el proceso. El objetivo es un debut en otoño, potencialmente tan pronto como en septiembre, a una valoración que podría superar los 1 billón de dólares.

      Ese cronograma sorprendió a los comerciantes del mercado de predicciones. Antes de que el Wall Street Journal informara por primera vez sobre los planes de presentación, los comerciantes de Kalshi le dieron a OpenAI solo un 32 por ciento de posibilidades de superar a Anthropic en una salida a bolsa pública. Esa cifra ha saltado desde entonces al 83 por ciento. En Polymarket, las probabilidades de que Anthropic salga a bolsa primero colapsaron del 69 por ciento al 20 por ciento en cuestión de horas.

      “Llegar primero a los mercados públicos es muy importante, dado esta carrera armamentista que está en curso”, dijo Dan Ives, jefe global de investigación tecnológica de Wedbush Securities. La lógica es sencilla: la primera gran empresa de IA en listar captura la mayor parte del capital institucional asignado al sector, establece el punto de referencia de valoración y obliga a los rivales a fijar precios en función de ello.

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      La ronda de financiación privada más reciente de OpenAI, que cerró en marzo, recaudó 122 mil millones de dólares a una valoración de 852 mil millones de dólares. La ronda fue respaldada por Amazon, Nvidia y SoftBank, con el apoyo continuo de Microsoft. Las operaciones en el mercado secundario han empujado desde entonces el valor implícito aún más alto.

      El momento no es accidental. El fin de semana pasado, un jurado de California desestimó todas las reclamaciones en la demanda de Elon Musk contra Sam Altman y OpenAI, dictaminando que Musk había esperado demasiado tiempo para presentar. El veredicto eliminó lo que había sido una persistente nube legal sobre la gobernanza de la compañía y su transición a con fines de lucro. Musk lo llamó una “tecnicidad de calendario” y prometió apelar, pero el mercado lo interpretó como una luz verde.

      Anthropic, el principal rival de OpenAI, se esperaba que listara primero. Los ingresos anuales del creador de Claude aumentaron de aproximadamente 9 mil millones de dólares a finales de 2025 a 30 mil millones de dólares a finales de marzo, impulsados en gran medida por la demanda de sus herramientas de codificación. Ha estado en conversaciones preliminares con Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley sobre una salida a bolsa que podría llegar tan pronto como en octubre.

      Pero el movimiento de OpenAI para presentar primero cambia la dinámica. Si lista en septiembre, Anthropic se enfrentaría a la elección de apresurar su propio proceso o esperar hasta 2027, momento en el cual su valoración en el mercado secundario de un billón de dólares podría haber disminuido. La primera mega-salida a bolsa de IA absorberá una gran parte de la atención y el capital institucional. La segunda obtendrá lo que quede.

      Los riesgos van más allá de OpenAI y Anthropic. Se espera que SpaceX también presente este año, con una valoración objetivo de aproximadamente 1.5 billones de dólares. Juntas, estas tres compañías podrían representar casi 3 billones de dólares en nueva capitalización de mercado público, un volumen que pondrá a prueba el apetito de los inversores y podría remodelar cómo Wall Street asigna capital a la tecnología.

      Para OpenAI, la salida a bolsa culminaría una transformación notable. La compañía fue fundada como un laboratorio de investigación sin fines de lucro en 2015. Ahora es una entidad con fines de lucro respaldada por más de 200 mil millones de dólares en financiación acumulada, construyendo productos de consumo utilizados por cientos de millones de personas. Si sus ingresos, que actualmente están creciendo rápidamente pero aún son superados por sus gastos, pueden justificar una valoración de mercado público de un billón de dólares es la pregunta que los inversores tendrán que responder.

      La presentación, cuando llegue, será confidencial. El público no verá las finanzas de OpenAI hasta que decida divulgarlas. Pero la señal ya es clara: en la carrera armamentista de financiación de IA, OpenAI ya no está contento con permanecer privado.