Брексит через 10 лет: семь премьер-министров, удар по ВВП на 6% и продолжающийся рост счета

      TL;DRРеферендум по Brexit сегодня отмечает десятилетие. Исследование NBER оценивает, что экономика Великобритании на 6-8% меньше, чем могла бы быть, инвестиции упали на 12-13%, а производительность на 3-4%. С момента голосования в должности сменились семь премьер-министров, и 57% британцев сейчас считают, что выход из ЕС был ошибкой.

      Десять лет назад сегодня 52% британских избирателей проголосовали за выход из Европейского Союза. Десятилетие, которое последовало, принесло семь премьер-министров, постоянно ослабленную валюту и экономику, которая, согласно оценке знакового исследования, теперь на 6-8% меньше, чем могла бы быть, если бы страна проголосовала за оставление.

      В понедельник Киир Стармер стал шестым премьер-министром, покинувшим свой пост с момента референдума, подав в отставку менее чем через два года на фоне вызова к лидерству Лейбористской партии от Энди Бернхэма. Ни один из занимающих пост в Даунинг-стрит, 10, не продержался дольше трех лет в постбредиктном периоде, а один, Лиз Трасс, продержался 49 дней.

      Цена вопроса

      Рабочая статья, опубликованная на прошлой неделе Национальным бюро экономических исследований под руководством профессора Стэнфорда Николаса Блума, оценивает совокупные затраты Brexit в 6-8% от ВВП. Инвестиции упали на 12-13%, занятость снизилась на 3-4%, а производительность упала на аналогичную величину.

      Около половины потерь ВВП было связано с пятью годами повышенной неопределенности в политике между голосованием 2016 года и вступлением в силу Соглашения о торговле и сотрудничестве в 2021 году. Остальные потери были вызваны более высокими затратами, связанными с более громоздкими торговыми ограничениями.

      Эффект не был внезапным крахом, а стал накопительным бременем, которое ухудшается с каждым годом. Авторы отмечают, что разрыв между фактическим и контрфактическим ВВП будет продолжать расширяться даже без новых шоков.

      Фунт и торговля

      Фунт обвалился утром после объявления результатов и с тех пор так и не восстановился. GBP/EUR в среднем составил €1.16 с момента референдума, снизившись с €1.27 в предшествующее десятилетие, при этом фунт провел 98% торговых дней ниже €1.20.

      Экспорт товаров из Великобритании примерно на 13-15% ниже, чем в контрфактической модели без Brexit, согласно исследованиям Центра европейской реформы и Лондонской школы экономики. Новые торговые соглашения с Австралией, Новой Зеландией, Индией и Японией не смогли компенсировать потерю беспрепятственного доступа к единому рынку ЕС.

      Разница видна на капитальных рынках Лондона. Ориентированный на внутренний рынок FTSE 250 значительно уступал многонациональному FTSE 100 на протяжении большей части последнего десятилетия, что отражает подавленную деловую уверенность в компаниях, ориентированных на Великобританию.

      Технологические компании особенно неохотно выходят на биржу в Лондоне, предпочитая Нью-Йорк или Амстердам. Тенденция ускорилась, даже несмотря на то, что совокупная стоимость сектора технологий Великобритании достигла $1 триллиона.

      Демографический обрыв

      Пока Вестминстер сменял лидеров, основная демография Великобритании ускорилась в падение, которое в значительной степени не зависит от референдума, но усугубляется им. Офис национальной статистики прогнозирует, что 2025 год был последним годом, когда рождаемость превышала смертность в Англии и Уэльсе.

      С 2026 года чистая миграция — единственное, что поддерживает рост населения. ОНС прогнозирует 6.4 миллиона рождений против 6.85 миллиона смертей между 2024 и 2034 годами, естественный дефицит примерно 450,000 человек.

      Финансовые последствия уже начинают проявляться. Число британцев пенсионного возраста вырастет на 1.8 миллиона за следующее десятилетие, в то время как число детей сократится на 1.6 миллиона, сжимая налоговую базу, необходимую для финансирования пенсий и здравоохранения.

      Общественное мнение изменилось

      Опрос YouGov, проведенный 9 июня 2026 года, показал, что 57% британцев теперь считают, что выход из ЕС был неправильным решением, против 30%, которые говорят, что это было правильно. Разрыв постепенно увеличивался с 2021 года.

      Политический ландшафт, созданный голосованием, раскололся до неузнаваемости. Reform UK, популистская партия, выросшая из первоначального движения Brexit, возглавила последний опрос о намерениях голосования в Вестминстере с 27%, опередив как Консерваторов, так и Лейбористов, у которых по 18%.

      Что показывает сектор технологий

      Технологическая индустрия Великобритании предлагает парадокс, который отражает более широкую историю Brexit. Сектор технологий Великобритании оценивается в £1.2 триллиона и занимает первое место в Европе, при этом британские стартапы в области ИИ привлекли более £8.2 миллиарда венчурного капитала в первой половине 2026 года.

      Тем не менее, эта цифра скрывает структурную проблему. Компании, которые когда-то свободно нанимали сотрудников из Парижа, Берлина и Варшавы, теперь сталкиваются с иммиграционной системой, которая добавляет месяцы и тысячи фунтов к каждому набору.

      Стартапам Великобритании пришлось усерднее работать, чтобы поддерживать свои связи с ЕС, преодолевая барьеры для потоков данных и доступа к рынку, которые не существовали до 2021 года. Лондонская фондовая биржа пострадала наиболее заметно, при этом недоход FTSE по сравнению с S&P 500 и Euro Stoxx расширился в структурный разрыв, а не в циклический.

      Следующее десятилетие

      Бернхэм, предполагаемый следующий премьер-министр, сигнализировал о более тесных отношениях с Брюсселем. Но повторное присоединение к ЕС не входит в платформу ни одной из крупных партий, и экономисты прогнозируют среднегодовой рост всего 1.3% между 2026 и 2030 годами.

      Голосование могло состояться всего за один день, но его цена все еще накапливается.