Поставщик Apple Luxshare падает в своем рекордном дебюте на Гонконгской бирже

      Luxshare Precision Industry начала торги в Гонконге в четверг с неудачи, ее акции упали на дебюте, который был анонсирован как крупнейший листинг города в 2026 году.

      Акции упали на 9,6% ниже цены предложения, прежде чем частично отыграть убытки, что стало не самым впечатляющим открытием для одной из самых ожидаемых продаж акций года.

      Поставщик Apple оценил листинг в 63,28 гонконгских долларов за акцию, что является верхней границей диапазона, собрав около 24,3 млрд гонконгских долларов (3,1 млрд долларов США).

      Несмотря на то, что предложение было установлено на потолке, мягкое начало напомнило о том, что хорошо покрытая книга заказов не всегда обеспечивает сильную первую сессию.

      Акции достигли минимума около 57,2 гонконгских долларов против цены предложения в 63,28 гонконгских долларов и торговались около 60 гонконгских долларов большую часть утра, согласно данным, приведенным Bloomberg и другими источниками. Это не было катастрофой, но было далеко от ожидаемого всплеска, который подразумевал рекламный материал сделки.

      Даже с колебаниями, предложение сохраняет свой рекорд. Сбор средств делает его крупнейшим первичным публичным предложением в Гонконге на данный момент в этом году, обойдя Victory Giant Technology, чей бизнес по производству компонентов в Хуэйчжоу собрал примерно 20,1 млрд гонконгских долларов в апреле.

      Luxshare продала 383,5 миллиона H-акций в сделке, добавив вторую и более международно доступную площадку к своему существующему листингу в Шэньчжэне.

      Акции компании, торгуемые на материке, более чем удвоились за последний год, что дало ей рыночную стоимость значительно выше 77 млрд долларов и базу акционеров, которая превысила пул внутренних инвесторов, способных их купить.

      Большинство покупателей гаджетов Apple использовали продукцию Luxshare, не видя названия компании. Основанная Ван Лайчунем в 2004 году, компания собирает AirPods и растущую долю iPhone и поднялась на более высокую ценовую сборку, включая гарнитуру Vision Pro.

      Этот подъем от соединителей и кабелей к центру производственной базы Apple — это история, которую она продвигает, часть более широкого спринта китайских поставщиков Apple в Гонконг.

      Концентрация, которая движет Luxshare, также является ее самым явным риском. Apple составляет примерно 70% ее доходов, согласно данным, опубликованным вокруг листинга, оставляя поставщика сильно зависимым от продуктовых циклов одного клиента и от темпов, с которыми этот клиент перемещает сборку в другие места.

      Этот сдвиг уже в процессе. Apple направляет большую часть своего производства в Индию и Вьетнам, чтобы сократить зависимость от Китая, и ее китайские поставщики должны следовать за работой за границей или находить новые бизнес-возможности на родине.

      Капитал, собранный в Гонконге, дает Luxshare средства для наращивания мощностей за пределами Китая и для поиска клиентов за пределами iPhone, от оборудования 5G до автомобильной электроники.

      Компания сообщила о доходе в 332,3 миллиарда юаней, около 48,9 миллиарда долларов, в 2025 году, что на 24% больше по сравнению с предыдущим годом, согласно ее раскрытиям при листинге. CITIC Securities, Goldman Sachs и China International Capital Corp возглавили предложение, что является мощным составом для сделки, которую биржа надеялась закрепить более широкое восстановление.

      Для Гонконга дебют является немного неловкой точкой данных в иначе обнадеживающем периоде. Рынок IPO города провел несколько бедных лет, прежде чем серия крупных сделок в 2026 году возродила его, и мягкое открытие Luxshare, наряду с другими прохладными листингами в тот же день, предполагало, что инвесторы становятся более разборчивыми, даже когда заголовочные цифры растут.

      Регуляторы также внимательно следили за компанией, ранее наложив штраф на Luxshare и Wingtech за обработку сделки, что напоминает о том, что ее рост привлек официальное внимание, а также энтузиазм инвесторов. Ничто из этого не повлияло на спрос на книгу, которая была оценена на верхнем уровне.

      Ван, которая начала на производственной линии в Шэньчжэне в 1988 году, теперь вывела бизнес, который она основала, на многомиллиардный двойной листинг.

      Восстановятся ли акции после неуверенного первого дня, скажет столько же о аппетите Гонконга, сколько и о самой Luxshare.