MiniMax привлекает 2 миллиарда долларов, так как его генеральный директор отказывается от зарплаты до достижения AGI.

      Письмо читается как статья веры основателя. Продажа акций под ним рассказывает более жесткую историю.

      Основатель MiniMax сообщил сотрудникам, что не будет получать зарплату, пока китайская компания ИИ не создаст искусственный общий интеллект. В тот же день MiniMax предпринял попытку привлечь до 2 миллиардов долларов от инвесторов. С момента марта акции компании потеряли около 80% своей стоимости.

      Янь Цзюньцзе, который является генеральным директором, председателем и главным технологом, отправил обещание в внутренней записке в пятницу. South China Morning Post увидела это сообщение, которое затем один из руководителей компании опубликовал полностью в X.

      «С сегодняшнего дня и до тех пор, пока мы не достигнем AGI, я больше не буду принимать зарплату от компании», — написал Янь. Он подписывается внутри как «IO».

      Он пообещал больше, чем просто сокращение зарплаты. В течение четырех лет Янь заявил, что раздаст акции на сумму 4% компании из своих собственных активов в качестве вознаграждения для сотрудников. Еще 1% будет использован для создания фонда для проектов с открытым исходным кодом. «Мы будем продолжать, пока не добьемся этого», — заканчивается письмо.

      Жест доброй воли и бухгалтерия

      Это обещание вдохновляет и в значительной степени символично. Богатство основателя находится в акциях, а не в ежемесячной зарплате. Отказ от зарплаты стоит Яню немного. Отдать 5% своей доли — это настоящая приверженность, и это также служит инструментом удержания в момент, когда китайские таланты в области ИИ активно переманиваются.

      Своевременность — это подсказка. Записка появилась одновременно с крупным, со скидкой, привлечением средств, которое компания проводит, когда ей нужны деньги и нужно успокоить нервы. Оптимизм направлен внутрь, к сотрудникам, наблюдающим за падением цен на акции.

      Как на самом деле выглядит привлечение средств

      Цифры менее романтичны. MiniMax продает 35,6 миллиона новых акций по цене 268 гонконгских долларов каждая, что составляет около 1,2 миллиарда долларов, с почти 10% скидкой к закрытию в четверг, сообщает Bloomberg. Это сочетается с 6,5 миллиарда гонконгских долларов бессрочных конвертируемых облигаций с нулевым купоном, сроком погашения в 2027 году. Сделку организуют Morgan Stanley и UBS.

      Акции упали почти на 10% в пятницу. Новые акции размывают капитализацию, которая только что увеличилась после истечения шестимесячного периода блокировки для ранних инвесторов. Для розничных держателей, купивших акции близко к пику, привлечение средств стало болезненным.

      Почему акции упали

      MiniMax вышла на биржу в Гонконге в январе и стремится к вторичному листингу в Шанхае. Затем модели перестали приземляться. Ее флагманская модель M3, выпущенная в начале июня, испытывала трудности с привлечением разработчиков. Компания вдвое снизила цену на свою самую продвинутую модель через неделю после запуска, что выглядело как слабость, а не стратегия.

      Конкуренты заполнили пустоту. Модели GLM-5.2 от Zhipu, V4 от DeepSeek и Moonshot AI привлекли внимание, которое потерял MiniMax. В результате компания продолжает разрабатывать амбициозные открытые модели, в то время как ее ценовая сила уходит, на рынке, уже охваченном жестокой ценовой войной.

      Почему это важно

      MiniMax не привлекает средства в вакууме. Китайские технологические компании заполняют рынок деньгами для ИИ. Zhipu привлекла 4 миллиарда долларов на этой неделе, что является одной из крупнейших продаж акций в Гонконге в этом году. Инвесторы все еще хотят иметь доступ к китайскому ИИ, даже когда наказывают отстающих. Не все настроены пессимистично.

      Goldman Sachs стал более позитивным в пятницу, назвав оценку привлекательной, а модель — экономически эффективной. Таким образом, настоящим испытанием является не зарплата или слоган. Это то, купит ли 2 миллиарда долларов MiniMax достаточно времени, чтобы выпустить модель, которую разработчики действительно выберут, прежде чем следующий китайский конкурент снова обгонит его.

      Письмо обещает продолжать до достижения AGI. Рынок задает более короткий вопрос: что вы выпустили в последнее время?