OpenAI presenterà domanda per l'IPO questa settimana, puntando a un debutto da 1 trilione di dollari.

      TL;DROpenAI si sta preparando a presentare riservatamente una domanda di IPO già da questa settimana, puntando a un debutto autunnale da un trilione di dollari con Goldman Sachs e Morgan Stanley. Le probabilità del mercato delle previsioni sono cambiate drasticamente a suo favore, con le possibilità di quotazione di Anthropic che sono crollate dal 69% al 20%.

      La corsa più significativa dell'industria dell'IA non riguarda più la costruzione del miglior modello. Si tratta di arrivare per primi ai mercati pubblici. OpenAI sembra aver preso il comando.

      L'azienda si sta preparando a presentare riservatamente una bozza del suo prospetto IPO già da questa settimana, secondo CNBC, con Goldman Sachs e Morgan Stanley che forniscono consulenza sul processo. L'obiettivo è un debutto autunnale, potenzialmente già a settembre, a una valutazione che potrebbe superare 1 trilione di dollari.

      Questa tempistica ha colto di sorpresa i trader del mercato delle previsioni. Prima che il Wall Street Journal riportasse per la prima volta i piani di presentazione, i trader di Kalshi davano a OpenAI solo il 32% di possibilità di superare Anthropic in una quotazione pubblica. Questa cifra è da allora salita all'83%. Su Polymarket, le probabilità che Anthropic andasse pubblica per prima sono crollate dal 69% al 20% in poche ore.

      “Arrivare per primi ai mercati pubblici è molto importante, data questa corsa agli armamenti in corso,” ha detto Dan Ives, responsabile globale della ricerca tecnologica di Wedbush Securities. La logica è semplice: la prima grande azienda di IA a quotarsi cattura la maggior parte del capitale istituzionale allocato al settore, stabilisce il benchmark di valutazione e costringe i rivali a posizionarsi rispetto ad essa. Il 💜 della tecnologia UE

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      L'ultimo round di finanziamento privato di OpenAI, chiuso a marzo, ha raccolto 122 miliardi di dollari a una valutazione di 852 miliardi di dollari. Il round è stato sostenuto da Amazon, Nvidia e SoftBank, con il continuo supporto di Microsoft. Le transazioni nel mercato secondario hanno da allora spinto il valore implicito ancora più in alto.

      Il tempismo non è accidentale. Lo scorso fine settimana, una giuria della California ha respinto tutte le accuse nella causa di Elon Musk contro Sam Altman e OpenAI, stabilendo che Musk aveva atteso troppo a lungo per presentare. Il verdetto ha rimosso quella che era stata una persistente nuvola legale sulla governance dell'azienda e sulla sua transizione a scopo di lucro. Musk l'ha definita una “tecnicalità di calendario” e ha promesso di fare appello, ma il mercato l'ha interpretata come un semaforo verde.

      Anthropic, il principale rivale di OpenAI, era ampiamente atteso per quotarsi per primo. Le entrate annualizzate del produttore di Claude sono aumentate da circa 9 miliardi di dollari alla fine del 2025 a 30 miliardi di dollari entro la fine di marzo, trainate in gran parte dalla domanda per i suoi strumenti di codifica. È stata in colloqui preliminari con Goldman Sachs, JPMorgan e Morgan Stanley riguardo a un'IPO che potrebbe arrivare già a ottobre.

      Ma la mossa di OpenAI di presentare per prima cambia le dinamiche. Se si quota a settembre, Anthropic si troverebbe di fronte alla scelta di accelerare il proprio processo o aspettare fino al 2027, momento in cui la sua valutazione di mercato secondario da trilione di dollari potrebbe essersi raffreddata. La prima mega-IPO di IA assorbirà una grande parte dell'attenzione e del capitale istituzionale. La seconda otterrà ciò che rimane.

      Le poste in gioco vanno oltre OpenAI e Anthropic. Anche SpaceX è attesa a presentare domanda quest'anno, con una valutazione target di circa 1,5 trilioni di dollari. Insieme, queste tre aziende potrebbero rappresentare quasi 3 trilioni di dollari in nuova capitalizzazione di mercato pubblico, un volume che metterà alla prova l'appetito degli investitori e potrebbe rimodellare il modo in cui Wall Street allocca verso la tecnologia.

      Per OpenAI, l'IPO rappresenterebbe un notevole cambiamento. L'azienda è stata fondata come laboratorio di ricerca no-profit nel 2015. Ora è un'entità a scopo di lucro sostenuta da oltre 200 miliardi di dollari in finanziamenti cumulativi, costruendo prodotti per i consumatori utilizzati da centinaia di milioni di persone. Se le sue entrate, attualmente in rapida crescita ma ancora oscurate dalle sue spese, possano giustificare una valutazione di mercato pubblico da un trilione di dollari è la domanda a cui gli investitori dovranno rispondere.

      La presentazione, quando arriverà, sarà riservata. Il pubblico non vedrà i dati finanziari di OpenAI fino a quando non deciderà di divulgarli. Ma il segnale è già chiaro: nella corsa agli armamenti del finanziamento dell'IA, OpenAI non è più contenta di rimanere privata.