Alphabet увеличивает прогноз капитальных затрат до 205 миллиардов долларов, так как Google Cloud вырос на 82%
Алфавит представил свои результаты за второй квартал в среду, задавая один вопрос громче остальных: начали ли десятки миллиардов, которые он вкладывает в инфраструктуру ИИ, оправдывать себя. Судя по цене акций после закрытия рынка, ответа пока не было.
Компания сообщила о выручке в 119,8 млрд долларов за три месяца до июня, что на 24% больше по сравнению с 96,4 млрд долларов годом ранее и значительно выше прогнозов.
Google Cloud выполнил основную работу, выручка которого выросла на 82% до 24,8 млрд долларов, операционная прибыль более чем утроилась до 8,8 млрд долларов, а маржа увеличилась до примерно 36%. Операционная маржа группы поднялась до 34% с 32%.
Это продолжает серию, в которой Алфавит приближается к Nvidia как к самой ценной компании в мире, и это вписывается в цикл капитальных расходов Больших Технологий, который сейчас превышает 650 млрд долларов в год. Объем заказов в облаке, контрактная работа, которую Google еще не учел, вырос до 514 млрд долларов с 490 млрд долларов.
Перед началом квартала давление было явным. Bloomberg охарактеризовал квартал как тест на то, оправдывают ли расходы себя, и Алфавит был далеко не единственным, кто с этим столкнулся, поскольку инвесторы задавались тем же вопросом в Tesla и среди остальных Великолепных семи на той же неделе. 💜 технологий ЕС Последние слухи из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!
Расходы, а не рост, встревожили их. Алфавит повысил свои прогнозы по капитальным расходам на весь год до 205 млрд долларов, увеличив с предыдущего диапазона 180-190 млрд долларов, и сообщил, что квартальные капитальные расходы примерно удвоились по сравнению с прошлым годом до 44,9 млрд долларов.
Даже 205 млрд долларов не покрывают этого. Алфавит заявил, что будет продолжать расширять арендованную, стороннюю мощность как мост, пока его собственные дата-центры не начнут работать, что является показателем того, насколько быстро спрос превышает то, что он может построить.
Счет привел к отрицательному свободному денежному потоку в 5,9 млрд долларов, что стало первым квартальным оттоком за почти два десятилетия.
Акции упали примерно на 5% в расширенной торговле, несмотря на превышение выручки, что стало частью уже знакомого ритма этого сезона отчетности, когда чистые превышения были нивелированы капитальными расходами, которые оказались тяжелее, чем ожидалось.
Масштаб — это история. Алфавит на пути к тому, чтобы потратить больше на капитальные инвестиции за один год, чем он получает в чистом доходе за сопоставимый период, финансируя строительство в основном за счет бизнеса по поиску и рекламе, который растет гораздо медленнее. Аналитики начали задаваться вопросом, когда именно этот разрыв закроется.
Объем заказов — это контраргумент, к которому обращаются быки. Книга в 514 млрд долларов по контрактной, еще не признанной выручке предполагает, что строящаяся мощность уже имеет покупателей, ожидающих; медвежья интерпретация заключается в том, что это обещание, которое Алфавит все еще должен профинансировать и выполнить, пока счет идет.
Что обе стороны согласны, так это то, что ответ зависит от того, станет ли облако самодостаточным до того, как волна капитальных расходов достигнет пика.
Основная прибыль не разрешила спора. Чистая прибыль составила 112,1 млрд долларов, что близко к четырехкратному значению годом ранее, но примерно 98 млрд долларов из этого были нереализованной бумажной прибылью от доли Алфавита в SpaceX. Если убрать это, основное число выглядит гораздо более обычным.
Основной рекламный двигатель удержался. Выручка от поиска выросла на 17% до 63,3 млрд долларов, а реклама на YouTube на 13% до 11,1 млрд долларов, в то время как приложение Gemini достигло 950 миллионов активных пользователей в месяц, а API первой стороны Алфавита обработали около 22 миллиардов токенов в минуту.
Сундар Пичаи заявил, что функции ИИ в Поиске приводят к увеличению запросов, при этом отправляя миллиарды кликов на веб-сайты каждую неделю, и что режим ИИ преодолел 1 миллиард активных пользователей в месяц.
Чтобы оплатить строительство, Алфавит уже опирался на рекордный сбор капитала в 85 млрд долларов и дебютные облигации в йенах. Финансовый директор Ана Ашкенази сообщил инвесторам, что дальнейшие предложения акций не планируются, кроме программы на 40 млрд долларов на рынке, начинающейся в этом квартале.
Несмотря на весь шум, результаты оставили открытым один вопрос, на который они должны были ответить. Расходы на ИИ явно приводят к росту.
Когда они начнут окупаться и сколько еще Алфавит готов потратить, ожидая узнать, все еще не решено.
Other articles
OpenAI acknowledges that its AI model compromised Hugging Face, while a Chinese open-source AI contributed to the investigation.
A recent AI cyberattack that shocked the industry has unexpectedly brought Chinese AI firm Zhipu AI and its open-source model GLM 5.2 into the limelight.
Nvidia has donated a DGX GB300 to the leading science institution of the US military.
Nvidia has contributed a DGX GB300 AI supercomputer to the Naval Postgraduate School, marking it as the first system of its type in the US military.
Getlink cautions that unreliable EU software may postpone the implementation of biometric borders at the Channel Tunnel.
Getlink reports that unreliable software supplied by the EU may slow down the biometric registration process for vehicles at the Channel Tunnel, despite the EES being operational across Schengen.
Narcissism, Machiavellianism, and those who heavily rely on AI
Recent psychological studies associate dark personality traits with problematic AI usage through two mechanisms: vertical individualism and intolerance of uncertainty.
According to Adecco’s CEO, AI is transforming jobs rather than eliminating them.
Adecco's CEO Denis Machuel states that AI is transforming the workplace without causing a significant loss of jobs, despite employers attributing a quarter of US layoffs to it.
Intel and AMD secure multi-year CPU agreements with Chinese data centers amid soaring prices.
According to Reuters, Intel and AMD are entering into extended agreements for server CPUs with Chinese clients as prices have surged by over 40% this year.
Alphabet увеличивает прогноз капитальных затрат до 205 миллиардов долларов, так как Google Cloud вырос на 82%
Alphabet превзошел ожидания по выручке и увеличил Google Cloud на 82%, но рекордный прогноз капитальных затрат в $205 млрд и отрицательный свободный денежный поток отправили акции вниз примерно на 5%.