PwC прогнозирует, что глобальные инвестиции в инфраструктуру ИИ достигнут 31,6 триллиона долларов к 2050 году.

      Создание мировой инфраструктуры ИИ обойдется в 31,6 триллиона долларов с текущего момента до 2050 года, согласно моделированию, заказанному PwC у Oxford Economics в 46 странах. Ожидается, что ежегодные капитальные затраты вырастут с 800 миллиардов долларов в этом году до 1,8 триллиона долларов к 2050 году.

      Соединенные Штаты составляют 15,1 триллиона долларов из этих расходов, или 48%; на втором месте находится Азиатско-Тихоокеанский регион с 8,2 триллиона долларов, возглавляемый Китаем и Индией, в то время как Европа и Ближний Восток составляют оставшуюся часть.

      Более интересная цифра — это не общая сумма. Оборудование в настоящее время составляет около 70% капитальных затрат на центры обработки данных, увеличиваясь до 93% к 2050 году. Это меняет то, как на самом деле выглядит центр обработки данных как актив.

      Здание может амортизироваться на протяжении десятилетий, в то время как стойка ИИ-ускорителей может устареть всего за несколько лет. Бизнес, чьи затраты на 93% состоят из оборудования, начинает выглядеть гораздо менее как бизнес по недвижимости, независимо от того, что говорит его баланс.

      «Инфраструктура ИИ становится одной из определяющих задач распределения капитала следующего поколения», — сказала Клара Кутайар, глобальный лидер инфраструктуры PwC Australia. Компания описывает центры обработки данных как гибридные активы, что является вежливым способом признать, что они не вписываются в традиционные категории.

      Этот сдвиг также меняет то, кто может позволить себе их владение. Здания можно финансировать на 30 лет по относительно низким ставкам, в то время как оборудование, которое необходимо заменять каждые несколько лет, должно финансироваться за счет денежного потока или долгов, оцененных по гораздо более коротким временным горизонтам.

      Эта проблема классификации имеет практические последствия. Инфраструктурные фонды обычно покупают долгосрочные активы с предсказуемыми денежными потоками, и объект, который необходимо существенно переоснащать каждые пять лет, не вписывается в эту модель так аккуратно.

      Положение Европы в заголовочных цифрах — это часть, которую стоит рассмотреть. PwC описывает континент как регион, где суверенные стратегии ИИ стимулируют растущие инвестиции, что является гораздо меньшим утверждением, чем сказать, что Европа составит 48% от глобальных расходов.

      Это соответствует тому, что происходит на местах. Программа гигафабрик Европы на 30 миллиардов евро является ее крупнейшим скоординированным ответом, но она сталкивается с задержками.

      Суверенные расходы на ИИ также отличаются от капитальных затрат гипермасштабируемых компаний. Государственные деньги предназначены для создания мощностей для исследований и государственного управления, а не для коммерческих облачных услуг, и их нельзя обязательно рассматривать как взаимозаменяемые при сравнении общих инвестиций.

      Прогнозы, охватывающие такой временной промежуток, заслуживают некоторого скептицизма. Модель капитальных затрат на 24 года в технологии, которая существует коммерчески всего несколько лет, требует предположений о спросе, ценах на чипы и продолжении текущего инвестиционного цикла, ни одно из которых нельзя знать с большой уверенностью.

      PwC также не является беспристрастным наблюдателем в традиционном смысле. Как и другие консалтинговые компании, занимающиеся исследованием инфраструктуры, она консультирует компании и инвесторов по сделкам и проектам, охваченным этим исследованием.

      Что моделирование действительно предоставляет, так это полезное представление о масштабе для чего-то, что уже видно. McKinsey отдельно прогнозировала почти 7 триллионов долларов инвестиций в центры обработки данных к 2030 году, и цифры в целом согласуются, учитывая разные временные горизонты.

      Цифра 93% может оказаться более устойчивой, чем общая сумма в 31,6 триллиона долларов. Поколения чипов становятся короче, а операторы обнаруживают, что некоторые из самых дорогих компонентов центра обработки данных ИИ также являются теми, которые устаревают быстрее всего.

      Основным ограничением может быть вовсе не капитал. Трансформаторы, подключения к сети, охлаждающее оборудование и разрешения на планирование движутся медленнее, чем деньги, и ни одно из них нельзя решить просто увеличением прогноза капитальных затрат.

      Очереди на подключение к сети в Техасе и Дании, сроки поставки трансформаторов, измеряемые годами, и программа гигафабрик в Европе, которая задерживается, — это разные версии одной и той же проблемы. У отрасли достаточно денег; она ждет, когда физическая инфраструктура догонит.

      Две цифры стоит держать в уме: 800 миллиардов долларов ежегодных расходов сегодня и 48% от прогнозируемой общей суммы, идущей в одну страну. Вторая, вероятно, будет более сложной цифрой для европейских политиков.