SpaceX привлекла спрос в 89 миллиардов долларов на свою дебютную продажу облигаций, одну из крупнейших предложений в США в этом году.

      TL;DRSpaceX привлек $89 миллиардов спроса на свою дебютную продажу облигаций, стремясь собрать от $20 до $25 миллиардов в пяти траншах для рефинансирования долгов по мостовому кредиту. SpaceX привлекла примерно $89 миллиардов инвесторского спроса на свою дебютную продажу облигаций в США, сообщает Bloomberg во вторник, создавая предпосылки для одного из крупнейших предложений инвестиционного уровня в этом году. Компания стремится привлечь от $20 миллиардов до $25 миллиардов в рамках сделки из пяти траншей, которая, как ожидается, будет оценена во вторник. На нижней границе этого диапазона спрос превысит предложение более чем в четыре раза. Обсуждение цены на самый длинный транш, который погашается в 2056 году, сократилось примерно на четверть процентного пункта до 1,75 процентных пункта выше казначейских облигаций. Пять банков, управляющих продажей: Goldman Sachs, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Bank of America и Citigroup, либо отказались от комментариев, либо не ответили на запросы о комментариях. Средства от продажи рефинансируют мостовой кредит в $20 миллиардов, который SpaceX использовала ранее в этом году для погашения примерно $17,5 миллиардов высокопроцентного мусорного долга, накопленного X и xAI. Этот мостовой кредит, организованный теми же пятью банками, имел эффективную ставку около четырех с половиной процентов, что примерно вдвое меньше стоимости мусорных облигаций, которые он заменил. Продажа облигаций превращает это временное финансирование в долговые обязательства на постоянном рынке капитала. Предложение поступает менее чем через две недели после того, как SpaceX завершила крупнейшее первичное публичное размещение акций в истории. Компания привлекла $75 миллиардов, продав акции по $135 каждая, оценив свою стоимость примерно в один триллион и три четверти долларов. Акции сначала резко выросли до $225, прежде чем резко упали, потеряв более 30 процентов от своего пика, поскольку инвесторы переваривали планы компании по расходам и сжиганию наличности. 💜 технологий ЕС Последние новости из сферы технологий ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных AI-артов. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Все три крупнейшие кредитные рейтинговые агентства присвоили SpaceX рейтинги инвестиционного уровня 18 июня, через несколько дней после IPO. Moody’s присвоило Baa1, Fitch присвоило BBB-плюс, а S&P присвоило BBB, все с устойчивым прогнозом. Агентства отметили доминирующее положение SpaceX в области орбитальных запусков и 12 миллионов подписчиков Starlink как сильные стороны, при этом указав на риски исполнения, связанные с расширением компании в области ИИ, и проблемы управления, связанные с концентрацией контроля у Маска. SpaceX раскрыла примерно $101 миллиард наличными на 19 июня и $29 миллиардов долгосрочных долгов. Эти цифры скрывают значительное потребление наличности. Компания сообщила о чистом убытке почти в $5 миллиардов в 2025 году и потеряла еще $4 миллиарда в первом квартале 2026 года, с отрицательным свободным денежным потоком в $14 миллиардов в прошлом году, что более чем вдвое превышает убыток предыдущего года. Starlink сгенерировал $4 миллиарда операционной прибыли в 2025 году, но подразделение ИИ поглощает эти средства. SpaceX приобрела xAI в феврале 2026 года в рамках консолидации компаний Маска и использовала сделку на $60 миллиардов с полной оплатой акциями для покупки стартапа по кодированию ИИ Anysphere, создателя Cursor, всего через несколько дней после IPO. Продажа облигаций является частью финансовой архитектуры, необходимой для поддержки этих приобретений, сохраняя при этом финансирование основных ракетных и спутниковых бизнесов. Аналитик Bloomberg Intelligence Роберт Шиффман отметил, что сделка предоставила инвесторам возможность купить долг от эмитента в первый раз, одновременно диверсифицируя их риски, связанные с компаниями, связанными с бумом ИИ. Инвесторы в долг обычно более консервативны, чем покупатели акций, и четырехкратная переподписка предполагает, что даже осторожный капитал считает потоки доходов SpaceX, особенно Starlink, достаточно устойчивыми для обслуживания долга. Масштабы спроса перекликаются с самим IPO, где индивидуальные инвесторы разместили заказы на сумму более $10 миллиардов. SpaceX теперь привлекла как рынки акций, так и долговые рынки за две недели, собрав, возможно, $100 миллиардов в совокупных поступлениях. Ни одна компания в истории не извлекала столько капитала из публичных рынков за такой сжатый период времени. Вопрос для держателей облигаций заключается в том, сможет ли SpaceX генерировать достаточно наличности для обслуживания долга, одновременно финансируя разработку Starship, расширение Starlink, инфраструктуру ИИ и интеграцию нескольких приобретений. У компании есть база доходов, составившая $19 миллиардов в 2025 году, но она тратит гораздо больше, чем зарабатывает. Ответ рынка облигаций, по крайней мере в первый день, заключается в том, что он готов рискнуть.