Фонд Qube нанимает людей для выбора акций, чтобы они работали рядом с его алгоритмами.

      Qube Research & Technologies, один из крупнейших количественных хедж-фондов Лондона, делает то, что когда-то казалось еретическим для компании, основанной на коде: она нанимает людей для выбора акций.

      Этот шаг, о котором сообщила Business Insider, ставит фонд в ряд небольшой группы системных управляющих, которые начали сочетать алгоритмы с традиционным убеждением.

      Согласно Business Insider и Hedgeweek, Qube провела большую часть прошлого года, собирая внутреннюю команду фундаментальных аналитиков. Группу возглавляет Стивен Ирвайн, бывший глава лондонского офиса Balyasny, который позже основал, а затем закрыл свою собственную компанию Lijaro Asset Management.

      Аналитики организованы по секторам, охватывающим потребительский, финансовый, химический, технологический, фармацевтический, транспортный и промышленный. Каждый управляет выделенной «долей» капитала стоимостью от 200 до 500 миллионов долларов, в зависимости от опыта, под надзором Ирвайна.

      Qube наняла как минимум семерых специалистов по секторам для этой работы, привлекая таланты из Millennium, Rokos, BNP Paribas и Barclays, сообщают источники. Business Insider, который оценил активы компании примерно в 34 миллиарда долларов, когда подробно описывал план, сообщил, что первая внутренняя команда начнет работу в течение нескольких дней после его отчета. 💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-арта. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!

      Этот набор кадров обозначает четкий разрыв с истоками компании как чисто сигнализирующего и тестирующего магазина. Qube была выделена из количественного и системного управления активами Credit Suisse в 2016 году и стала независимой после выкупа менеджмента, построив свое имя на алгоритмической торговле, где исследователи кодируют статистические сигналы в автоматизированные системы, а не делают ставки на отдельные компании.

      Эта машина оправдала себя. Основной фонд Qube принес около 30% в 2025 году, и, согласно отраслевым отчетам, бизнес вырос до примерно 38 миллиардов долларов активов к началу 2026 года, увеличившись с около 23 миллиардов годом ранее, при этом меньшие фонды также были в плюсе.

      Так зачем добавлять людей? Логика, которая звучит в отрасли, заключается в том, что дискреционные управляющие могут выявлять возможности, которые модели упускают, особенно в сложных, разовых событиях, таких как слияния, реструктуризации и регуляторные шоки.

      Смешение двух подходов, как предполагается, расширяет диапазон доходности, которую компания может преследовать, и сглаживает моменты, когда чисто системный портфель сталкивается с трудностями. Это также дает компании второй двигатель роста в то время, когда инвесторы вкладывают деньги как в количественные, так и в фундаментальные стратегии, и когда лучшие аналитики могут требовать большие гарантии для перехода.

      Qube не одна в этом переходе. DE Shaw и Engineers Gate, известные своими системными стратегиями, в последние годы расширили свои горизонты в фундаментальные инвестиции, и несколько хедж-фондов, более известных своими машинами, тихо создали дискреционные группы.

      Компания также поддерживала человеческих аналитиков снаружи. Она вложила средства или выделила капитал десяткам внешних фундаментальных команд через отдельно управляемые счета, получая доступ к дискреционным стратегиям, не ставя каждого аналитика на свою зарплату. Некоторые отчеты указывают на количество таких команд в 44.

      Ставка не безрисковая. Человеческие группы дороги, они жестко конкурируют за одних и тех же звездных аналитиков, и могут негативно сказаться на производительности, если их прогнозы окажутся неверными.

      Мульти-менеджерские конкуренты, такие как Millennium и Citadel, давно показали, насколько дорогостоящей и жестокой может стать гонка за талантами, и Qube теперь платит за участие на том же рынке, что и такие компании, как Jane Street.

      На данный момент Qube мало что сказала публично. Компания известна своей секретностью и не комментировала отчеты, поэтому большая часть известной информации поступает от анонимных источников и из постоянного потока старших кадров, раскрытых рекрутерами и конкурентами.

      Что будет дальше, станет испытанием того, сможет ли дом, построенный на машинах, так же хорошо управлять людьми. Если аналитики Ирвайна оправдают ожидания, ожидайте, что Qube расширит программу; если они потерпят неудачу, алгоритмы продолжат работать независимо от этого. Лондон остается естественным местом для эксперимента, домом для самого глубокого пула количественных и фундаментальных талантов в Европе.