SpaceX начинает продажу своих первых облигаций инвестиционного уровня

      Свежий после рекордного IPO, которое помогло Элон Маску стать триллионером, SpaceX привлекает как минимум 20 миллиардов долларов в своем дебютном выпуске облигаций для финансирования масштабного строительства ИИ.

      SpaceX собирается сделать то, чего не делала ни одна из компаний Элонa Маска ранее. Она занимает деньги у публичных инвесторов облигаций.

      В понедельник производитель ракет начал свою первую продажу облигаций инвестиционного уровня. Компания стремится привлечь как минимум 20 миллиардов долларов, согласно Bloomberg.

      Банки, предоставившие мостовое финансирование SpaceX, организуют звонки с инвесторами. Это Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley. Новые облигации будут иметь сроки погашения от пяти до 30 лет.

      На что пойдут деньги

      💜 технологий ЕС Последние слухи из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Большая часть средств пойдет на рефинансирование мостового кредита примерно того же размера. Этот кредит составляет основную часть долговых обязательств SpaceX в размере 29,1 миллиарда долларов. Остальное пойдет на общие корпоративные нужды.

      Сделка получила высокие оценки от всех трех крупных агентств. Moody’s оценил ее на уровне Baa1, Fitch поставил BBB+, а S&P установил на одну ступень ниже - BBB. Все три находятся комфортно в зоне инвестиционного уровня, на несколько ступеней выше мусорных облигаций.

      У SpaceX нет нехватки в наличных. Она раскрыла сумму около 100,8 миллиарда долларов, цифру, которую Bloomberg оценил примерно в 101 миллиард долларов на 19 июня. Тем не менее, ее акции упали примерно на 8 процентов, продолжая снижение после IPO, которое уже охладило дебютный энтузиазм.

      Рекордное IPO, за несколько дней до этого

      Продажа облигаций происходит всего через неделю после блокбастера SpaceX на фондовом рынке. Рекордный листинг был оценен в 135 долларов за акцию и собрал около 75 миллиардов долларов.

      Этот дебют на короткое время поднял рыночную стоимость SpaceX выше Amazon и впереди Broadcom, Meta и Tesla. Это также дало Маску собственный рубеж, сделав его первым триллионером в мире на бумаге.

      Финансовый директор Брет Джонсен и президент Гвинн Шотвелл теперь имеют баланс, соответствующий амбициям компании.

      Заем для строительства ИИ

      Цель всех этих расходов - искусственный интеллект. SpaceX хочет построить центры обработки данных, включая некоторые, которые она планирует разместить на орбите, чтобы удовлетворить вычислительные потребности бумa ИИ.

      Экономика уже начинает принимать форму. Компания подписала контракты на сумму около 75 миллиардов долларов на поставку вычислительной мощности для Google и Anthropic, быстрорастущего источника доходов наряду с ее сетью Starlink.

      Она не одна обращается к долгам. Alphabet и Amazon вместе привлекли более 300 миллиардов долларов с ноября, а Nvidia недавно продала облигации на 25 миллиардов долларов. SpaceX просто последняя гигантская компания, которая активно занимает деньги под обещание ИИ.

      Риск в ракете

      Масштаб вызывает у некоторых аналитиков сомнения. Тимоти Хоран из Oppenheimer моделирует, что к 2031 году у SpaceX будет более 400 миллиардов долларов чистого долга, что более чем в три раза превышает нагрузку Oracle.

      Центры обработки данных поглощают деньги в течение многих лет, прежде чем начнут приносить прибыль. Планы также вызывают регуляторное внимание и вопросы о их энергетических и экологических затратах.

      И затем есть сам Маск. Его сосредоточенная голосующая власть означает, что инвесторы одалживают деньги компании, где один человек держит контроль. Moody’s все еще опирался на франшизу Starlink и стратегическую ценность SpaceX для правительства США, чтобы оправдать оценку. На данный момент рынок облигаций выглядит готовым финансировать эту ставку.