SpaceX начинает продажу своих первых облигаций инвестиционного класса

      Свежий после рекордного IPO, которое помогло Элон Маску стать триллионером, SpaceX собирает как минимум 20 миллиардов долларов в своем дебютном выпуске облигаций для финансирования масштабного развития ИИ.

      SpaceX собирается сделать то, что ни одна из компаний Элонa Маска не делала ранее. Она занимает деньги у публичных инвесторов облигаций.

      В понедельник производитель ракет начал свою первую продажу облигаций инвестиционного уровня. Компания стремится привлечь как минимум 20 миллиардов долларов, согласно Bloomberg.

      Банки, предоставившие мостовое финансирование SpaceX, организуют звонки с инвесторами. Это Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley. Новые облигации будут иметь сроки погашения от пяти до 30 лет.

      На что пойдут деньги

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Большая часть средств пойдет на рефинансирование мостового кредита примерно такого же размера. Этот кредит составляет основную часть долговых обязательств SpaceX в размере 29,1 миллиарда долларов. Остальное пойдет на общие корпоративные нужды.

      Сделка получила хорошие оценки от всех трех крупных агентств. Moody’s оценило ее на уровне Baa1, Fitch поставило BBB+, а S&P установило на одну ступень ниже - BBB. Все три находятся в комфортной зоне инвестиционного уровня, на несколько ступеней выше мусорных облигаций.

      У SpaceX нет недостатка в наличных. Она раскрыла сумму около 100,8 миллиарда долларов, которую Bloomberg оценил примерно в 101 миллиард долларов на 19 июня. Тем не менее, ее акции упали примерно на 8 процентов, продолжая снижение после IPO, которое уже охладило первоначальный восторг.

      Рекордное IPO, за несколько дней до этого

      Продажа облигаций происходит всего через неделю после блокбастера SpaceX на фондовом рынке. Рекордный листинг был оценен в 135 долларов за акцию и собрал около 75 миллиардов долларов.

      Этот дебют на короткое время поднял рыночную стоимость SpaceX выше Amazon и впереди Broadcom, Meta и Tesla. Это также дало Маску собственный рубеж, сделав его первым триллионером в мире на бумаге.

      Финансовый директор Брет Джонсен и президент Гвинн Шотвелл теперь имеют баланс, соответствующий амбициям компании.

      Заем для строительства ИИ

      Цель всех этих расходов - искусственный интеллект. SpaceX хочет построить центры обработки данных, включая некоторые, которые она планирует вывести на орбиту, чтобы удовлетворить вычислительные потребности бумa ИИ.

      Экономика уже начинает принимать форму. Компания подписала контракты на сумму около 75 миллиардов долларов на поставку вычислительной мощности для Google и Anthropic, быстрорастущего драйвера доходов наряду с ее сетью Starlink.

      Она не одна обращается к долгам. Alphabet и Amazon вместе привлекли более 300 миллиардов долларов с ноября, а Nvidia недавно продала облигации на 25 миллиардов долларов. SpaceX просто последняя гигантская компания, которая сильно занимает против обещания ИИ.

      Риск в ракете

      Масштаб вызывает некоторые сомнения у аналитиков. Тимоти Хоран из Oppenheimer моделирует, что у SpaceX будет более 400 миллиардов долларов чистого долга к 2031 году, что более чем в три раза превышает нагрузку Oracle.

      Центры обработки данных поглощают деньги в течение многих лет, прежде чем начнут приносить прибыль. Эти планы также вызывают регуляторное внимание и вопросы о их энергетических и экологических затратах.

      И затем есть сам Маск. Его сосредоточенная голосующая сила означает, что инвесторы одалживают компании, в которой один человек держит контроль. Moody’s все еще опирается на франшизу Starlink и стратегическую ценность SpaceX для правительства США, чтобы оправдать оценку. На данный момент рынок облигаций выглядит готовым финансировать эту ставку.